撰文 / 马晓蕾
编辑 / 牛跟尚
设计 / 杜 凯
来源 / Bloomberg，作者：David Stringer, Kyunghee Park
韩国LG化学目前是全球最大的电动汽车电池制造商，10月30日周五，LG化学在首尔举行特别股东大会，对一项提案进行投票表决，那就是将LG化学的电池业务单独拆分出去。投票结果显示，82.3%投了赞成票，支持该计划，使电池业务的拆分计划正式获得批准。
拆分出去后，LG化学将暂时拥有该部门100%的股权，但已经计划决定出售该部门20%-30%的股权，为其寻找新股东。
投票结果代表着LG化学管理层的胜利，因为有许多股东反对拆分计划，其中持股10.3%的该公司第二大股东韩国国民年金公团（National Pension Service）就投了反对票。该公司表示，分拆是不利的，因为这可能会降低公司的市值。
韩国国民年金公团是韩国最大的投资公司，是以投资人的国民养老金作为本金，在国际金融市场上运作的投资公司。
“从业务的角度出发，拆分肯定是最好的选择，因为它将需要更多的资金进行扩张。”首尔新荣证券有限公司（Shinyoung Securities Co.）的分析师Lee Ji-yeon在投票前表示。她说：“但这种处理方式激怒了许多股东。”这里面也包括了心怀不满的散户大军。
截至首尔时间2020年10月30日上午10:40，LG化学的股价下跌了2.6%。
散户股东对LG化学在不提供任何股票作为补偿的情况下便拿走明星业务感到非常不满。个人投资者不得不认购IPO股份，这可能需要一年左右的时间才能完成。
LG集团的控股公司LG Corp.拥有LG化学30%的股份
但最终结果还是支持者大于反对者。股东游说团体Institutional Shareholder Services Inc.建议股东们批准拆分，专注于责任投资的机构公司Calvert Research & Management也表示将投票支持该计划。
LG化学在欧洲和美国也比许多竞争对手更有优势。在欧洲，LG化学的销量在2020年激增。在美国，民主党总统候选人乔·拜登（Joe Biden）如果在大选中胜利，对于电动车行业来说会是一个好消息，因为他一向主张推动电动化出行。
根据SNE Research Inc.的数据，LG化学在2020年前8个月便领先竞争对手成为电动车最大的锂离子电池供应商，将其市场份额从一年前的11%左右提升至25%左右。
2020年LG化学在电动车电池的市场份额提升至24.6%，位居第一
“LG化学在行业内地位很高，在欧洲和美国也拥有一定的优势，并与中国以外的主要汽车制造商建立了一些牢固的关系。”纽曼说，“与其他韩国本土电池商相比，他们进入电动汽车电池的时间更早一些。”
独立的电池业务将对投资者具有重大吸引力，特别那些专注在环境、社会和公司管理等领域的投资人。纽曼称，由于LG化学有石油化工类产品，上述类别的投资人目前还不能持有LG化学的股票，但电池业务拆分出去，则给了这一类投资人机会。
据斯坦福伯恩斯坦（Sanford C. Bernstein）驻香港的高级分析师马克·纽曼（Mark Newman）称，这家供应商的崛起得益于其较早地将目标锁定在汽车行业，与汽车制造商建立了广泛的关系网络，以及强大的技术能力，比如在生产电池阴极（电池中最昂贵的部件）方面的独家专长。
“即使他们拥有目前居世界第一、实力雄厚的电池业务，LG化学也无法从中获得多么大的好处，因为石油化工业务实际上是对股票的利空。”纽曼说，LG化学的市值约为400亿美元，相比之下，电池行业的竞争对手宁德时代的价值约为830亿美元。
电动车制造商和相关企业今年也受到了投资者的青睐。中国电动车制造商蔚来的股价自1月份以来上涨了近600%，而小鹏和理想也有出色的表现。
投资者正密切关注LG化学电池部门IPO的可能性，“因为这将是大家都想要的热门股。”纽曼说。
随着需求增加，电动车电池制造商逐年提升产能
彭博社NEF分析师李岱新（音译）称，剥离电池部门还可以提升该部门的融资能力，有助于其加速扩张。LG化学目前拥有最强的制造能力，其目标是通过在中国、波兰和美国增加生产设施，到2023年将这一数量增加一倍以上。产能方面，从今年预估的120千兆瓦时增至约260千兆瓦时。
到2024年，年销售额预计将从2021年的18万亿韩元（1062亿元人民币）增至30万亿韩元（1770亿元人民币）以上。
LG化学目前的工厂规模扩大严重依赖石化和材料等其他业务部门的收入，李岱新在9月份的一份说明中表示。他说，“更多获得外部资本的机会将促进产能的增加。”
纽曼表示，除IPO外，另一种融资方案可能是通过一家或多家汽车制造商持有电池部门的少数股权。除特斯拉外，LG化学还与大众汽车和现代汽车等制造商签订了长期合同，同时还与通用汽车和吉利汽车旗下的上海华普国润汽车有限公司签订了合资项目。