封面图源：图虫创意
原创：一棵青木
来源：远方青木
因为玩可转债，这几天有股民一天亏了一套房。
为什么一天就能亏这么多？
因为可转债是T+0，一天可以重复买卖很多次，而正常的股票是T+1，当天买入只能次日卖出。
而且，可转债还不设张涨跌幅限制，一天想涨多少都可以，当然想跌多少也都行。
所以理论上，你一天可以亏掉99%。
比赌场还刺激。
给大家看几张图。
这位股民，投入了45万本金，结果一天就亏掉了24万。
这位股民，投入了18万本金，结果一天就亏掉了8万。
这是另外一个股民晒出的当日收益率曲线图，单日爆亏48%，注意这不是年收益曲线图，而是单日收益曲线图。。。
亏钱，就是这么简单轻松，想亏就亏。
股市亏钱是按比例的，甭管你投入的是1万还是100万，都直接给你亏一半出去。
亏的如此之快，如此之惨。
这就是为什么股市在中国民间名声那么差的原因，因为很多人确实在股市里亏了很多很多钱。
但很多人被人给卖了之后，还要帮别人数钱。
股民们之所以在可转债里亏那么多，亏那么快，完全是因为可转债实行T+0和不设涨跌停制度，这几天的惨案已经证明了这一点。
但十余年来，新老股民口口相传，A股的股民之所以不赚钱，完全是因为A股不实行T+0，还设了涨跌停限制制度。
散户的权力和自由被削减了，没有买卖自由了，所以当然要亏钱喽。
你和刘翔进行跑步比赛，完全自由不设限，谁赢了谁拿走对方所有的钱，你觉得公平吗？
如果你觉得跑不赢刘翔，那你又哪来的自信在金融市场赢那些顶级人精。
完全放开，第一个死的就是散户。
但现在疯狂呐喊要求放开T+0制度的，偏偏还就是散户。
这场景，让我想起了美国的那群选民。。。
中国股市采用T+1制度并设定涨跌停制度，极大的保护了散户的利益，这是在历史博弈中所一步步形成的。
30年前的A股初开混沌
1989年，中国决定设立股市。
这种纯粹的资本主义产物，究竟适不适合中国？
邓小平做出了批示：
“你们办吧，办了再看，办了不好，我们再改嘛！”
于是在1990年11月26日，上海证券交易所挂牌成立。
既然开了股市，那就得有股票啊，第一批的股票，得有人申购啊。
拿人民币换一堆莫名其妙的所谓股权凭证?
这玩意利息多少？答：这东西没有利息。
这玩意以后能赚钱么？答：这东西以后可能赚钱也可能亏钱。
能赚多少？
答：不知道，每个公司都不一样。
啊，还会亏钱啊，那亏钱了怎么办，国家赔偿损失吗？
答：亏钱了自己负责，和国家无关。
问完之后，民众得出了一个结论。
这玩意鬼才会买哦，坑爹玩意，还不如去买国债。
新股的发行工作遇冷，几乎无人愿意认购新股，中国的股市还没开门就要凉了。
不得已，最后政府下令，强行摊派，党员带头买股票。
为了完成任务，很多单位承诺，认购新股的钱，党员出一半，单位出一半，股票归党员个人所有。
就这样，在一种类似于牺牲自己，支持国家的悲壮气氛中，第一批新股顺利发行完成。
然后，大盘在一个月之内，暴涨35%，然后又跌回原点。
当时的A股通盘采用西方制度。
后来发现这样不行，暴涨暴跌过于剧烈，和经济增速严重不符。
当时的政府是这么认为的，国家经济一年增长10~15%，企业年增幅100%已经是非常夸张的数据了，一个月涨30%这是什么鬼，这不是摆明着玩人么？
所以当时的交易所实行了1%的涨跌停板（后改为0.5%）。
从道理上说，企业的实际状况日波动不可能超过1%，所以这个涨跌停板足够用了，但实际操作起来之后，A股走出了历史奇观。
大盘天天涨停，月月涨停，每天只涨1%，持有股票的人赚发了。
当然，出了啥事，那大盘就跌停，不过数量不多。
但是，此时的大盘除了涨停就是跌停，成交量极度萎靡，买不进也卖不出，股市基本丧失了流动性，失去了存在的意义。
这样不行啊。
1992年5月21日，上海证券交易所放开了所有股票的涨跌停限制，并实行T+0交易制度。
一天之内，大盘暴涨了105%，直接翻倍，注意这是大盘，不是可转债。
这是A股历史上最大规模的一次上涨，是股市在幼稚时期的特殊现象，前无古人，也一定是后无来者。
