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年末再现信用债违约。

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10月23日晚间,华泰证券(上海)资产管理有限公司(华泰资管)旗下华泰紫金丰利中短债A、华泰紫金丰利中短债C最新单位净值结果出炉。令人大跌眼镜的是,作为一只中短债纯债基金,其A/C份额单日净值跌幅分别高达6.12%和6.11%,单位净值仅录得0.9717和0.9673。

截至当晚,上述两只债基今年以来的总回报分别为-5.23%和-5.53%,行业排名251/252、252/252。不仅如此,经过一个交易日的暴跌之后,前期浮盈全线回吐,一觉回到解放前,两只债基成立以来的总回报分别为-2.83%和-3.27%。

公开资料显示,配备了阮毅、杨义山、陈晨这3名基金经理的华泰紫金丰利中短债成立于2019年8月29日。截至今年二季度末,其A/C份额资产净值分别达16.9亿元和35.9亿元,合计高达52.8亿元。

据财新网报道,华晨汽车集团控股有限公司(华晨集团)存在债券兑付的困境,其地方国有企业的属性可能会影响短期信用债市场的表现和投资者情绪。

新经济e线注意到,导致华泰紫金丰利中短债A、华泰紫金丰利中短债C当日净值暴跌的导火索就与华晨汽车旗下信用债爆雷不无关系。

实际上,受前期债市调整以及信用债违约波及,债券基金成为了今年以来的清盘重灾区。截至10月23日,包括偏债基金和债券型基金在内,年内清盘债基数量共计52只,占比超过四成。

华泰紫金债基踩雷华晨债

随着私募债券“17华汽05”10月23日未能如期兑付,华晨集团已构成实质性违约。据悉,该笔债券余额为10亿元,这也是华晨集团史上首次公开市场债券出现违约。有消息称,目前,华晨集团正与投资者协商兑付事宜。

来源:东方金诚公告

据新经济e线了解,10月24日,一则华泰资管关于旗下基金持有的债券调整估值的公告揭开了华泰紫金债基全线踩雷的谜底。华泰资管表示,根据中国证监会文件以及公司的估值政策和程序等有关规定,经公司与托管银行协商一致,决定自2020年10月23日起对公司旗下基金所持有的华晨汽车发行的17华汽01(代码为143017.SH)等债券进行估值调整。

公司还将持续关注上述债券发行主体的信用状况,若后续恢复合同约定的估值方法,届时将不再另行公告。

从净值表现来看,除了领跌的华泰紫金丰利中短债A、华泰紫金丰利中短债C以外,华泰资管旗下华泰紫金智鑫3个月定开、华泰紫金周周购3个月C、华泰紫金周周购3个月A、华泰紫金泰盈C、华泰紫金泰盈A、华泰紫金丰泰纯债C、华泰紫金丰泰纯债A等7只基金在23日单日净值跌幅均超过2%。其中,仅华泰紫金泰盈C、华泰紫金泰盈A为偏股基金,其余5只均为债基。

特别是华泰紫金智鑫3个月定开、华泰紫金周周购3个月C、华泰紫金周周购3个月A这3只债基今年2月才正式成立。据华泰紫金智鑫3个月定开今年二季报显示,截至报告期末,在按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细中,19华汽01位列其第一大重仓债券,期末持有60万张,公允价值为5715万元,占基金资产净值比例为5.61%。

新经济e线观察到,今年8月,华晨集团被曝陷入债务危机,旗下多只存续债券大跌,遭到市场恐慌性抛售。近日,各大评级机构也已相继下调了华晨集团信用等级。

10月22日,东方金诚国际信用评估有限公司发布“关于下调华晨汽车集团控股有限公司主体及相关债项信用等级的公告”称,鉴于华晨集团存续私募债“17华汽05”到期兑付存在不确定性风险,决定将华晨集团主体信用等级由AA-下调至BBB,评级展望为负面;同时将“18华汽债03/18华汽03”、“19华汽债01/19华汽01”和“19华汽债02/19华汽02”的信用等级由AA-下调至BBB。

