通胀上升风险增加 高盛挑选出最佳应对股

subtitle 金融界 09-30 03:43 跟贴 2 条

来源:金融界网站

对于越来越担心通货膨胀上升的投资者,高盛列出了一份在高成本压力下表现最佳的股票清单。

许多华尔街人士认为,当前的宏观环境——不断膨胀的联邦预算赤字、宽松的货币政策以及可能更多的财政刺激——正在为通胀大举卷土重来创造条件。由于不断上涨的价格和工资往往会侵蚀利润,这可能会给股市带来潜在的阻力。

高盛美国股票策略主管David Kostin在一份报告中表示:“我们讨论中最普遍的担忧就是,通胀上升将推高名义利率,进而可能在未来几个月打压股市。”更高的利率可能会促使投资者从高风险的股票转向更安全的债券。

在美联储推出了一项重大政策调整,允许通胀率在加息前高于2%的标准目标后,过去几周有关通胀率回升的言论愈见高涨。

高盛从标准普尔500指数成份股中筛选出了销售、盈利和业绩对通胀敏感度都高于同行的公司。高盛表示,担心通胀的投资者可以关注这些股票。

高盛列出的这份股票清单,具备的特点是在过去10年中,这些股的销售和盈利与核心消费者价格指数的相关性最大,且这些股票的股价在过去两年中与10年的盈亏平衡通胀率高度相关。

高盛称,这些股票对通胀具有“最高的基本面及业绩敏感度”。

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名列榜首则是多家能源公司,包括诺Noble Energy(NBL)、Devon Energy(DVN)和EOG Resources(EOG)。在4月份油价暴跌的情况下,这些股票今年至少都下跌了55%。标普500指数能源板块仍然是2020年跌幅最大的板块,跌幅近50%。

与此同时,高盛的名单还包括了一系列的重启股票,如邮轮运营商、零售商、酒店和餐厅。Royal Caribbean(RCL)、MGM Resorts(MGM)、Wynn Resorts(WYNN)、Darden Restaurants(DRI)、Simon Property Group(SPG)和Ralph Lauren(RL)都表现出了对通胀的高度敏感性。

高盛表示,可以肯定的是,未来几个月的通胀预计将依旧保持温和。即使价格压力再度抬头,但对企业利润率的影响应该是微乎其微的。

Kostin表示:“尽管投入成本也在上升,但名义销售额受到的提振抵消了通胀推动下的利润压缩。短期内,工资成本对利润率的挤压也会趋缓。”

继6月和7月均上涨0.6%后,8月份的CPI上涨了0.4%。在截至8月的12个月里,该指数上涨了1.3%。

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