1、今天的A股非常有个性。外围一片上涨，港股反弹，日经指数也是马上要创新高，A50在早盘更是大涨2%左右。可是，A股在早盘居然又是高开低走， 收盘也是跌破60日线。今天的盘面走势估计很多人都看不明白。明明经济数据的表现超预期，银行保险也在早盘积极拉升。可是没想到10点过后的大盘就开始跳水，并且一路不回头。看周末十大券商兴奋得不得了，认为大盘马上就要过3500点了。结果又是打脸的行情。
2、其实，大盘今天的表现在早盘，北上资金的态度就可以看到一些迹象了。面对经济数据和其他方面的利好，北上资金在早盘根本没有大举加仓的动作。这与上周一是完全不一样的。北上资金为什么面对利好反而是出货呢？这是值得深思的。北上资金重仓在消费科技上面，消费科技的估值都不便宜。本身震荡是可以理解的。金融周期的估值便宜，可是北上资金并没有积极关注。看看上周五的成交情况，在银行拉升的时候，北上资金并没有大举净流入，有些银行股甚至有减仓的动作出现。这就说明了北上资金也是不怎么看好金融周期。
3、大盘今天收盘下跌23点，跌幅0.71%，收于3312点。成交量2839亿元。上涨家数量505只，下跌家数量1190只，净流出达到170亿元。涨停个股也只有38只，跌停个股则有9只。盘面上只有种业和量子通信表现不错。前期大热的多晶硅和医药食品股出现大幅的调整。盘面上的个股进一步分化。我在早盘就提到了本周的A股未必会有大的突破出现。主要也是从A股的估值方面来考虑。A股个股分化得太厉害了。难以形成一致性的牛市。即使人们的愿望是很美好的。总希望有牛市出现。可是到了这个位置的估值水平，真的不要期望过高。在A股机构化的时代，机构不是傻子。不会盲目拉抬的。看看今天面对利好，北上资金呈现净流出就知道了。
4、当然，对于A股也没有必要过分悲观。原因就在于全面注册制的到来，使得A股稀缺的标的越来越少，机构不得已只能继续抱团核心资产。而正是由于核心资产的估值不便宜，才使得涨一天就要调整很多天。跌多了又有人抄底的局面。A股震荡的走势可能还会延续一段时间。刚好本周又是三季报密集披露期，等三季报过后的业绩空窗期也许A股才会有比较好的走势。我认为大盘在下周才会真正地完成筑底。本周仍然是震荡的一周。
5、也许，大家要喷一下像今天的行情，外围都一片大好，欧股全线上涨，美股期货也在上涨，亚太日经指数和港股也在上涨。为什么只有A股在调整。明明欧美疫情反复了，我国的经济数据变好了，按理说，应该是A股在上涨，外围在调整的。这样的逻辑对于股市来说，并不成立。资金的想法和你恰恰相反。欧美疫情反复，资金认为是不是有更多的刺激计划出来，从而维持宽松的政策。而我们经济数据变好了，市场则有可能担心政策会不会有所调整？这是机构和散户想法有区别的地方。
6、对于A股来说，最重要的还是估值的原因。如果估值便宜，不管多大的利空，都有人抄底。如果估值不便宜，再大的利好，也是涨不动的。这是股市的核心因素。另外，关于消费科技和金融周期的争论从来没有停止过。一个不便宜，一个便宜。这几天消费科技明显涨不动，而金融周期有补涨的走势。在午评中，我就说了，不要立马又转向追涨银行股了，说不定等你追上去的时候就开始跌了。果然在午后的银行股就全线出现调整。如果你坚持消费科技，那就坚持吧。不要换来换去。我认为主力资金一直在消费科技里面，没有离场，所以我是一直坚持消费科技的！