作者：小北读财报
来源：雪球
看过这么多财报 ， 顺丰的年报着实鹤立鸡群 ， 让我差点以为翻开的是港股财报 。 不得不说 ， 活泼的版式与数据的图表可视化让我对顺丰的好感度直线上升 。
顺丰在快递行业中的地位不必多说 ， 在京东强大起来之前 ， 很多人对快递的分类都是 ： 顺丰和其他 。 而顺丰背后的老板王卫也是个传奇人物 ， 17岁进入社会 ， 年纪轻轻就在港粤地区打拼 ， 将顺丰从6个员工的小门头做到国际一流的快递公司 。
前日 ， 王卫还自掏腰包5亿 ， 给包括快递小哥在内的56万员工发放了888元的大红包 。 这次的红包其实发的很赚 ， 顺丰股价当日涨停 ， 用5亿成功撬动300亿市值 。
无论如何 ， 顺丰是成功的 ， 顺丰背后的快递行业近十年来也是井喷式发展 。 接下来的两篇文章将带大家解读 ： 送快递到底是不是个好生意 ？ 顺丰又是个合格的快递员吗 ？
一、送快递是个好赛道吗？
今天我们主要从快递的行业角度入手 。 近十年来 ， 我国的快递物流行业发生了天翻地覆的变化 ：
以前车马慢 ， 一生只能爱一个人 ；
现在物流飞机快 ， 能同时给50个对象发礼物~
2009-2019年我国规模以上快递业务收入从479亿元增长至7498亿元 ， 年复合增长率达到31.7% 。 规模以上快递业务量从18.6亿件增长至635亿件 ， 年复合增长率超过40% 。
而且我国已经连续6年成为世界第一快递大国 。 得益于我国庞大的人口基数 ， 2019年国内快递业务量已经超过欧美日等发达国家总和 。 在时效方面 ， 虽然国内快递时效总体还存在发展空间 ， 但顺丰 、 京东等高端时效快递已经有所突破 ， 次日达 、 隔夜达 、 当日达等业务的推出不断刷新物流速度 。
如果说21世纪之前的物流发展主要依靠交通工具的发展推动 ， 那么近十年来的快递发展主要依靠的就是网络电商的崛起 。
2013年我国电商BtoC市场交易规模只有不到1万亿规模 ， 但根据历年增速预测预计2021年这个规模将达到7.1万亿水平 。 而BtoB市场规模在2018年就已经超过22.5万亿 ……
那么电商火速发展之后是否进入了增速放缓的成熟期了呢 ？ 目前来看还没有 ， 新的增长点还在不断出现 。 比如近两年快速兴起的直播电商势不可挡 ， 相当于传统的电视购物 ， 网络流量红人带货甚至比明星代言更加有效 。
还有带动电商渠道下沉的拼多多 ， 虽然饱受诟病被网友称为 “ 拼夕夕 ” ， 但不可否认的是拼多多凭借 “ 低价拼购+社交 ” 的模式在低线城市打开市场 ， 实现了爆发式增长 。 目前拼多多平台业务量增长速度接近80% ， 远高于快递行业业务量增速的25% 。
这样来看 ， 电商的快速发展仍将成为拉动快递业发展的重要动力 。
二、快递行业的三足鼎立
随着快递行业规模的发展 ， 行业的集中度也在不断提高 。 2016-2019年快递行业前五名份额从56%增长至73% ， 一些规模较小的二三线快递公司不断出局 。
快递行业内的竞争是非常激烈的 ， 尤其是时效较弱的低端市场 ， 代表企业就是 “ 四通一达 ” 。 在低端快递市场中 ， 由于消费者对运费变动较为敏感 ， 而对时效变动不敏感 ， 所以经济型快递品牌的同质性很高 ， 要想在这种环境中杀出血路 ， 打价格战是最为直接的竞争方法 。
2007-2019年快递业务平均单价从28.5元/单一路降低至11.8元/单 ， 就像滴滴 、 小黄车的烧钱大战一样 ， 快递行业的开疆扩土也是需要不断的金钱投入的 ， 这也导致快递行业的整体毛利率被拉低 。
