在2010年代的大部分时间里，特斯拉(NASDAQ:TSLA)一直是市场上最两极分化的股票之一。但是，在过去的一年里，这种看涨与看空的争论已经变得越来越片面，TSLA的股票在其汽车创纪录的需求、创纪录的交付、创纪录的收入和创纪录的利润的支撑下飙升了800%以上。
看涨者赢了吗?
是的。
到目前为止，我们应该已经非常清楚，特斯拉是交通的未来，原因很简单，有两个。第一，电动汽车将在未来20年内在全球普及。第二，在制造最好的电动汽车方面，特斯拉遥遥领先于其他所有公司。
尽管如此，人们仍有理由认为，特斯拉——市值4000亿美元，超过福特(NYSE:F)市值的13倍——其定价足够接管全球运输市场。
但它的估值还不足以让特斯拉同时占领全球能源市场——毫无疑问，特斯拉将在未来20年通过其太阳能电池板、Megapack和Powerwall解决方案来做到这一点。
那么，特斯拉作为世界上最具主导地位的汽车和能源公司能发展到什么程度呢?根据我的数据，TSLA的估值可能在未来几年内达到万亿美元，而TSLA的股价将远远超过1,000美元。
不用说，这意味着长线投资者应该坚持持有TSLA的股票。
下面是更深层次的分析。
电动汽车是未来
在21世纪20年代，没有什么比汽车的电气化更大的颠覆力量了。
2019年全球共售出约6430万辆新轿车。其中只有230万(3.5%)是电动汽车，较2013年的97,500辆(0.15%)有所上升。
显然，向电动汽车的转变已经开始，并会在21世纪20年代加速。
需求正在发生变化，如今超过80% 的潜在购车者希望购买电动汽车。随着加利福尼亚州刚刚禁止2035年后的汽油车销售，法律正在发生变化。技术正在改进，自2011年以来，电动汽车的平均行驶里程增加了140% 。成本正在下降，电动汽车的平均价格自2010年以来已经下降了70% 。随着世界上每一家汽车制造商都在电动汽车领域展开全面闪电战，供应正在转向。
也许最重要的是，这种需求也只会越来越大。全球变暖不会很快消失。汽车仍然排放大量的温室气体。我们需要扭转这一趋势，因为电动汽车背后的经济和技术现在已经足够好，可以让大规模采用电动汽车成为可能。
未来再清晰不过了。
电动汽车正处于扰乱价值数万亿美元的汽车市场的风口浪尖，在未来的二十年里，电动汽车将变得无处不在。
数据显示，由于人口增长和城市化，到2035年，全球汽车市场的年销售量可能达到8000万辆。鉴于目前的趋势，我认为到那时全球50% 的电动汽车普及率是完全可行的，这意味着到2035年电动汽车交付量将达到4000万辆左右，比2019年的基数高出近20倍。
特斯拉将主导4000万辆电动汽车市场，这对于 TSLA 的股票前景来说只意味着好事。
特斯拉在电动汽车领域排名第一
在制造和销售电动汽车方面，特斯拉是行业中的佼佼者，而且没有竞争对手。
特斯拉的汽车是市场上表现最好的电动车，这主要归功于特斯拉在电动汽车电池技术方面的无与伦比的领先优势(特斯拉的四款电动汽车也是当今市场上行驶里程最长的四款电动汽车，同时它们还拥有最快的充电时间、最大马力、最大的最高速度和最快的0-60英里加速时间)。
该公司以市场低价销售这些汽车(Model 3零售价不到4万美元) ，并将继续带动降低电池成本，从而降低电动汽车零售价格(管理层承诺在不久的将来推出价值2.5万美元的电动汽车)。特斯拉还拥有无可挑战的生产能力，以满足不断增长的需求(该公司已经或正在北美、亚洲和欧洲建设电动汽车超级工厂)。
更不用说，该公司拥有最好的品牌，以及在消费者心目中最好的品牌号召力。
总而言之，特斯拉在制造和销售电动汽车方面处于领先地位。这就是为什么根据我的数据，这家公司控制了全球电动汽车市场17% 的份额。
我怀疑特斯拉能够利用其技术、生产和品牌优势，在可预见的未来大体上维持15% 的电动汽车市场份额，尽管竞争日益激烈(主要是因为这些竞争对手不能真正与特斯拉的规模竞争)。在电动汽车市场上，2035年交付量将达到4000万辆，这意味着特斯拉每年交付600万辆。
平均销售价格为30,000美元，这意味着特斯拉到2030年的汽车收入将达到1800亿美元。
这是一个很大的数字。但是，如前所述，这只是 TSLA 股票长期增长的冰山一角。
清洁能源也是未来
每个人都认为特斯拉是一家汽车公司。是的。但它也是一家新能源公司。因此，正如电动汽车的浪潮一样，对于 TSLA 股票，另一个至关重要的是更广泛的清洁能源浪潮。
别搞错了。正如电动汽车的浪潮已经到来，并将在未来20年内导致巨大的颠覆，清洁能源的浪潮也同样到来了，并将在未来20年内极大地破坏现有的能源市场——是的，特斯拉也将处于这一颠覆性大趋势的核心。
