茜说金语·出品
28.10.2020
消费金融行业近来动态频频。
其中最引人瞩目的为招联消费金融。10月22日，中国银保监会发布关于招联消费金融关于消费者权益问题的通报，这是招联消费金融首次收到监管通报。
针对银保监会发布的意见，招联消费金融迅速反应，第一时间回应称：“我司高度重视消费者权益保护工作。对于此次监管检查中发现的问题，公司深度反思，第一时间成立专项整改工作小组，全面开启自查和整改工作。截止目前，我司已基本完成整改工作，并不断将整改向深入推进。目前公司经营一切正常，业务稳定，发展状况良好。
随着招联消费金融的回应，此次风波逐渐平息下去。但值得关注的是，在招联消费金融此份回应中，却也悄然地出现了一个“亮点”：目前，招联消费金融的注册用户已超过1亿，且资产质量较好，不良率远低于行业平均水平，主要业务指标持续居于同业第一梯队。
这在疫情之下，尤显得为难能可贵。无独有偶的是，在不久前，兴业消费金融发行ABS的说明书中也悄悄透露，截至2020年6月末，兴业消费金融累计放款突破1000亿元，服务客户数超过900万人。
翻开更多的财报，我们会发现，在疫情之下，像招联消费金融和兴业消费金融等这样逆势交出漂亮“成绩单”的公司竟不在少数，而他们的背后都指向了同一个核心——科技。
疫情之下的消费金融“众生相”
事实上，无论提到哪个行业，今年都绕不开疫情的影响。2020年以来，一场突如其来的新冠疫情，冲击了各行各业。包括银行信用卡、消费金融公司、互联网公司等在内的整个消费信贷市场也难逃影响，这些都直接体现到了消费金融公司的财报中。
据最新披露的财报显示，海尔消费金融同期净利润0.380亿元，同比减少70.3%；北银消费金融公司实现净利润0.12亿元，同比下降60%……其中受疫情影响最为严重的湖北消费金融，营收利润出现双降，净利润更是“断崖式”下跌，同比下滑92.86%。
除此之外，一些原本将今年视为“扭亏转盈”的希望之年的玩家们，也毫无意外地显现出“心有余而力不足”的状态。以华融消费金融为例，2019年该公司亏损额高达2.631亿元，在持牌消金机构中排名垫底。进入2020年，据合肥百货半年报披露，报告期内华融消费金融的投资损益为亏损193.20万元，按照持股比例计算，华融消费金融2020年上半年约亏损0.084亿元，相比2019年上半年的税前亏损2.34亿元有所收窄，但仍未摆脱亏损的困境。
但与此同时，由于消费金融行业本身就一直存在着较大的马太效应，头部机构尽管仍受冲击，但仍都交出了一份不错的“成绩单”：其中，以盛银消费金融和杭银消费金融尤甚，公司营收、净利润同比均大增超过200%。长银五八消费金融紧随其后，营收同比也大涨214.79%。而作为资产规模最大的两家头部平台，招联消费金融与兴业消费金融半年营收分别为60.23亿元、29.62亿元，同比增长分别为30.76%、41.86%。此外，中银消费金融2020年上半年也营收21.30亿元，净利润约1.01亿元。
而这体现到另外一些公司则更为明显，据乐信公开披露的数据显示，截至目前，乐信用户数突破1亿，年交易额今年有望达到1700-1800亿。仅在今年十一“黄金周”期间，乐信平台通过线上带动线下的模式，累计服务524万线下商户，同比增长112%，创造了1.7亿个订单，同比增长173%，完成线下交易额401亿元，同比增长239%。
在蚂蚁集团交出的最新数据也显示，截至2020年6月30日，蚂蚁消费信贷平台发放的贷款总规模达1.72万亿元。与5亿用户的规模相对，户均的贷款余额仅为3400元。同时，尽管有今年上半年疫情的影响，蚂蚁集团消费信贷90天以上贷款逾期率仅为2.1%，低于同期传统信用卡的逾期率水平。
“科技”才是最核心的“稳定器”
