真的地惨了![10月28日]指数估值表和实盘

subtitle 金牛远望号 10-28 22:57 跟贴 2 条

今年两个行业的涨幅是特别差。

差也就算了,关键是一点激情都没有。哪怕像银行一样,偶尔雄起一次,也能让人有所期待。

这两个行业分别是地产和基建。

分开简单讲下。

(1)基建是个很垃圾的赛道。净利率常年5%~10%,现金流很差。绝大部分时候都不值得投资。

之前我比喻过,金融地产是散落在泥地里的稻穗,翻一翻、捡一捡是能吃的。

那基建大概率是埋在地里的地雷,翻出来就被炸死。

很多人也知道这个理。不过他们赌的是今年中央和地方政府大发债务搞基建。

今年政府确实发债了,但投入基建的部分并不多。

一方面是由于经济增速下降,政府还要减税,导致政府收下降。于是部分资金用来弥补由于收入不足造成的亏空。

今年政府债券多发行3.6万亿,但有2.1万亿需要弥补前9个月扩大的财政缺口。

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另一方面,实际投入的基建部分并没有那么多。有防疫资金的分流,也有新基建的分流。

赛道特别差,又没遇上风口,传统基建表现自然会很差了。

你们也知道的,对于这个行业,我的态度一直是坚决不碰。

(2)地产的赛道要比基建好很多,但比医药消费科技要差不少。更适合于一次性投资,赚个估值差。

因为地产最近跌太惨了,市面上有两种听上去很对的观点去解释这个事情,但内在逻辑都是有问题的。

一是说地产行业销量见顶,所以地产没有成长性了,要跌。

地产行业见顶是对的。但地产行业的成长性不是来自于销量的真正的增长,而是集中度的提升。

事实上,白酒行业也是萎缩型行业,中国的白酒销量已经见顶下滑。而茅五泸的增长靠的也是挤压其他白酒企业的成长空间。

二是说国家严控地产行业融资。地产要死。

地产无序生长存在极大的风险,但地产死掉才是最大的风险。

看我前面的图,你就知道,地方政府财政一直是有缺口的。而且,搞基建是不赚钱的,只有卖地才能维持运转。

而银行、信托等金融机构手里也拿着大把地产行业的债券。

其实,国家严控地产行业融资,并不是要地产死掉。反而是在促进地产行业的供给侧改革,帮助地产头部公司提升集中度。

之所以近期地产下跌严重,主要还是因为地产的整体销量增速有所下滑。但如前所述,咱们从不指望地产全行业的增长,而是头部公司的增长。

所以我个人还是坚持此前的观点,会继续拿着地产。

咱们的组合主要是买了300地产,仓位不到5%,目前盈利4%。

300地产基金限购后,9月份起买入金融地产基金,目前盈利约2%。

如果这点盈利也跌掉了,那欢迎各位来炒我的底。

……

周一文章说,科技跌到阶段性低位,可以买入。消费再跌就可以买入了。

结果这两天科技、消费暴涨,又涨回来了。

上周五我说要是银行继续涨,咱们就停止定投,还要考虑卖出。

结果这两天又跌了。

很无奈啊,市场很多时候就是这么刁钻。

所以,再多一些耐心,要相信市场不缺少机会。

本周定投组合基本不变。

消费先不定投。

科技也不急着定投。再等一等机会。

金融地产继续小额定投。

继续买入股债平衡基金。

近期中概股涨了不少,相关基金定投金额继续下降。

本期定投实盘

(1)定投基金组合:


A股科技龙头涨上来,进入高估区间,暂停定投。我们定投1个月浮盈5%。只建议4~6成以下仓位的朋友继续定投。

工银金融地产混合(场外:000251)250元

景顺长城500低波动(场内:512260,场外:003318)500元

广发稳健增长(场外:270002)500元

易方达亚洲精选股票(场外:118001)300元

易方达中概互联(场内:513050,场外:006327)300元

合计:1850元

(2)主动基金组合:

本周定投6500元。主动基不会频繁调仓,我们只负责选出优秀的基金经理,由基金经理负责调仓。所以,app不会提醒大家定投。但请大家在每周四正常定投。

目前只建议股市总仓位小于4~6成的读者定投。

易方达蓝筹精选(场外:005827)15%

兴全趋势投资混合(场外:163402)15%

富国天惠成长混合(场外:161005)15%

汇添富蓝筹稳健混合(场外:519066)15%

国泰金牛创新层长混合(场外:020010)15%

景顺长城新兴混合成长(场外:260108)10%

工银金融地产混合(场外:000251)15%

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