早在2000年，太阳能、风能和水力发电等可再生能源仅占美国发电量的9% 。这一比例在2019年上升到了17% ，并且在接下来的几年里有望超过20% 。这种巨大的增长是由三个因素驱动的:
1.增加政府支持。为了促进清洁能源的采用，美国政府对风能和太阳能的部署提供了税收抵免，而加利福尼亚等一些地方政府则要求所有的新房屋都必须使用太阳能电池板。
2.转变消费者需求。新一代的消费者，越来越意识到全球变暖的影响，正在越来越多地考虑清洁能源。超过一半的美国家庭要么已经安装了太阳能电池板，要么正在认真考虑安装。
3. 可再生能源成本下降。由于技术的改进、效率的提高和规模经济，太阳能的安装成本在过去十年中下降了70% 以上，而且在生产和安装成本方面，我们开始看到可再生能源达到与化石燃料同等的电网水平。
所有这些趋势都不会逆转。
支持环保的立法机构——就像你在加利福尼亚看到的那样——将在未来几年成为美国各地的常态。为了应对气候变化，消费者将越来越需要清洁能源。持续的技术进步加上规模的扩大，将推动可再生能源的成本越来越低。
未来的图景： 清洁能源革命已经到来，它将在未来的十年里戏剧性地改变我们的世界(使世界变得更好)。到2035年，我们将生活在一个以太阳能和风能为能源的世界，为了实现这一目标，每年太阳能投资需要增长68% ，达到每年2000亿美元。
但是太阳并不总是照耀着。风并不总是在吹。在未来的二十年里，大规模部署太阳能和风能的关键是大规模部署先进的电池储存技术来储存过剩的太阳能和风能。这就是为什么从2019年(590亿美元)到2035年(5460亿美元) ，全球电池存储市场预计将增长10倍的原因。
因此，在太阳能生产和电池存储之间，特斯拉能源业务的潜在市场正朝着7500多亿美元迈进。该公司应该能够获得相当大的份额，这意味着 TSLA 的股票还有巨大的上行潜力。
特斯拉也将成为清洁能源的老大
特斯拉有能力在清洁能源市场上大规模占据主导地位，就像今天该公司在电动汽车市场上占据主导地位一样。
在太阳能方面，确实有一个因素最重要，那就是成本。在成本方面，特斯拉在竞争中占据主导地位。特斯拉太阳能公司是美国成本最低的太阳能公司，太阳能的价格(联邦税收抵免后)徘徊在每瓦1.49美元左右，比美国平均价格便宜30% 。
与此同时，在电池存储方面，汽车动力电池背后的潜在电池化学原理与制造用于储能的电池背后的化学原理非常相似。这就是为什么特斯拉今天拥有市场领先的解决方案，商用电池存储( Megapack)和个人/住宅电池存储(Powerwall)。这也是为什么特斯拉应该能够在电池存储市场上大规模占据主导地位，因为该公司将继续在电池技术方面拥有无与伦比的领先优势。
此外，特斯拉在这方面具有品牌优势。通过其电动汽车，该公司已经被消费者广泛认可为清洁能源领域值得信赖的品牌。鉴于特斯拉强大的声誉，很可能消费者在选择太阳能电池板和/或住宅电池存储时会最信任特斯拉。
因此，从长远来看，特斯拉将成为世界上主要的太阳能和电池存储供应商。
到2030年，特斯拉能在这7500亿美元的市场中占据多大份额？
根据我的计算，25% 的份额似乎完全可行，这意味着到2035年特斯拉能源部门的收入将达到1875亿美元。如果特斯拉真的做到这一点，那么在未来10到15年，TSLA 的股票将有巨大的上升潜力。
能源
一家价值数万亿美元的公司即将诞生
在汽车和能源业务之间，特斯拉是一家价值数万亿美元的公司。
这里的数学很简单。
到2035年，收入将达到4000亿美元左右，其中1800亿美元来自汽车，1875亿美元来自能源，其余来自相关服务。毛利率应该徘徊在25% 以上，而运营成本率应该随着规模而降至高的个位数区间，这意味着整个公司的运营利润率应该在20% 左右。
这意味着营业利润达到800亿美元。扣除利息和税收后，这笔钱很容易转化为650亿美元的净利润。
行业历史上的平均远期市盈率为17倍。基于这个倍数，到2030年，特斯拉的市值将超过一万亿美元。
考虑到特斯拉现在的价值是4000亿美元，这里的投资含义很明显。对于任何具有长投资期的投资者来说，TSLA 股票应该仍然是核心的长期持有。
结论
别理那些空头。
特斯拉股票是一个长期的赢家。考虑到公司在蓬勃发展的电动汽车和清洁能源市场的领导地位，如今 TSLA 的股票并没有被高估。
因此，长线投资者应该坚持持有这只股票。它代表了市场在未来交通和能源方面最引人注目的投资。
本文作者：Luke Lango，美股研究社,旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们