在疫情之下，还能实现“逆势增长”的公司，其背后原因值得探究。
我们在梳理这些公司的时候发现，“科技”二字都是最为关键的因素，而且在时间中不断被证实。
作为首创纯线上消费金融模式的招联消费金融，无疑是最具说服力的例子。
所谓纯线上模式，主要是区别于此前主流的与线下消费场景合作的模式。在前端，招联将各个业务受理点全面线上化，将产品和服务嵌入购物、旅游等消费场景；后台则通过自建核心系统完成客户信息分拣、信用报告解析、风险定价、信用合同审核、贷款审查与贷后监测全流程管理。
这种模式差异化的模式在前几年时，帮助招联快速拓展市场，迅速迈入并稳居消费金融公司“第一梯队”。而眼下，这种模式所带来的模型积累、数字化优势正在成为其穿越周期的重要支撑：
一方面，这种模式摆脱了对于客户经理的依赖之后，通过线上模式结合技术优化，极大降低运营成本、提高效率。比如，招联消金的“AI智慧大脑”与贷后管理、客户服务等业务策略耦合，其智能机器人承担公司95%的客户服务与贷后资产管理工作，大量节省了成本。
在此次疫情之下催生的“无接触”金融服务需求，更是与其无比契合。据悉，招联消费金融在疫情期间第一时间推出了在线自助服务和指引，并在招联金融APP、微信公众号、支付宝生活号等线上平台，为客户提供7X24小时全天候、一站式自助服务，包括但不限于借款、还款、结清证明、更换手机号、绑卡等多种业务。
这种能够将整个商业服务体系“上云”的能力，显然不是每家消费金融公司都能做到的。时间再次验证，科技是消费金融公司穿越风险周期最好的“稳定器”。
另一方面，可以看到的是，在多年以来不断积累和完善数字化能力的基础上，招联消费金融对风险的控制与平衡的能力也在提升。其自主打造的基于互联网大数据的“风云”风控系统，可以根据不同风险的客户、不同场景的消费进行智能分级、自动校验、模型评分，通过运用人工智能、机器学习等技术在短短几秒钟内建立客户风险画像，对欺诈、伪冒、套现等行为予以有效拦截，从而制定差异化的风险策略。基于这套系统，在反欺诈上，招联消费金融取得“520”效果：欺诈率BP为0.005,即一千万批核客户中只有5单欺诈，欺诈拒绝率2%，重大欺诈风险0发生，远远领先行业水平。
不难看出，在这种环境下，消费金融行业的发展趋势已经呈现出金融为表层，科技为内核的明显特点。金融服务是所有玩家们下场比赛的起点，而决定玩家上限的还是科技能力。
消金向善
不过，更难为可贵的是，消费金融公司们在疫情期间大幅度向实体让利的举措。这也是今年以来，消费金融公司在财报中部分指标下滑的重要原因之一。在突如其来的大灾面前，这体现出了一家公司的社会责任感。
所以，我们能看到一个个由消费金融公司推出“特殊计划”。
其中既有中邮消费金融于近日推出关爱青年成长的“加邮计划”，并上线的新产品——“加邮贷”。据公开资料显示，该产品精准帮扶努力奋斗的青年群体，主要面向18-40岁客户群开放，大专及以上学历的应届或往届毕业生、在职且能提供学信网学历信息者即可申请。“加邮贷”是一款额度循环的贷款产品，额度高达20万元；等额本息，按日计息，用户可选择3-12期分期偿还；审批速度快，适合有紧急资金需求的青年群体，为其“加油减压”。
也有招联消费金融在疫情期间发起的“微光计划”。据公开资料显示，该项“微光计划”分为三期，主要面向奋斗群体，通过运用普惠大众的微金融服务，助力复工。“微光计划”第一期行动上线便推出“3+9”先息后本、暖心提额、应援降息、借款折扣、低价商城商品等五项优惠政策，向累计500万信用良好的“复工大军”提供提额、借款降息等多重优惠；第二期“微光计划”则聚焦白领、企业员工为代表的上班族等客户群体，通过企业员工专享贷款、先息后本、降息提额等暖心举措，精准覆盖千万用户；第三期“微光计划”专门为小微企业主、工薪一族与毕业生等客群用户推出“奋斗者项目”、大期贷产品和毕业生安家计划等专项优惠活动。截至2020年5月底，“招联微光计划”三期活动总服务人数达2935万人次，总放款金额34亿元，总补贴金额1545万元，助力疫后经济复苏。
