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【热门提问】最近中欧基金怎么了?消费和医药基金表现都不太行

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好买商学院2020-11-24 18:05

最近一周,中欧基金旗下的一些王牌基金,比如中欧消费主题、中欧医疗健康、中欧行业成长等普遍表现不佳,很多小伙伴都跑来问,是不是基金经理的管理能力出问题了?手里的基金要不要换?

其实,这并非是基金经理的管理能力出了问题,而是最近两周市场风格的转换比较大,白酒、顺周期相关的板块表现得比较好,而医药生物板块、农林牧渔和商业贸易板块则排在倒数,这也恰恰是中欧消费主题和中欧医疗保健的重仓板块。

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数据来源wind,数据截至2020.11.24

上面提到的这些基金经理,他们的投资风格都比较偏成长,从最新基金净值表现来看,基金经理显然都没有提前布局顺周期板块,我们在之前也提醒过大家,买基金之前,一定要看一下基金的持仓,我们可以从中大致了解基金经理的投资风格、行业偏好,基金经理一般不会轻易地改变自己的投资风格。

举个例子,郭睿管理的中欧消费主题是一只非常特别的消费基金,持仓中没有茅台、五粮液等一线白酒龙头,反而拿的是口子窖,同时还持有消费主题基金中非常少见的养殖股,比如新希望和牧原股份,相比消费行业,这类养殖股的周期性更加明显,对基金经理研究猪周期的能力要求更加高。从最近的表现来看,郭睿还是没有加仓白酒、养殖股股价调整明显,这也导致基金的排名比较靠后。

那么问题来了,每个基金经理都有自己的投资风格,当风格发生转换时,基金净值表现不佳,我们要不要卖呢?

分两种情况。首先,如果你依然看好这个主题行业,比如看好医药生物或者消费行业未来的成长空间,那么你可以选择继续持有,当然如果你希望可以在消费基金中配置一部分白酒,可以把中欧消费主题换成其他的消费基金,比如我们在最新一期的34位基金经理中分享的,胡昕伟管理的汇添富消费行业或者张坤管理的易方达蓝筹精选等等。

如果你看好的是基金经理,但是又担心基金重仓的行业板块估值太高,可以选择基金经理管理的其他平衡型基金。举个例子,如果担心近期医药生物板块的估值太高,你可以把葛兰管理的中欧医疗健康换成中欧明睿新起点。

两个基金均由葛兰管理,但是中欧明睿新起点的持仓中包含了更多的电子、半导体、新能源板块的个股,医药生物板块占比约7%,还有一点消费板块的持仓,持仓行业更加均衡,波动也更小,相比中欧医疗健康,它在近3个月、6个月、1年的表现都更好一些。

数据来源:好买基金,数据截至2020.11.24

其实在我们的交流群里,早就有细心群友注意到了,在11月18日,中欧基金旗下“中欧股票全明星”对组合进行了比较大的调仓,也把部分中欧医疗健康被换成了中欧明睿新起点、还减仓了中欧消费主题、中欧行业成长,加仓了偏价值风格的中欧价值发现、中欧养老产业等等,组合整体的投资风格更加均衡。

目前市场比较震荡,我们建议小伙伴们以均衡型基金作为核心持仓,因为各行业分散投资,可以避免踩到重仓行业下跌的雷,等到消费、科技、医药等核心行业的估值调整到合理或者低估位置的时候,再逐步逢低买入或者定投这些基金。

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