近日，“新星”广东惠云钛业股份有限公司(下称“惠云钛业”)在创业板上市。
据了解，惠云钛业在国内首创并形成了完整的“硫-钛-铁-钙”循环经济产业链，亦为我国第一家“硫酸法钛白粉清洁生产和循环经济产业链示范工程”。
业绩连续增长
公开资料显示，惠云钛业主要从事钛白粉产品的研发、生产和销售，主要产品为金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉系列产品。
惠云钛业经营规模不断扩大，现拥有钛白粉产能6.5万吨/年，为广东省规模最大的钛白粉生产企业。公司2017年至2019年实现主营业收入分别为8.23亿元、9.05亿元和10.01亿元，实现净利润分别为8699.49万元、8192.68万元和9812.36万元，显示出良好的发展势头和盈利能力。
从产品来看，惠云钛业的主要产品为钛白粉，2017年至2019年占主营业务收入的比重分别为88.39%、89.97%、88.61%。
钛白粉的化学名称为二氧化钛，商用名称为钛白粉，化学分子式为TiO2。钛白粉具有高折射率，理想的粒度分布，良好的遮盖力和着色力，是一种性能优异的白色颜料，应用面涉及各工业领域和人们日常生活，成为市场价值仅次于合成氨和磷化工的第三大无机化工产品，钛白粉消费量的多寡，可作为衡量一个国家经济发展和人民生活水平高低的重要标志之一，被称为“经济发展的晴雨表”。
近年来，全球钛白粉行业整体保持平稳发展势头，据前瞻产业研究院发布的《钛白粉行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》数据显示，全球钛白粉产能从2011年638万吨增长至2017年741万吨。另据智研咨询预测，至2023年，全球钛白粉产量与需求量将愈发趋于平衡，分别达到780.3万吨和780.6万吨。
根据百川资讯的数据统计，2008至2018年，国内钛白粉年表观消费量从97万吨增长到222万吨，复合增长率为8.63%。目前，欧美国家钛白粉人均年消费量达4千克，我国人均消费量不到2千克，钛白粉市场发展潜力较大，未来钛白粉行业对钛精矿的需求将会持续、稳定地增加。
根据我国海关统计数据显示，我国钛白粉行业的出口量近年来保持较快速度增长，自2011年以来，我国已从钛白粉的净进口国变为净出口国，至2019年我国钛白粉行业出口量超100万吨，进口量则已经低于20万吨，进出口贸易顺差进一步扩大。
四大“护城河”
需要指出的是，除了大环境利好外，惠云钛业所处的行业也有四大“护城河”。
这四个行业壁垒分别是政策壁垒、技术壁垒、资金壁垒、品牌及营销渠道壁垒。
第一个政策壁垒方面，国家发改委于2011年3月颁布并自2011年6月1日起施行的《产业结构调整指导目录(2011年本)》中制定了“限制‘新建硫酸法钛白粉’”的产业政策；《中国钛白粉行业“十三五”规划》鼓励优先发展氯化法、先进清洁生产的硫酸法工艺并举的路线，其中硫酸法钛白粉优化存量、控制增量，创新硫酸法工艺，实现清洁生产，限制新建硫酸法生产装置。因此，除现有产品质量达到国际标准，废酸、亚铁能够综合利用，并实现达标排放的硫酸法工艺生产钛白粉企业能够保证存量运营、技改增效外，新进入者不能采用硫酸法工艺生产钛白粉，在一定程度上形成了政策的壁垒。
