富凯摘要：管理大师德鲁克认为，企业的本质是为社会解决问题，一个社会问题就是一个商业机会。从三季报来看，在全球疫情这样一个巨大的社会问题面前，刘强东又把握住了机会。
作者|股伯通
国内外投行增持
三季报数据显示，截至今年9月30日，京东过去12个月的活跃购买用户数达到4.416亿，同比增长32.1%，增速创下过去三年来的新高，去年三季度以来一年净增了1亿多活跃用户。
在此基础上，京东集团三季度实现净收入1742亿元人民币，同比增长29.2%，超出市场预期；其中净服务收入达到228亿元人民币，占整体净收入的比例首次超过13%，体现出以供应链为基础的技术与服务已显露出强劲的增长势能。
摩根士丹利发表报告表示，京东公布今年第三季非通用会计准则纯利56亿人民币，优于该行原预期43亿人民币，维持“增持”评级及美股目标价92美元，预测2022年非通用会计准则市盈率26.8倍，上调对其今年非通用会计准则纯利预测4%至167亿人民币。
摩根大通发布的研究报告称，京东第三季业绩表现强劲，预期对股价反应正面。京东数科及京东健康将寻求上市，或令更多投资者重新审视京东的价值，为此，重申“增持”评级，给予美股目标价100美元。
高瓴资本则用真金白银表达了自己的态度。该公司在美国证券交易委员会公布的2020年第三季度末的持仓情况显示，在美持有89家公司的股票，其中，翻倍增持京东，从781万股增持至1600万股，持有市值12.4亿美元，京东一跃成为高瓴资本的第三大重仓股，超越阿里巴巴和拼多多。
中小商家动力源
德鲁克认为，市场不是由上帝、大自然或经济力量所创造，而是由企业家所创造。经此一疫，京东创造市场的能力发挥得淋漓尽致。
年初疫情爆发后，京东向数十万中小商家持续输出沉淀多年的核心供应链管理能力，帮助商家渡过难关。从2月中旬开始，京东特别推出了“中小企业帮扶计划”，从保复工、通销路、稳资金、企业帮扶等四个维度推出近百个具体的帮扶落实举措，累计投入近5亿的资金资源补贴，直击中小企业的经营困难与问题。
3月4日，京东推出价值15亿资源的“春雨计划”，统筹京东秒杀、京东直播、优惠券、PLUS会员、内容生态等频道，有针对性地帮助品牌商家减小疫情造成的损失。3月11日，京东旗下社交电商平台京喜又出台“春雷计划”，从产业供给端专项制定“百大产业带整合帮扶策略”，加持资金、入驻、运营、人力四方面的扶持政策，帮助受疫情影响较大的商家快速打通商流，解决滞销和库存问题。
在京东智能供应链的帮助下，广大中小商家迅速走出疫情的影响恢复增长。以湖北的中小商家、京东中国特产来凤馆为例，店铺从疫情期间几乎零订单到4月份迅速走出阴影，“买光湖北货”活动当月销售140万元，相当于2019年一个季度的业绩。到9月份，来凤馆的销售额已突破千万，并把全年目标定为1500万元，为前一年的3倍。
企业转型加速器
国产品牌一直是京东帮扶的重点之一。通过推出“新国品计划”，京东在流量方面推出专属会场，为中国品牌提供快速增长的主阵地；京喜在营销方面孵化、扶持1000个优质京喜厂牌，在首页提供千万级曝光资源和王牌频道“工厂直供”核心资源；京喜还通过百亿补贴活动向重点企业进行资金支持。
为解决中华老字号在数字化转型过程中遇到的困难，京东超市发挥全域营销、用户精准触达和全渠道布局的能力，帮助老字号振兴声量和销量，使“互联网＋老字号”成为老字号发展的核心趋势。数据显示，入驻京东平台的老字号复合增长率最高达到300%，高达90%的老字号已经通过京东有效开拓了省外市场。
京东积极响应国家《关于支持出口产品转内销的实施意见》，通过京喜开启“京喜产业带厂直优品计划-内销行动”，投入价值20亿资源，从政企联动、搭建通道、对接需求、营销助力、金融支持、物流保障六个维度推出12项具体帮扶措施，帮助外贸企业扫除转内销的障碍。
以“2020京东11.11全球热爱季”为例，在此期间累计产生了264个销售过亿品牌，13532个重点品牌销售增长超2倍，京喜带动产业带商家订单量日均比9月份增长15倍，京东智能供应链帮助500万种商品进行了销售预测，每天给出超过30万条智能决策。
周转天数创新低
京东精心创造出来的市场，也在加倍回馈企业。最新财报显示，京东库存周转天数已降至34天，创下历史新低。
这是一个惊人的数字。相比之下，沃尔玛和亚马逊的库存周转天数均超过40天。作为全球零售业周转速度标杆的Costco，库存周转天数在30天左右，但Costco只管理几千个SKU，沃尔玛也不过管理数万个SKU。
而京东管理的自营SKU超过500万个，管理数百万级的SKU，库存周转天数仍能控制在低于35天，这样的库存周转效率称得上是独步天下。
业界深知，随着SKU规模的增长，库存管理的难度是呈指数级增长的。为应对这个难题，京东倾力数年打造了覆盖商品采购、库存、履约等全流程的智能决策系统，从而构建起从供给侧到需求侧的高效通道。正是在智能供应链的支持下，目前京东运营的500万SKU商品、750个仓库现货率维持在95%以上，能够实现93%的自营商品24小时内送达。
京东智能供应链的需求预测系统每日负责提供千万级别SKU细化的销量预测结果。针对海量的影响因素，京东的预测算法做了大量创新，能够根据季节性、销量排名、新品与否等维度设计多种模型，开发差异化的算法，自动为每个SKU匹配最合适的模型。
京东自动补货系统则能够根据总成本最小化这一指导性目标，计算出数百万种商品在数百个仓库中的最佳库存策略、最优库存水位、补货时间点和补货数量，目前京东调拨自动化程度已经超过95%，能够提前将商品调到离客户最近的仓库。
持续提升凝聚力
三季度的出色表现，给了刘强东将数字技术与实体经济深度融合的底气。“我不相信在这个世界上有一种商业模式，为你的合作伙伴和用户创造很多价值，最后结果却是倒闭、失败了。只要我们认为做的事情可以创造价值，盈利一定不是问题。”
实际上，从刘强东创立京东至今，就一直秉持着与合作伙伴共生共赢的经营理念。刘强东将这一经营理念总结为“三毛五理论”，“如果有机会赚一块钱，我们只拿走其中的七毛，三毛留给合作伙伴。这七毛中三毛五留给员工福利和年终奖，剩下的三毛五留给企业未来的发展。三毛留给合作伙伴，合作伙伴会跟着京东，三毛五留给了团队，团队愿意跟着京东”。
在刘强东看来，品牌商家往往承担了巨大的产品创新风险，只有保证了它们拥有足够多的利润，才能创新出更多的新产品，消费者才有意愿消费，京东才有更多的成长机会。
这样的经营理念自然也在源源不断地吸引来自社会各界的人才，而这些员工也成为京东商业生态不断创新的动力。截至2020年9月30日，京东体系上市公司及非上市公司正式员工数已达到32万人。这意味着在今年受到疫情影响的特殊背景下，京东集团仍旧净增了6万名正式员工。同时，通过积极扶持产业链商家找市场、拓销路、增效益，京东还间接带动全国就业人数超过1800万。
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