针对特殊情况，蚂蚁集团还联合合作伙伴推出了定向额度、更多利息减免等措施。公开数据显示，从今年1月疫情暴发至今，超过350万家商户通过花呗分期为消费者提供了免息服务，节省手续费达70.7亿元。借呗则为用户提供了超过316亿元的免息借款额度，有效降低了用户信贷成本。
积极“自救” ABS走热
除此之外，消费金融公司也在这场疫情中积极地开展“自救”行动。作为有效拓宽公司融资渠道和显著降低融资成本，有利于促进公司业务规模发展的ABS发行，今年以来，明显走热。
我们注意到，相比往年，今年消费金融公司在资本市场上动作更为频频。继捷信消费金融打响开年第一枪后，消费金融ABS便迎来一波发行“小热潮”。
2020年1月7日，捷信消费金融2020年首期个人消费贷款ABS在全国银行间债券市场发行，规模25亿元。根据发行说明，其优先 A 档17亿元和优先B档2.3亿元以簿记建档的方式发行，次级档5.7亿元全部由发起机构自持。在发行利率方面，其2020年首期ABS产品中“20捷赢1A”为4.19%，相较“19捷赢4A”、“19捷赢3A”、“19捷赢2A”整体小幅下降，但相较2019年首期发行的“19捷赢1A”的3.80%利率有所上升。
从发行规模来看，除了由蚂蚁小贷发起的ABS仍占据着消费金融ABS发行的半壁江山以外，2020年上半年发行ABS规模最大的为招联消费金融。2020年上半年，招联金融首期20亿元、二期20亿元、三期30亿元金融债券已经完成发行，主体信用等级、债券信用等级均为AAA级，发行利率分别为3.48%、3.04%、3.10%。招联消费金融以70亿元发行规模、3.04%最低发行利率，刷新两项同业纪录，最低发行利率直逼同期“永不破产”的铁道债利率。
最近的案例是兴业消费金融。10月21日，兴业消费金融在全国银行间证券市场发布了“兴晴2020年第一期个人消费贷款资产支持证券”，发行总额为19.18亿元。
据发行公告显示，“兴晴2020年第一期个人消费贷款资产支持证券”优先A档14.53亿元，占比75.76%；优先B档1.18亿元，占比6.15%；优先C档1亿元，占比5.21%；次级档2.47亿元，占比12.88%。入池资产方面，兴业消费金融入池资产的单笔贷款年利率在16.8%-24%之间。
发行利率越低，便能获得比同行更低的融资成本。从另一角度来看，发行的规模越高，便意味着发行难度越大，对公司综合能力的要求越高。当前，零售信贷的不良压力越来越大，风控压力骤增，消费金融机构的风控水平决定了能走多远，发行ABS也是消费金融机构能力的一种体现。
“危”中带“机” 等待王者
纵观中国消费金融行业的发展史，过去一直缺乏“长跑者”，座次一直在变化已足以说明问题。但今年这场疫情的到来，给消费金融公司带来的，既是“危”也是“机”。
在疫情的艰难时光中，消费金融公司大都各显神通，不断摸索着全新的“生存之道”。表面上，行业景象呈现出一种百花齐放，“条条大路通罗马”的状态。但实际上，“科技”才决定了哪些公司可以笑到最后。这场疫情的到来，无疑提前开启了消费金融公司比拼“科技”的赛道。
随着国内疫情的有效缓解，经济的复苏以及金融科技对消费金融核心竞争力的提升，2020年下半年，消费金融机构们的业绩必将更加精彩。
或许在不远的将来，就会有真正的“王者”诞生，就让我们拭目以待。
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