东方金诚表示,华晨集团存续私募债券“17华汽05”将于2020年10月23日到期兑付,债券余额10亿元。截至公告出具日,华晨集团尚未提供明确的资金偿付安排。

此外,华晨集团债务规模大,存在集中兑付压力。截至2020年3月末,公司全部有息债务为674.72亿元;截至公告出具日,华晨集团存续债券规模为172.00亿元,其中,2021年及2022年到期及回售的债券金额合计分别为65.00亿元和92.00亿元。

同样,大公也于10月21日决定将华晨集团主体信用等级AAA两次下调调整为A+,评级展望维持负面,“17华汽01”、“18华汽债01/18华汽01”和“18华汽债02/18华汽02”信用等级调整为A+。

年末纯债基金现清盘潮

新经济e线统计发现,临近年末,纯债基金更是出现了清盘潮。仅10月23日一天,就有包括前海开源顺和A、人保福睿18个月定开、长安泓泽A在内的3只纯债基金宣告清盘。

上述3只纯债基金的共同点在于,截至今年二季度末,基金均未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形,都是在今年四季度集体触发了合同终止条款。

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来源:基金公告

10月23日,前海开源发布关于前海开源顺和债券型证券投资基金基金合同终止及基金财产清算的公告称,截至2020年10月13日日终,基金的基金资产净值连续60个工作日低于5000万。满足基金合同约定的终止条件,因此基金根据基金合同约定进入基金财产清算程序,而不需召开基金份额持有人大会。

截至今年二季度末,前海开源顺和份额合计1.08亿份,对应基金资产净值仍有1.22亿元。不过,在基金持有人中,仅一家机构便持有近9803万份,占比高达90.93%。可见,前海开源顺和最终去留的命运就掌握在了这一家机构手中。遗憾的是,前海开源顺并未能如愿。

来源:基金二季报

同一天,人保福睿18个月定开发布的公告也表明,该基金成立之后第一个开放期自2020年10月16日起至2020年10月22日(含当日)止,共5个工作日。截至本次开放期最后一日(2020年10月22日)日终(登记机构完成最后一日申购、赎回业务申请的确认以后),基金基金资产净值低于2亿元,触发了上述基金合同终止的情形。

截至今年二季度末,人保福睿18个月定开份额约2亿份,基金资产净值为1.94亿元,基金单位净值0.9709。在基金持有人中,一家机构共计持有5000万份,占比24.99%。

同样,长安泓泽A最后运作日为2020年10月22日,自2020年10月23日起进入清算程序。长安基金称,截至2020年10月21日日终,该基金已连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人的情形。根据《基金合同》的约定,基金将依法进入基金财产清算程序,且无需召开基金份额持有人大会审议。

与前海开源顺和相同的是,长安泓泽A也被几乎机构持所包揽。截至今年二季度末,两家机构持有人分别持有约1.15亿份和9000万份,占比分别高达55.76%和43.5%,合计99.26%。

另据Wind表明,截至10月23日,包括人保资管在内,今年来共计五家基金公司旗下有3只(含)以上债基清盘,余下四家分别是广发基金、东吴基金、南方基金、银化基金。其中,居首的广发基金分别有广发集泰A、广发景安纯债、广发景润纯债、广发鑫瑞(LOF)4只债基或偏债基金清盘。

对此,有业内人士表示,今年以来债基清盘数量居高不下的原因在于,年初受疫情影响利率大幅下行,4月底以来利率又经历快速上行阶段,债券市场持续震荡调整,股债跷跷板效应下不少资金由债市流向股市,导致债券基金业绩与规模均有所下滑。此外,今年来债券市场违约事件频发,不少此前踩雷的债券基金遭遇巨额赎回,规模不断缩水,维持正常运作耗费成本较高,基金最终只能被迫清盘。

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