基金投顾业务经过1年多的发展，市场知名度逐渐提高，越来越多的粉丝来询问这方面的问题。为了更好的给粉丝答疑解惑，我最近趁着基金投顾业务开展一周年，认真梳理了各家的相关产品，结果受到了强烈的刺激，为什么这样说，请往下继续看。
整体上来说，很多基金投顾产品完成了从无到有的破局，在很多方面展现出了专业实力。比如对理财需求理解深刻，理清了投资者在全生命周期中各个阶段的需求，构建了追求高收益、稳健理财、股债平衡、现金管理等特色鲜明的组合，让投资者快速找到能满足自己需求的产品。很多组合的业绩也不错，较好的实现了设定的投资目标。
相比之下，自己的基金实盘组合在很多方面都存在差距，在专业化方面还需要很大的提升，因此深感惭愧，受到了刺激。
当然，基金投顾作为新生事物，既有蓬勃发展的一面，也会面临一些成长中的烦恼，在此就来给大家聊一聊这几天研究投顾服务的感想。
一、从0到1，开局如何?
目前国内投顾业务正处于从0到1破局的阶段，开局良好，在很多方面取得了不错的进展。
1、参与者各具优势，你追我赶
截止2020年10月底，已有18家金融机构获得公募基金投顾试点资格，其中有擅长投资的公募，也有线上线下资源丰富的券商，还有流量优势显著、金融科技实力较强的银行和第三方销售机构。
其中，先行获批的基金公司和第三方基金销售机构，无论是前期宣传还是后期服务的推出，积极性都非常高。券商和银行起步相对较晚，也不甘落后，加紧追赶。
尤其是具备基金发行和管理天然优势的公募基金，目前处于基金投顾产品的领先地位，很多公司多年前就开始了对组合管理、智能投顾的探索，积累了丰富的经验，在“投”和“顾”两方面快速推进，比如中欧基金旗下子公司中欧财富从2016年起就着手布局投顾业务，2019年底拿到投顾资格后顺势升级为水滴投顾，像“超级股票全明星组合”的历史业绩可追溯到2017年9月，先发优势明显。
2、投资端：组合特色鲜明，满足多样化需求
目前各家投顾产品中的组合设计逻辑清晰，层次分明，风险收益特征鲜明，充分体现了对投资者理财需求的清晰认识。从持有期长短、风险收益偏好和投资目标等维度进行综合考虑，推出多款不同的组合，方便投资者快速找到和自己理财需求相匹配的组合。投资门槛较低，普遍在千元左右，具备普惠金融的性质。
比如中欧水滴投顾针对灵活使用资金有现金增强组合，针对中短期资金有季季乐稳健回报、双季乐稳健增强、年年乐偏债进取组合，针对中长期资金则有超级股票全明星等多个组合。
3、顾问端：成为下一步的发展重点
为投资者匹配合适的组合，只是改变“基金赚钱，基民不赚钱”的开始，通过全面的、细腻的顾问服务，长期陪伴、引导投资者形成正确的投资观，提高赚钱的概率，才是基金投顾服务的重中之重。
可喜的是，各家投顾服务机构对这一点认识比较到位。随着投资端的逐渐落地，顾问端已经成为发力的重点，内容和形式逐渐丰富，并通过各种新潮的、喜闻乐见的方式进行传播。比如中欧水滴投顾已多次通过直播介绍产品的运作情况，我在讨论区那里发现顾问团队对于线上投资者的提问，几乎是有问必答。
4、坚持全市场选基金，不走老路
基金投顾服务的初衷，就是从提供服务、帮助投资者管理好资产、收取服务费用的角度出发，实现基金业从“卖方销售”模式向“买方投顾”模式的变革，即由原来的“基金-渠道-客户” 转向“客户-投顾-基金”。
目前上线的投顾产品均坚持从全市场选股，不把投顾服务作为销售自家产品的平台，完全从提高组合表现、做好投资理财的服务角度出发。我觉得，如果有投顾产品背离了这个初衷，那么市场会做出选择，投资者自然会去寻找重视顾问服务的产品。
5、投资者接受度超预期，复投率较高
