机构测算年内疫苗需求5.94亿支!产业链中硼硅玻璃需求稳定 但未来这个环节或并非刚需

subtitle 同花顺财经 10-23 20:35

近期,浙江率先启动新冠肺炎疫苗接种工作。嘉兴、义乌、绍兴等地先后发布消息称,重点人群可紧急接种新冠疫苗。虽然疫苗在部分地区已可预约接种,但中国疾控中心主任高福认为,鉴于中国国内疫情已得到有效控制,全民接种疫苗的必要性并不大,对感染风险较大的高危人群进行分层接种才是更切实可行的措施。

目标接种人群有多少?

同花顺(300033)金融研究中心查阅相关资料发现,新冠疫苗接种优先级主要取决于以下四点:1)和病毒传染源直接接触风险;2)是否集体住宿;3)是否从事接触人员较多的职业;4)自身体质面临的疾病重症风险。

据中国银河测算,国内五类优先级最终估算接种需求约为2.97亿人,如果按照每人两针计算,未来一年国内需要接种5.94亿支新冠疫苗。

同时,中国于10月8日正式加入“新冠肺炎疫苗实施计划”(COVAX)。中方表示,经过慎重考虑,中国将按照总人口1%比例,即1500万人口规模,通过“新冠肺炎疫苗实施计划”采购疫苗,并且中国将优先为发展中国家供给疫苗,从而避免部分较为富裕的国家在疫苗销售方面展开各种限制。

将前文预估的2.97亿人,扣除掉通过COVEX机制采购的1500万人份后,中国银河(601881)认为,2021年底前国内需要通过国内产能满足的接种人数约为2.82亿人。

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短期产能缺口有多少?

根据服贸会上的介绍,同花顺金融研究中心发现,目前中国生物在北京和武汉两个生物制品研究所已经建设完成了高等级的新冠疫苗生产车间,两个车间年合计产能可达3亿剂;科兴生物今年3月底启动新冠灭活疫苗产业化建设项目,已在大兴生物医药产业基地完成了生产车间的建设,该车间可年产3亿剂新冠疫苗。由于灭活疫苗需要每人接种两次,上述已布局产能可大约覆盖3亿人。

至于康希诺的腺病毒载体疫苗,目前规划产能为1-2亿剂。由于腺病毒载体疫苗每人仅需接种一次,按照中间数估算,上述产能可覆盖约1.5亿人。合计计算,目前进展较快的灭活疫苗和腺病毒疫苗规划产能可覆盖大约4.5亿人。

而上述产能需要国内外分配,据中国银河测算,假设按照乐观估计,COVEX计划可以覆盖发展中国家约10亿人口,则需要中国支援的发展中国家人口约为25亿。若按照人口分配,国内疫苗产能可能需分配64%用于出口。则上述合计覆盖4.5亿人的产能,可能仅分配给国内1.62亿人份。按照国内需要优先接种的2.8亿人份需求计算,未来一年国内新冠疫苗产能缺口约为1.2亿人份。

成本更低的技术路线将在未来竞争中占据优势

在技术路线方面,中国银河认为,按其竞争优势排序应为:核酸疫苗>重组亚单位疫苗>腺病毒载体疫苗>灭活疫苗>减毒疫苗。

目前国内进展较快的疫苗是灭活疫苗,暂时尚可享受其他技术路线还未成功的空窗期,提前抢占市场份额。但是参考中国生物接种两针,每针200-300元的定价,灭活疫苗面对其他技术路径在成本上并没有优势。

未来,随着核酸疫苗、重组亚单位疫苗等技术路径更优的疫苗研发得到突破,相关上市公司将有机会争抢到更多的市场份额。

中国银河推荐:智飞生物(300122.SZ):重组亚单位疫苗

智飞生物(300122)和中科院微生物所合作研制新冠疫苗(CHO细胞)为重组亚单位技术路线。重组亚单位技术路线成本将低于灭活疫苗和腺病毒载体疫苗,但高于核酸疫苗,若成功上市则可抢占灭活疫苗和腺病毒载体疫苗的市场份额。目前公司合作的疫苗已经完成二期临床试验,进展较快。在生产车间方面,智飞龙科马已具备重组新型冠状病毒疫苗(CHO细胞)的生产条件和资格,未来年产能有望达3亿剂。

复星医药(600196.SH):mRNA疫苗

复星医药(600196)于3月15日获得德国BioNTechSE许可,在中国独家开发并商业化经营BioNTechSE研制的mRNA新冠疫苗产品。mRNA疫苗技术路线成本明显低于灭活疫苗和腺病毒载体疫苗,若成功上市则可抢占灭活疫苗和腺病毒载体疫苗的市场份额。8月28日,复星国际联席CEO陈启宇介绍他们跟辉瑞和BioNTech合作的新冠疫苗研发进程,已经进入三期临床试验。mRNA疫苗理论上每人只需接种一次,若研发成功可迅速覆盖数以十亿计的人口。

沃森生物(300142.SZ):mRNA疫苗

沃森生物(300142)与苏州艾博生物共同合作开展新冠病毒mRNA疫苗的临床前研究、临床研究并实施商业化生产。mRNA疫苗技术路线成本明显低于灭活疫苗和腺病毒载体疫苗,若成功上市则可抢占灭活疫苗和腺病毒载体疫苗的市场份额。目前公司的mRNA新冠疫苗尚处于一期临床试验,和其他公司的mRNA新冠疫苗相比进度不算快。

中硼硅玻璃方面:由于装疫苗的玻璃瓶用的不是普通玻璃,而是化学性质稳定的硼硅玻璃。中国银河预计国内疫苗产能将优先选用国内生产的中硼硅玻璃。截至今年年底,国内灭活疫苗年产能可达到6.1亿,加上康希诺腺病毒疫苗的1-2亿规划产能,短期国内新冠疫苗瓶保守需求每年也有7-8亿支。此外,今年流感疫苗已出现供不应求态势,未来可能增加批签发数量,也将带动一部分疫苗瓶需求。

目前国内大量生产的是低硼硅玻璃,新冠疫苗放量可能会刺激国内厂商开发技术壁垒更高的中硼硅玻璃。山东药玻(600529)是国内中硼硅模制瓶龙头,公司上半年也进行了中硼硅玻璃管的自主研发,以低中硼硅管制瓶的生产成本。正川股份(603976)也于7月30日宣布拟募资4亿投入中硼硅药用玻璃生产项目。

虽然山东药玻和正川股份都澄清过公司未接到新冠疫苗瓶批量采购订单,但中国银河认为,即便上述公司在新冠疫苗瓶竞争中失利,未来药用玻璃向中硼硅玻璃升级仍是产业趋势,上述公司现在布局中硼硅管制瓶生产有利于在以后竞争中占得先机。

冷链运输方面:中国银河研究表示,传统疫苗长期储存应该在零下二十摄氏度以下存放,短时间储存应该在2~8摄氏度中存放,疫苗运输全程需要温度监控,具有冷链运输资格的公司以及生产冷藏设备和温控设备的公司有望迎来疫苗运输增量。

但中国银河提醒,核酸疫苗(mRNA疫苗)由于不需要考虑蛋白质变性的问题,很可能不需要苛刻的冷链运输,考虑到核酸疫苗相对传统疫苗的成本和量产优势,若mRNA疫苗研制成功,则很可能抢占大部分市场,而冷链需求也会随mRNA疫苗占比提升而下降。

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