又到一年一次的电商盛宴，这场持续10年的消费狂欢，也是淘宝京东提前拉响双11争夺战。而新独角兽拼多多很安静，狂奔5年后浪拍前浪，不仅把巨头拉入下沉市场，还让前辈跟随“百亿补贴”，为电商竞争格局频添变数….
传统电商颠覆者拼多多，以火箭般的速度高速增长，只用5年就快追平电商老大哥，让传统电商陡增新危机。but高速增长的神话还能维持多久？一旦拼多多遭遇增长拐点，电商黑马也遭遇“创新者囧境”。
近年，PDD因高亏损高增长备受争议，一是企业不赢利就是耍流氓，二是以亏损换增长不可持续，太像瑞幸“杀鸡取卵式”骗局！….但拼多多越亏越高估值，基于高增长这一基本前提，换句话亏损不是问题，不再高增长才是问题！
同为后起之秀的字节跳动，用抖音撑起了第二增长曲线，成功跻身互联网第一梯队….而电商挑战者拼多多，当增长放缓将触及天花板，能否二次加速延续神话，将决定拼多多还能拼多久！
本文将从三个方面解读：
1. 用“人的逻辑”成功破局；
2. 战略性亏损换增长；
3. All in“社区买菜”二次破局？
01“人的逻辑”成功破局
告别传统电商抢地盘式的激烈商战，拼多多用差异化竞争“暗渡陈仓”，在巨头雄霸的电商红海里弯道超车….众所周知，拼多多让社交电商和下沉市场成新风口，但这些现象并非拼多多的本质，如果看不通黄铮的商业哲学，任何新概念新风口，会让创新者的蜜糖变成跟风者的毒药！
“人的逻辑”赢了“流量逻辑”
黄铮说：“我曾对腾讯的人说，腾讯做电商失败是因为他们理解电商是流量×转化率＝GMV。流量逻辑在今天是无法成功的，腾讯有全中国最大的流量，投了一堆垂直电商，如果按照这个逻辑腾讯早成了。”
黄铮重新定义了“用户价值”，拼多多就是用“人的逻辑”，轻松打赢传统电商的“流量逻辑”。当电商平台源源不断购买流量，但转化率的漏斗却卡住了90%的用户，让其获客成本高达200-300元，流量逻辑就是坑钱无数的“无底洞”。
从流量逻辑到人的逻辑，只一念之差就启动了新增长飞轮。拼多多用低价拼团的游戏模式，在微信社交场景成功破局。把“砍价”变成一传十十传百的病毒式传播，用社交裂变把转化率干趴下！以低于同行10倍的获客成本，成功撬动用户增长的最大杠杆。
重新定义用户价值
传统电商积累用户流量池，再用“养鱼养虾”的方式流量变现。以商家竞价的方式来贩卖流量，商家高价买流量转化付费用户，天下没有做亏本买卖的商家，高昂的流量费用必然高价，最终全部由消费者埋单。
传统电商用流量和付费衡量用户价值，但20%的商家贡献80%的利润，同理80%是炮灰用户和低价值用户，只有20%才是高价值用户。
当用“人的逻辑”来看流量，用户价值也被PDD重新定义。传统电商的炮灰用户，能引发拼多多病毒式传播；传统电商低消费低价值用户，是PDD高频高复购的忠诚用户，以整个生命周期来度量，让用户价值最大化。
而低价用高频高复购对冲，当获客成本能直降10倍，就能以需求端杠杆撬动供给端，用海量用户需求拉动超值低价，形成越多用户越低成本的正循环，用户和商家利益从天然对立变双赢。
02 战略性亏损换增长
回看互联网商业史，其实就是一部亏损史，阿里亏损6年，京东亏损12年，亚马逊更狠连亏20年...只要我亏得久就没人能赢我，就因互联网前浪落人下风，还被后浪张一鸣一通否定……
他说：“我觉得之前的公司错了，你在一个非常有前景，非常长的跑道上，就应该低空飞行。应该把之前的利润都用到，再更深层次、更大规模的投入，取得更大的成就。”
张一鸣和黄铮这两个最猛后浪，继承了贝索斯商业哲学的衣钵。拼多多持续亏损百亿补贴，字节跳动根本不着急上市….因为持续亏损20年的亚马逊，却在巨头里跑出最高股价，坐拥万亿美元市值的高估值。
亚马逊为了不赚钱愿意付出任何努力！而这也是亚马逊的成功秘籍，把赚到的钱持续投入创新，用创造价值来替代利润增长，直到长期主义把股市变成重机，才成就了今日亚马逊的伟大。
亚马逊早年跟当当同样起步，但亚马逊从卖书到卖万物…成为电商领域的全球霸主，又不断投入持续创新，从电子书kindle到智能音响，乃至全球领先的亚马逊云…正因连续创新而傲视群雄。
贝索斯重新定义了企业价值，不以盈利增长判断企业价值，而用自由现金流衡量估量。简而言之，公司的价值是来源于在未来可以获取持续的现金流。持续亏损投入创新换未来，让新经济企业“战略性亏损”有据可依！