在投顾业务刚推出的时候，我就对此非常关注，和很多投顾团队进行过交流，当时他们普遍对市场的接受度有所顾虑，担心投资者对这种新兴的投资方式难以接受。
不过，实际操作过程中他们发现只要给投资者讲明白，接受得要比想象中要快。根据中欧财富发布的《试点一周年：公募基金投顾白皮书》披露，基金投顾业务的持有人以80后和90后为主，合计占比达到63.4%，就连20岁左右的00后，占比也达到15.91%，可见年轻人的接受度非常高。很多70后，只要耐心解释清楚，他们也会积极尝试，占比也达到了15.26%。
基金投顾的复购率达到75.6%;绝大多数持有人会在首次购买之后的3个月内进行第二笔投资，占比高达94.71%。
图：投顾持有人年龄分布和复购情况
从目前的发展情况来看，基金投顾业务基本上按照制度设计的方向在发展，重在帮助广大投资者提升基金投资体验，提高投资赚钱的概率，投资者的接受度也不错。但是作为新生事物，当前只是万里长征走出了第一步，后面将是更加漫长的征程，而面对问题、解决问题的能力，将是参与各方产生分化、拉开差距的重要方面。
二、从1到N，面临的困难有哪些?
随着时间的推移，基金投顾服务将迎来从1到N的稳步扩张阶段，将会面临更多的挑战，我觉得主要的困难会来自以下两个方面：
1、投资者关注的专业性和组合业绩，均需时间来证明
投顾服务，作为普通投资者借助机构的力量，实现专业化投资的重要方式，聚焦的点自然是产品的专业度和投资收益的情况。
根据中欧财富《试点一周年：公募基金投顾白皮书》披露，在选择哪家基金投顾时，76.06%的受访者关注投研团队的专业性，74.78%关注组合过往业绩，这两个方面都是很有挑战性的，不仅需要实力，也需要足够长的时间来证明。
比如组合管理方面，目前公募基金的数量已经超过7000多只，想提高超额收益水平，需要配备足够数量、专业能力足够高的管理团队，还需要多年的实战历练，才能逐渐成型。
2、以“顾”为主，需要长期的坚持
投顾最希望能够解决的是改变投资者行为，解决投资者频繁操作、高买低卖、收益低等关键问题。但是“养成习惯容易，改掉很难”，很多不合理的投资行为和人性有关，很难短时间改变，需要长期、全方位的努力，无法干脆利落，只能是润物细无声。
做好顾问服务，覆盖投前、投中、投后三个阶段，实现“千人千面”，不仅需要具备较强的“顾问”能力，还需要耗费大量的人力和物力，提高技术实力，才能实现更细致、更广泛的服务，需要投顾机构坚定的投入、长期的坚持。
上述这些困难，是无法绕道而行的，处理这些难点的方式和效率，可能将是投顾服务机构逐渐形成核心竞争力和护城河的重要领域，并最终胜出的地方。
三、什么才是投顾真正的意义?
在海外市场，买方投顾已经是一种非常成熟的理财模式，被客户广泛接受和认可。比如美国市场超过70%的投资者会选择投顾来进行基金投资。
中国财富管理市场可投金融资产接近200万亿元，市场巨大，随着国内资本市场越来越成熟，专业化程度越来越高，中小投资者通过基金投顾实现专业化是大势所趋。
目前国内投顾业务正处于从0到1破局的阶段，仅仅是万里长征第一步，未来还需要经过长期艰苦的努力，接受时间的考验，才能被投资者所广泛接受，迎来自己的美好时代。
所以，投顾服务不太会成为爆款，更需要润物细无声，逐渐达到“改变不合理投资行为”的目标，让投资者真正相信和接受正确的投资理念和方法，解决“基金赚钱、基民不赚钱”的问题，这更像是一种布道，过程艰难，但这才是投顾真正的意义。
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