经过各路神仙多年的战争 ， 目前我国快递行业呈现 “ 三足鼎立 ” 格局 ： 四通一达的阿里系VS顺丰VS京东 ， 这也符合行业发展不断向头部整合的趋势 。
目前我国快递行业还是以低时效经济型快递业务为主 ， 所以阿里系的四通一达占据绝对优势 。 分公司来看 ， 2019年快递市场份额排名分别为中通19% 、 韵达16% 、 圆通14% 、 申通12% 、 百世12% 、 顺丰7% 、 京东6% ， 阿里系持有份额接近75% 。
三、加盟直营各显神通
这样来看 ， 位列第6的顺丰好像并没有什么优势 ， 但是别忘了它们虽然同属快递行业 ， 但是定位却完全不同 ， 经营模式也存在差异 。 目前快递公司的扩张设点主要有加盟和直营两种方式 ， 阿里系主要采用加盟 ， 而顺丰则是直营 ， 京东两者都做 。
两种方式各有优劣 ：
加盟模式更适合扩张 ， 成本更低 。 对于大部分电商件来说 ， 低成本更有利于降低单票价格 ；
直营模式成本高 ， 但是公司对各个环节有更强的控制力 ， 更容易形成完整高效的运输链条 ， 比较适合注重时效的高端市场 。
四、总结
目前快递行业还没有度过快速发展的增长期 ， 未来成长空间仍然较大 。 经过行业的整合之后 ， 市场中的竞争格局将会更加明朗与有序 。
那么作为快递巨头，顺丰是怎么在快递大战中立于不败之地的呢？顺丰是个好快递员吗？仅凭借7%的市占率凭什么能让消费者把快递品牌区分为顺丰和其他快递？
一、披着快递外衣的科技公司
翻开顺丰的三张报表 ， 哪一项是公司最重要的指标 ？ 不是货币资金 ， 不是各种款项 ， 我认为研发费用反而是最需要关注的点 。
当然一开始我并没有注意这个科目 ， 一个送快递的公司要什么研发 ？ 后来才发现 ， 支撑顺丰高速发展的并不是飞机多 、 汽车多 、 网点多 ， 而是把这些要素串联起来的高效物流系统 。
有人说 ， 顺丰其实是一家大数据科技公司 ， 送快递只是表层业务 。 也确实如此 ， 顺丰在对自家核心竞争力的介绍中把科技实力放在了第一位 。 2019年公司研发费用接近12亿 ， 在同行业中处于绝对领先地位 。
那么快递行业都研发些什么东西呢 ？ 比如支撑物流各个环节高效运转的大数据系统 、 区块链平台 ， 分拣快递的自动化分拣系统 、 AI设备等等背后都是需要技术支撑 。
二、差异定位，避开竞争
抛开京东物流不谈 ， 发快递的时候对我来说 ， 确实只有发顺丰和发普通的区别 。 因为顺丰与阿里系快递根本不是在同一个市场下竞争 ， 这就是顺丰的差异化定位 。
上篇文章我们说过 ， 快递行业的价格战打得很凶 ， 单票价格一路走低 。 但是主攻高端快递市场的顺丰在自己的领域内一家独大 ， 受价格战影响相对较小 。 从数据上来看 ， 顺丰的单票毛利显著高于四通一达 ， 而且通达系快递单票毛利润近年来下滑明显 。 虽然顺丰受行业趋势影响以及业务调整单票毛利也有所下降 ， 但是下降比例远低于通达系 。
由于定位不同 ， 顺丰选择了更适合自身发展的直营模式 ， 这也是国际一流快递公司都在使用的模式 。 未来随着大数据技术发展 ， 直营的统一管理统一调度更容易实现数据整合 ， 必将使整个物流系统运行更加高效 ， 这是加盟无法实现的 。
三、应战京东，从容不迫