第二个技术壁垒则因为，钛白粉是无机化工产品中生产工艺最为复杂的产品之一。硫酸法工艺虽然相对成熟，但其工艺流程复杂，每一步均需严格的质量控制，且过程控制检测手段要求标准较高；此外，随着整个社会环保意识的增强，国家对钛白粉行业环保问题提出了更为严格的要求，传统硫酸法生产工艺需要向联产法清洁型生产工艺进行转变，新进入企业短时间内很难掌握全部工艺技术。氯化法工艺技术难度较大，新进企业无行业技术积累，国际先进技术更难以掌握。因此，钛白粉生产的技术特点对准备进入本行业的企业在技术积累和技术创新等方面提出了很高的要求，形成了一定的技术、工艺壁垒。
第三个壁垒则是资金壁垒。钛白粉行业是资金密集型产业，不论是硫酸法生产工艺还是氯化法生产工艺，新建一条钛白粉生产线，所需要投入的建设资金均较大。此外，在钛白粉行业中技术积累和操作经验对正常生产有着至关重要的影响，因此新生产线建成投产后仍有一段比较长的达产达标过程，对运营资金要求较高。此外，政府部门可能会颁布新的法律法规、进一步提高环保标准，并导致从事钛白粉生产的环保治理投入增加、生产经营成本提高、管理难度上升。生产线及环保设施、设备的投入，对准备进入本行业的投资者来说，需拥有较大的资金规模和较强的资金筹措能力。
最后一个则是品牌及营销渠道壁垒。我国现有钛白粉生产企业不论是通过经销商销售，还是直销终端用户，均建立了较为稳定的销售渠道，在发展过程中逐渐创立了自身的品牌，产生了较强的品牌效应，尤其在我国钛白粉行业逐步扩大产品的进口替代、出口规模亦稳步增长的发展背景下，稳定的营销渠道及品牌效应对钛白粉的外销显得更加重要。新建的钛白粉企业要想从现有企业手中争夺客户，就必须在营销渠道建设、品牌建设等方面进行大规模的投资，此类投资可能面临较大的不确定性。
四大优势
值得一提的是，如果只有行业利好因素，企业或许能做大，但不一定能做强。惠云钛业能做大做强，也与自身的四大优势密切相关。
第一个是选址和区位优势。化工企业选址需要综合考虑原料、能源、土地供应、产业基础、市场需求、交通运输和环境保护等诸多因素。惠云钛业所在地云浮市属于资源型城市，硫铁矿、石材、水泥三大产业是重要经济支柱，为钛白粉生产企业提供了其他地方无可比拟的资源和便利。
其中，云浮地区硫铁矿的储量和品位均居世界前列，为惠云钛业的硫铁矿制酸提供了充足的原料，并节约了硫酸作为危化品运输的昂贵费用；云浮市可开采、利用的石材资源丰富，被誉为“中国三大石材产业基地”之一，为惠云钛业中和处理酸性废水提供了充足的原料；云浮市为广东省三大水泥基地之一，水泥产能每年超过2000万吨，为惠云钛业副产品钛石膏的处理提供了便捷条件。
第二大优势则是清洁生产和循环经济产业链优势。惠云钛业结合当地的产业布局和自身情况，建立和形成了一套“硫-钛-铁-钙”循环经济产业链，坚持将循环经济“减量化、再利用、资源化”的原则贯穿在各条生产线和各个生产环节，做到了清洁生产，提高了经济效益和环境效益。
第三个则是产品品质和品牌优势。惠云钛业锐钛型和金红石型钛白粉产品具有良好的品质和品牌效应，公司商标被广东省著名商标评审委员会认定为“广东省著名商标”，“白玉瑩”牌钛白粉为广东省名牌产品。另外，公司产品通过了欧洲法规Reach的认证，产品畅销全国并远销葡萄牙、俄罗斯、新加坡、韩国、越南、马来西亚等地。
第四大优势为人才和技术优势。惠云钛业作为广东省规模最大的钛白粉生产企业，公司拥有一支高素质的管理团队，总经理何明川先生拥有30余年的专业工作经历，长期致力于与钛白粉相关的研究和实践，拥有高级工程师职称，并为中国涂料工业协会钛白粉行业协会专家组成员。公司除被认定为国家高新技术企业外，还分别于2011年9月和2017年9月被认定为“广东省省级企业技术中心”和“广东省‘硫-钛-铁-钙’产业工程技术研究中心”。
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