高层“重锤”落下!

subtitle 金融界 09-21 08:17

来源:金融界网站

周末消息面,简单看看吧。

1、商务部:《不可靠实体清单规定》已经国务院批准,现予公布。

真是千呼万唤始出来,前前后后憋了一年多,我们自己的“不可靠实体清单”制度终于面世。

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商务部公布的这个标准非常模糊,真想找麻烦,我感觉没有任何一个在华企业能跑得掉,符合一贯“严格立法、选择执法”的思路。我估计后期我们对不对某个外国企业拉黑名单,并不取决于是否触发标准,而是看事情的恶劣程度。

另外,我们这个不可靠实体清单制度和美国商务部那个在处理方式上有很大区别,美国那个进去了就进去了,只不过会给一个缓冲期。而我们对于损害国家利益的外国实体会先给一个整改期,改好了就不进黑名单了,只有逾期不改的才会加入黑名单,威慑力小了很多。

这样做肯定是为了调和与“扩大对外开放”大方针之间的矛盾,把外国企业吓走了对我们也没什么好处,不如吸引进来做利益绑定。这就好比为什么特朗普一直没有提到制裁阿里巴巴,我觉得很大一部分原因是阿里在美股上市,有一大批美国资本做股东,制裁容易得罪人。

2、 字节跳动:与甲骨文、沃尔玛对TikTok的合作形成原则共识。

最新的新方案是:Tik Tok总部会继续留在美国,甲骨文将处理Tik Tok在数据合规方面的业务,方案不涉及技术和算法转让。Tik Tok同期会开启新一轮不超过20%比例的融资,甲骨文和沃尔玛投资125亿美元,并且Tik Tok将在一年内在美国完成首次公开募股(IPO)。特朗普原则上同意了方案(也就是说还没正式批准),美国商务部把原来的禁令推迟一周。

3、 国联证券拟换股吸收合并国金证券,股票双双停牌。

之前一直谣传中信证券和中信建投合并,没想到被国联证券和国金证券抢了先。券商行业的同质化现象比较严重,合并后没法发挥出1+1>2的协同作用。我看了一下,国联证券2020年上半年净利润30亿,国金证券10亿,加一起40亿,合并后位列A股上市券商第九位,勉强算第一梯队吧。

这两兄弟周五涨停了,可能又有资金获取了内幕信息,提前进去了。

有些朋友可能又要把证监会拖出来敲打,责问为什么不管。其实大家想一想,内幕交易在发生之前根本没法管,一个电话的事。证监会只能是在异常交易行为之后,第一时间跟进(比如对王府井内幕交易的处理),然后公布调查结果,之后再慢慢完善立法进程,提高处罚力度,以此震慑内幕交易者。但是和内幕交易巨大的利润空间相比,很多人肯定还会选择铤而走险。

美国证监会这方面做得很好,有举报人奖励制度,而且事情越大,奖励越多,最多的一次奖励了5000万美元。我们也有举报奖励,但是奖金最高30万,过于寒酸,很多人怕有命赚没命花,有料也不敢举报。这事继续往下聊就超出证券市场范畴。

4、美国处理器大厂AMD高级副总裁宣布,获得向华为出口的许可。

AMD是华为笔记本电脑CPU的主要供应商之一,这个消息算是缓解了华为PC业务的压力吧。

……

整体上周末基本上没什么大消息,行情方面,上证指数和创业板都有2%以上的涨幅。金融、地产、半导体筑底比较明显,猪肉、医药、白酒跌得多一些。国联证券和国金证券的合并,可能会刺激券商股有一个小高开,不过我一直不太建议大家做券商股,这一点我在公众号里面也多次说过,特别是没有品牌优势,没有差异化竞争优势,又没有规模优势的小券商。

7月份大盘从3000点涨到3450点的过程中,券商股发挥出强β属性,基本上都是50%涨幅起步,但是大盘从3450点震荡跌回3300点的过程中,跌幅不过5%,很多小券商却已经跌回起涨前。

有些朋友被“大盘如果反弹,券商股必然发力”的说法影响,总喜欢在感觉大盘要涨的时候去抄底券商股。如果大盘反弹,券商确实可能会有不错的表现,但是如果大盘不反弹,券商的下跌周期则会很长很长,所以抄底的胜率并不高。

(我估计很多老铁看到这样的K线,心里想的不是“券商原来这么弱啊,我要离远点”,而是“卧槽,跌了这么多,感觉可以抄底了”。这种捡便宜的心态,不是什么好习惯。)

另外,周末大家讨论的比较多的是“顺周期”这个词,并且把金融、地产、有色、煤炭等都归结为顺周期行业。其实上市公司身处国内宏观经济环境中,业绩不可避免地受到宏观经济在同一方向上的影响,绝大部分的行业都是顺周期行业——经济好的时候大家手里钱多,货币流通的速度加快,企业的产品卖得好,业绩自然就会提高,反之亦然。

只有少数的行业会受益于经济下行,比如游戏、影视,而且严格来说也不算受益,只能说受经济周期的影响小一些。

与其说是“顺周期”和“逆周期”,更准确的划分标准应该是依据和实体经济的关联程度,分为“强周期”和“弱周期”

强周期的行业包括:地产、建材、水泥、化纤、机械、钢铁、家电、银行。

逆周期的行业包括:医药、白酒、廉价化妆品、影视、游戏、教育。

强周期行业的龙头包括:保利地产、北新建材、冀东水泥、中国巨石、东方雨虹、三一重工、恒立液压、美的集团、老板电器、招商银行、宁波银行等,感兴趣的可以关注一下。我自己还是继续坚守成长股的投资思路。

外围市场方面,美股周五晚上跌了1%,但是富时A50没怎么跌,所以也没什么大问题。

下周二是4只科创板50ETF的募资期,先看对半导体股票有没有出现明显的吸血效应,比如半导体ETF出现大批量赎回什么的。

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