同样做高端快递市场的京东物流是近年来顺丰的强劲对手 ， 每当要网购某些急用物品时 ， 总会打开京东 、 筛选标签 “ 京东自营 ” ， 看到 “ 今日x点前下单 ， 预计明日送达 ” 的物流预测确实比较放心 。
但是京东与顺丰的物流又有着很大的差别 ， 看过这样一个生动的比喻 ：
喜欢抽烟的老板会不定时让员工小明或小红跑腿买烟 ， 每次烟的牌子还不固定 。 为了最快满足老板需求 ， 小明提前跑遍了所有周边超市 ， 摸清了每个品牌烟的位置和最快路线 ； 小红则提前买了一抽屉不同品牌的烟 ， 老板每次要哪种小红就直接去抽屉里拿 。
很显然 ， 老板就是网购的消费者 ， 小明是顺丰 ， 小红就是京东 。
这两家物流的最大区别就是 “ 仓对端 ” 与 “ 端对端 ” 。 京东提前在全国各地建好了产品仓库 ， 消费者一下单就从最近的仓库提货 ， 缩短运输距离 。 而顺丰将每一个运输环节做得很快 ， 消费者一下单 ， 顺丰从商家手里接过货物坐着飞机火速前来 。
模式不同但最终的结果相似 ， 顺丰和京东在高端快递市场都撑起一片天 。 个人寄东西用京东一般不如顺丰快 ， 但从京东自营买东西可能送得比顺丰还快 。 京东没有自己的飞机 ， 运输环节做不到那么高效 ； 顺丰不是电商平台 ， 自己也建不了产品仓库 …… 所以目前两家都在各自发展 ， 算是打成平手 ， 都在向综合物流的方向不断做大 。
四、应战阿里，有得有失
阿里系的四通一达其实是顺丰最大的对手 ， 毕竟这个集团占有整个快递市场接近75%的市场份额 。
目前拉动快递行业增长的主要是电商发展 ， 电商消费者对运费价格十分敏感 ， 但是对时效不敏感 。 毕竟大多数人居家过日子 ， 真正应急的东西在线下买 ， 网购主要是图一个实惠与方便 ， 至于不急用的东西是两天到还是三天到关系并不大 。 所以低端快递市场实际更加广阔
而且顺丰虽然做着高端生意 ， 但并不怎么赚钱 ， 毛利率常年低于中通和韵达 。 虽然顺丰的单票毛利润高 ， 但是背后自家有飞机要养 ， 每一单的成本都很高 ， 因此拉低了毛利率 。 而且四通一达激烈的价格战虽然发生在不注重时效的低端市场 ， 但也会对顺丰产生一定影响 ：
毕竟当市场上75%的商户都卖1块钱1个的白菜包子时 ， 你卖10块的包子就算是虾仁馅的也得降价了 。
由于竞争激烈 ， 顺丰也不得不在速度上做一些妥协 ， 减少时效业务占比 ， 增加经济业务 。 2016-2019年顺丰时效业务占比从接近70%下降至50% ， 多送普通件其实对于顺丰 “ 快速 ” 的品牌形象打造较为不利 。
在物流环节末端 ， 顺丰实控的丰巢快递柜或将让公司扳回一局 。 丰巢最开始其实是顺丰 、 申通 、 中通等共同投资创建 ， 但是经过多年的运作以及三足鼎立格局的形成 ， 顺丰实际成为了丰巢的最大受益方 ， 丰巢的实际控制人也是顺丰老板王卫 。
而快递柜对标的是阿里系的菜鸟驿站 。 相对于盈利能力较差 、 灵活性较低 、 需要人力投入的驿站 ， 快递柜能更好解决配送最后一公里的问题 、 降低了快件损坏 、 丢失的风险 。 如果丰巢能很好解决收费模式的问题 ， 未来盈利能力将不可小觑 。
五、总结
据说 “ 丰巢 ” 的命名不仅被网友解读为 “ 顺丰的老巢 ” ， 还有让阿里系菜鸟驿站 “ 引鸟归巢 ” 之意 ， 总之顺丰与阿里之间将会是一场持久战 。
前日 ， 顺丰的股价首次突破90元 ， 王卫身价超越日本前首富 。 快递大战仍将持续 ， 顺丰王卫的江湖故事仍充满着为无限可能 。