今天的中国散户如此迷恋T+0，天天想着放开T+0，认为这样自己就可以赚钱，一定程度上和这段历史有关。
毕竟大盘单日上涨105%，印象实在是太深刻了。
但实际上，放开T+0和涨跌停限制导致的暴涨，主要是因为之前2年时间里实行1%的涨跌停板制度把股市压制的太厉害了，仅此而已，这个制度并不能给股民带来真正的财富。
因为就在6个月以后，A股从1429点，暴跌至386点，跌幅高达73%。
而且在T+0制度和不设涨跌停的制度下，股价暴涨暴跌，庄家可以随心所欲的收割散户。
T+1制度下，一亿元，最多只能当一亿元用。
但是在T+0制度下，一亿元，可以在当天买卖10次，打出10亿的成交量。
这是一个放大器，同时放大了交易双方的优势和劣势。
换句话说，庄家对散户的收割优势，凭空大了10倍。
在那半年的熊市里，散户的亏损远远超过73%，无数的人倾家荡产。
然后，有些人找政府要赔偿了。
按理说，这些人是在公平的游戏规则下，公平的把钱给输掉了，和政府一毛钱关系都没有。
但是在中国特色社会制度下，这些都是把辛辛苦苦积攒的血汗钱输掉的可怜穷苦大众，政府能不管么？
赔钱的无理要求自然不能满足，但这种事也要杜绝发生。
1992年10月12日，中国证监会成立，严管股市妖风，成立的宗旨就是为了保护当时的中小投资者，同时也有救市的任务。
1992年11月24日，A股见底反弹，在短短的3个月内，从300多点，暴涨到1558点（1993年2月16日）。
然后，A股在一年半的时间里，又跌回了300多点（1994年7月29日），散户再次损失惨重。
那段时间的A股，暴涨暴跌，比赌场刺激多了。
大盘涨跌超过10%以上的日子，比比皆是。
注意哦，是大盘涨跌单日超过10%，而不是某只个股。
损失惨重的散户，又来找证监会了，要求证监会想办法解决股市的问题。
什么问题？
虽然自己赔钱了，而且赔的很多，但肯定不是自己的智商有问题，而是股市有问题。
1994年底的证监会，有一个艰巨的任务。
要让中国的散户赚到钱，或者说至少不能让他们亏到上街闹事，这是政治底线。
前者短期内很难做到，后者还是可以努力一下的。
1995年1月1日，A股废除T+0制度，改为T+1制度，并在一年后废除不设涨跌停制度，改为10%涨跌停，同时全力打击投机氛围。
当时的A股，是600多点。
1996年12月，A股突破1200点。
1999年7月，A股突破1900点。
2001年6月，A股突破2200点。
T+1制度和涨跌停并没有遏制A股的上涨，而且很好的遏制了大资金投机的力量，有效的保护了散户，上街闹事现象近乎于归零。
而T+0制度下，A股有暴跌70%以上的先例，且在1年多时间里连续发生2次。
所以A股形成了今天的交易制度，这都是在历史上一点点摸索出来的。
2020年，有金融砖家向公众发声：
A股不放开T+0，就是不想让散户挣钱！
我不相信他不懂历史，也许他只是单纯的坏而已。
散户需要知道的常识
无论从哪个角度看，T+1制度都严重不利于可以控盘的大资金，而严重有利于散户
中国的期货市场，一直都是T+0，而且还可以合法的上杠杆，10倍以上的杠杆。
所以期货，成为了散户的坟墓。
期货公司客户的平均存活时间，是3~6个月。
到点就会亏光，然后自己销户，很准。
T+1都玩不好的人，搞T+0分分钟会被玩死。
这个道理高手都懂，但散户不懂。
还有很多散户不知道的常识，今天都给大家说一下。
比如说，有人嫌茅台股价贵。
茅台都1700一股了，还能涨么？难不成还能涨到1万块钱一股？
那些十几块钱一股的票，上涨空间应该更大吧。
说这话的人，根本就不懂什么叫高送转。
所谓10送10，就是你原来有10股，现在送你10股，但股价折一半，你的市值不变。
这就是个数字游戏，所以高送转又叫拆股。
可以10送10，还可以10送20，甚至可以10送30乃至于更多。
如果茅台10送10，那股价就变成850了，明年再玩一次10送10，股价就变成425了。
再送一次变200多，再再送一次变100多。
如果茅台玩10送30，那拆股速度更快，给你拆成10块钱一股都很容易。
