周二，国际铜期货和铁矿石现货价格双双创出七年新高。

周二，明年3月份交割的纽约铜价格上涨2.4%，至每磅3.5215美元（每吨7764美元），创下2013年3月以来的最高点。

据Fastmarkets MB的数据，中国北方进口的62%品位铁矿石周二的交易价格为每吨132.13美元，创下2014年1月以来的最高价。

此前中国公布的11月制造业PMI数据大超预期，显示中国的金属需求依然强劲。高盛报告也预言过，2021年大宗商品将迎来结构性牛市，将与21世纪初大宗商品的超级周期相当。

基本面坚如磐石，资金面大力推动

据本周一公布的数据，中国11月官方制造业PMI升至52.1，其中，建筑业商务活动指数尤其强劲，从10月的59.8上升至60.5。

据本周二公布的数据，中国11月财新制造业PMI跳升至10年高位54.9。财新PMI样本相较偏向于中小企业、民营企业和沿海企业。

经济前瞻和咨询机构Capital Economics表示，中国11月的PMI指数对工业金属来说极其乐观，另外，不仅是中国，整个亚洲的工业金属需求都有显著改善。

该机构评论称，近期全球对电子产品的旺盛需求驱动了工业金属价格强劲增长，台湾和韩国半导体出口数据超预期也印证了这一点。

路透社评论称，中国制造业反弹的强劲势头和对精炼铜的进口需求，是今年铜价上涨的基本面基石。机构资金的入场成为铜价狂飙的主要因素，芝加哥铜和纽约铜的多头头寸已触及或接近历史高点。随着投机势头不断增强，价格回调的风险也在不断增强。

花旗分析师认为，自2020年一季度铜价暴跌以来，铜现货供应的变动十有八九是受铜期货市场头寸的驱动。

根据U.S. COTR的最新数据，截至11月17日上周二收盘，芝加哥铜合约的净多头头寸为78865份。

过去几周，因美国大选流程延长，铜价的仓位波动也较为平缓。

高盛预言：大宗商品明年迎来结构性牛市

高盛在11月18号的一份报告中指出，从供应端来看，过去多年对传统经济投资不足，传统大宗商品的产能有限；从需求端来看，新冠疫苗大范围上市将引领需求强劲复苏；两项叠加，大宗商品将在2021年迎来新一轮结构性牛市。

高盛称这一牛市与大宗商品在21世纪头十年的“超级周期”相当。

有所不同的是，上一轮超期周期由金砖四国（巴西、俄罗斯、印度、中国）的基建热潮掀起。而中国工业金属消费量现已占全球一半以上，难以提供新的增量。本轮牛市将主要由发达市场的绿色能源基础设施建设推动。

高盛在12月1日的报告中指出，铜的大牛市已经全面开始，铜价的走强不是非理性的，而是铜结构性牛市的第一阶段。

报告预计，进入2021年铜市将面临十年来最紧张的市况，2022年预计供应缺口会略有收窄，直到2023年才会供应过剩，因此铜价需要大幅上涨才能平衡这种紧张的基本面供应情况。