每日研报干货专享:A股正处于“顺周期”驱动下的上行趋势不变

subtitle 巨丰财经 10-19 16:57

编辑|张雨桐

打开网易新闻 查看更多图片

一、读研报·策略

国海证券:市场预期正在走向一致

指数牛市逐步形成,上证指数年内有望冲击4000点。成长和价值将全面上涨,存在超额收益的板块是券商。顺周期板块的交易优势是经济环境和估值水平,成长板块的交易优势是持续增长和个股。市场的调整跟美国大选不是强相关,随着美国大选临近,美国经济上行有望加速,叠加不确定性风险释放将助推市场上行。

新时代证券:空头表演已结束,10月牛市信仰将会回归

国庆之后,股市出现了不错的开门红。主要原因有:(1)10月是政策密集期,十九届五中全会前后,各类政策规划可能会密集讨论和落地;(2)7月-9月市场震荡的过程中,部分板块调整较大,有修复性反弹的需要;(3)经济趋势和资金趋势处在牛市的格局中。三个因素共振可能意味着行情的级别比较高,建议继续积极参与。

牛市中的估值抬升不会有缺席的。从各大类板块来看,消费、成长的估值抬升已经持续了2年了,周期股在部分周期龙头的带领下估值也有所抬升,而金融股估值抬升幅度依然很小,这不符合牛市的大格局,未来可能会修复。

西部证券:A股正处于“顺周期”驱动下的上行趋势不变

受益于国内经济数据稳步恢复,国内经济增速“斜率”抬升,叠加十四五政策规划的推出,对市场风险偏好形成有效提振,内、外资均呈现大幅回流加仓布局;然而,海外“二次疫情”仍在加剧,并且美国新一轮疫情纾困政策依旧难产,伴随着美国大选日益临近,海外不确定因素或持续对外资流入情况形成较大影响,加大外资流入波动;总体来看,我们对市场资金整体情况保持谨慎乐观。A股正处于“顺周期”驱动下的上行趋势不变,“Q3财报”和“十四五规划”为市场关注焦点,建议风格方向是:行业景气度、财报修复强势及政策指向的大周期+大消费。

中银证券:盈利修复确认,行情蓄势待发

基本面驱动下A股四季度行情可期,增加顺周期板块配置。综合以上分析,我们看到当前国内复苏内生动能依然强劲,而海外进入疫情冲击的第二阶段,权益资产波动增加。中期来看,大选结束后中美不确定性有望得到阶段性缓和,而国内经济仍处于快速复苏阶段,而宏观政策难以在短期大幅转向,而汇率升值预期有助于海外资金逐步进场,三季报全A盈利仍在持续改善进程之中,A股资产中长期配置逻辑尚未遭到破坏。但结构上需逐步由前期强势的科技、消费板块向顺周期板块进行均衡:有色、化工等传统周期板块有望逐步迎来估值上行阶段;同时,利率上行趋势下,政策提振、基本面预期向好的大金融板块也将获得超额收益;前期强势的科技板块需进一步把握估值与业绩匹配度,建议关注量价齐升的光伏,行业格局改善的面板以及业绩确定性较强的消费电子板块。

二、读研报·行业

1、电子元器件(华金证券、推荐):

行业推荐理由:美国大选落定前中美科技领域的争端始终是影响行业的不确定因素,建议保持谨慎。终端产品方面,PC需求景气度持续,iPhone12系列发布且预售情况乐观。半导体方面,三季报业绩表现较好,但四季度不确定性较高。显示面板方面,面板价格涨势强劲,行业加速整合,头部厂商优势明显。子板块推荐PC产业链、苹果手机以及可穿戴产品供应链,和受益行业供需改善的面板。

重点关注板块:面板、苹果产业链

重点关注公司:立讯精密、科森科技、莱宝高科

2、有色金属行业(光大证券、增持):

行业增持理由:随着流动性的持续宽松,国内经济有望继续向好,基本金属当中的铜价有望长期提振。能源金属方面,一方面,9月新能源汽车产销分别为13.6、13.8万辆,同比分别增长48%和67%。继8月之后,单月新能源汽车产销又刷新了9月历史记录,新能源汽车市场回暖明显;另一方面钴收储以及港口原料库存紧张均有望支撑价格走强。我们维持钴、锂中长期配置的投资建议。行业配置上,建议关注铜。随着新基建项目实施,半导体、新相关的钴锂及小金属品种,5G相关的材料加工有望迎来景气周期。

能车

重点关注板块:

重点关注公司:江西铜业、宝钛股份、东睦股份

3、传媒互联网行业(中国银河证券、推荐):

行业推荐理由:在当下时点,我们更看好四季度业绩有望环比提升明显的线下消费场景。短期来看,四季度是传统消费旺季,叠加国内社会活动的强势复苏,线下消费场景有望迎来强劲的业绩环比改善。长期来看,由于上半年线下经济受挫严重,相关细分行业内部竞争格局发生较大的变化,头部公司实现了市场份额的有效提升,长期将迎来盈利性的拐点。

重点关注公司:分众传媒、三人行

4、煤炭开采行业(广发证券、买入):

行业推荐理由:近2月煤炭需求总体处于消费淡季,但煤价延续稳向上,综合来看下半年平均煤价同比有望基本持平或小幅上涨(年初以来港口均价达到550元/吨,相比去年全年587元/吨回落约6%,Q1-3单季度均价分别为557、514、570元/吨),多数企业盈利基本平稳。目前煤价回升至年内高点,显示煤炭需求和价格的韧性。未来,在煤价平稳的预期下,煤炭低估值和高分红优势将继续显现,今年以来陕煤、平煤等公司陆续提高分红并保证最低分红金额,板块部分公司的分红收益率达到5-8%。

重点关注板块:陕煤、平煤

重点关注公司:陕西煤业、平煤股份、盘江股份

5、家电行业(西南证券、推荐):

行业推荐理由:随着老龄化进程加快、坐班办公人士增多,国内消费者对于按摩的需求日益增长。按摩产品更新升级,消费者体验逐步提升,单次消费成本更低的按摩椅市场规模有望迎来扩张。按摩椅渗透率尚待提升,国内市场潜力十足。

重点关注板块:按摩椅

重点关注公司:荣泰健康、奥佳华

来源:好股票

免责声明:以上内容仅供参考,不构成具体操作建议,据此操作盈亏自负、风险自担。

特别声明:本文为网易自媒体平台“网易号”作者上传并发布,仅代表该作者观点。网易仅提供信息发布平台。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
打开网易新闻,阅读体验更佳
大家都在看