除了拆股，还有一个词汇叫合股。
大陆股民基本不知道这个东西是干嘛的，香港人很清楚。
香港有很多仙股，跌到了0.01元/股，已经完全无法交易了，单位过小。
不得已，只能合股，把100股合并成10股，那股价就恢复到0.1元/股了，如果100股合成1股，那股价就恢复到1元/股了。
这个数字游戏好玩吧。
所以表面的股价高低，根本没有任何意义，每股代表的盈利和资产，以及未来的增长空间，这才有意义。
还有一个，几乎所有的散户都有锚定心理，这是他们在股市里赚钱的最大障碍。
什么叫锚定心理？
如果你的股票涨到了100元，然后跌到了95元。
当你感受到不妙时，你不会选择卖出。
你会打算在98元左右卖出，因为你觉得既然前几天都涨到了100了，那我98卖出不过分，等反弹一点我就跑。
此时，你就被100元这个价格给锚定了。
当股价跌破90元时，你后悔了，因为前几天还95元呢，你暗暗发誓，只要股价再回到94元，我一定卖出。
此时，你就被95元这个价格给锚定了。
随着股价一路下跌，你被90元锚定了，被85元锚定了。
最后，你被50元锚定了。
股价终于反弹了，从45元暴涨到51元，达到了你50元的心里期望值。
你激动万分，这次我一定要履行我的誓言，再也不像以前一样干傻事了，于是以51元的价格果断卖出。
这就是普通散户。
未来的中国金融
中国股市的可转债一直是一个小众市场，份额非常少，交易量非常低。
很多公司的可转债，一天的交易量才几百万甚至几十万而已。
只需要几千万，甚至几百万，就能把场中的浮筹一扫而空。
好多年了，可转债市场一直这么平稳运行，没有什么问题。
10月21日，不知道哪路游资发现了这块处女地，把这里打造成了一个新型赌场。
当天，万里转债大涨72%，共有13只可转债换手率超过1000%，河转债及盛路转债换手率更是达到惊人的3600%。
日换手率3600%是什么意思？
意思就是假设公司总共就发行1亿的可转债，那你把所有的可转债全部买光也就最多一个亿，但现在单日成交额达到了36亿。
23日的可转债市场成交额高达1897亿元，差一点就比得上整个股市的成交量了。
全仓买进，全仓卖出，再全仓买进，再全仓卖出。
玩的真开心。
这种超级密集的频繁买卖，完全发挥出了游资的威力，而且把游资的实力凭空放大了几十倍，把散户给玩的晕头转向。
于是乎，一天亏一半和一天亏掉一套房的散户，都出现了。
不管，那就看着散户的钱被游资这么轻松的全部拿走。
然后游资带着钱去潇洒了，如果有把血汗钱亏光的人上街闹事，黑锅全部证监会扛。
所以证监会的反应很快，23日就动用了行政手段干涉。
一旦证监会干涉，可转债必跌无疑，因为这玩意根本就不值那么多钱。
但是和当年的妖股一样。
越晚干涉，买入的人越多，干涉的时候挨得骂就越多，因为此时股价过高，所以股价回归正常，就意味着暴跌。
管了会挨骂，不管还是会挨骂，而且亏钱的散户多了还可能会出事。
所以还是管了吧，管的越早越好。
从10月26日，也就是下周一开始，深市可转债将实施20%、30%涨跌幅限制，之前不设涨跌停的制度被废除了。
我觉得废除可转债的T+0，讨论方案也已经在路上了。
证监会这是在保护散户，但很多散户不会认可这种保护，他们坚定的认为自己挣不到钱全赖证监会。
所以证监会还得挨骂，而且是花式被骂，这一点可以明确预测，下周可转债暴跌后，大家又可以看到五花八门的段子了，专黑证监会。
不过这次证监会插手很及时，仅仅3天就发现并制止了，而大多数散户还不知道可转债是个啥玩意，参与度很低，所以这次的骂声会减轻不少。
未来的中国金融，绝不能走投机赌博的歪路，也不会走。
而对于没买可转债的人，我也要告诉你们一声。
知道周五大盘为什么跌么？
你看看可转债市场的成交量不就知道大盘为什么跌了，那么多资金都被吸引到可转债市场了。
没资金了自然跌，很简单的道理。
所以下周监管层出手后，可转债市场一定会回归正常，资金也会缓慢回流大盘。
监管层盯上之后没人敢作妖，否则一定被拿出来杀鸡儆猴。
也许三天也许五天，资金肯定是能逼出来的。
到时候，大盘自然也就跟着正常了。