黄铮说：“我们把花钱看作是一种投资，是一种长期的机遇，有了这样的机遇，我们就要去大量地投资。”，换以长期投资思维看亏损，企业亏损不是问题，能否高增长才是问题！
当各大巨头吃尽流量红利，拼多多却以超50%的速度高增长，可谓重新定义了速度。拼多多年成交额过万亿，未赢利却每年研投比高达10%，其6000个员工有3000名是算法技术，对于只有5岁的拼多多，其研发投入远超各大互联网平台（华为研投比占50%）…
拼多多持续加码百亿补贴，从数码家电类硬通货补贴，更扩充到农产品等生活必需品，再加大力投入算法技术，拼多多在亏损的路上一去不复返！
但基本前提是创新是高增长。如今PDD的用户体量直逼阿里，也就是说争夺了全网电商用户的下沉需求，不久拼多多必将迎来增长拐点…一个传统电商的颠覆者，能否打破“创新者的窘境”，在拐点将至时二次破局？
03 All in“社区买菜”再破局？
美国硅谷是创新的摇篮，苹果成功摆脱“创新者的窘境”，让乔布斯成为创新的代名词，而连续创新的亚马逊成功接棒，贝佐斯的蓝色起源还与SpaceX竞技，将在卫星竞备赛上一决高下。
2020年将迎来百年大变局，一方面全面启动经济内循环，同时传统行业深陷旧商业逻辑的泥潭；一方面技术发展数字经济崛起，从过去的人口红利步入创新红利，创新变革变将成第一生产力！
传统企业不盈利就是犯罪，而新兴经济不创新则无未来…也就是持续亏损不是问题，不创造价值不增长才是问题…而互联网自是创新驱动的排头兵，以技术数字创新改造传统产业，能否广阔天地大有可为？
增长的困境
互联网就怕错过下一个爆发点，巨头阿里和腾讯争相布局，巨兽阿里进化出蚂蚁金服和阿里云，但核心电商仍是阿里基本盘，还成功拿到直播电商风口的门票。
异军突起的拼多多，还不能撼动阿里这个大巨兽。但霸主也烦恼四周群狼环伺，电商有京东拼多多紧追其后，本地生活也被美团围追堵截，抖音和快手更是淘宝直播的劲敌，阿里帝国可谓四面受敌。
阿里帝国的生态版图虽大，但最大软肋就是八方来敌！挑战者家业虽小但胜在聚焦，能集中全部兵力攻打一点。未来撼动阿里王位的，既可能是美团或拼多多，还有可能是抖音和快手。
《创新者的窘境》讲，破坏性创新通常更简单、更便宜、更便捷，让小公司成功突围颠覆大公司。拼多多就是典型的颠覆者，在巨头环伺中突出重围，5年7亿用户追平阿里，跻身年成交额万亿俱乐部。
但拼多多的困局却更大，当增长放缓问题通通暴露，没有坚固的护城河却有天花板，物流能力的短板，山寨假货问题，狂砸百亿换不来品牌壁垒。多多买菜想要决胜美团阿里，却没有自有物流的核心优势。
近期，百度电商卷土重来来势凶猛，美团电商高调重启大举杀入！前有老巨头后有新挑战者，没有护城河的拼多多，只有自我颠覆持续进化，二次加速开挂起飞。
“社区买菜”二次破局？
2020年社区成兵家必争之地，拼多多、美团、阿里在社区场景短兵相见，拼多多孤注一掷火药味儿十足。一向低调的黄铮非常激进，更是喊出：“硬核奋斗模式”，拼多多员工纷纷上一线卖菜。
黄铮曾说：“阿里京东滴滴美团，他们是帝国式竞争，有明确地盘的界限，但我觉得我们这一代人的思路不该是这样”。不愿帝国式竞争抢地盘，这次PDD却攻城掠地正面迎战，一是迫不及待急需新的增长点，二是多多卖菜和农产品上行天然契合。
拼多多不仅重仓农产品上行，更是大力all in 社区买菜，能否成为第二增长曲线还要以观后效。但农产品上行离赢利越来越远，再加上持续加码百亿补贴，看起来离赢利遥遥无期。但农产品上行意义重大，助力三农创造社会价值。
马克思说资本主义的根本矛盾是：“社会化生产与生产资料私有制的矛盾，解决之道就是有计划的社会生产”。而C2B先行收集市场化需求，反向让供给端的计划性生产，解决了市场经济的生产过剩，是不是有点计划经济的影子？
黄铮说他们还处在多实惠的初级阶段，这么说去农村广阔天地大有可为，但农产品上行任重而道远，肉眼可见的又脏又累不赚钱。却能让财富再分配向穷人转移，实现黄铮的《把资本主义倒过来》，破解富人越富穷人越穷的死结。
贝索斯说：“只看3-5年全都是对手，但拉长到十年空无一人”，而这能看到10年、20年的远见，势必决定了企业家今天的战略，但当一个物种看不到天敌，那最大的敌人就是自己。
当巨头都瞄准了社区团购，多多买菜能否像电商二次破局？一切未知只能拭目以待！