国常会：降低行政壁垒，进一步支持民企发展
9月17日召开的国务院常务会议，确定政务服务“跨省通办”和提升“获得电力”服务水平的措施，持续优化企业和群众办事创业环境；要求按照“两个毫不动摇”支持国有企业和民 营企业改革发展。会议针对上述事项，例举了诸多具体的政策举措。本次会议通过剪除跨区域行政壁垒，提升企业和居民用电便利性，降低要素流通成本和用电成本，促进形成国内统一要素市场，优化营商环境，帮助小微企业节流，从进一步促进中小 企业生产恢复；会议还要求通过深化混改、开放垄断行业进入壁垒、支持小微企业技术发展和信贷来提升市场活跃度，增进经济活力，推动国企改革和民企更快发展。
根据会议内容，在以下两个方面将对 A 股形成积极作用：
第一，落实国内经济循环战略，体现政府活跃市场决心，在已有企业数据表现向好基础之上进一步构成股市的基本面利好。本次会议多措并举，通过降低行政成本、要素流通成本，用 电成本、降低垄断行业壁垒以及支持民企技术创新和信贷发展，落实国内经济循环战略部署，彰显政府在当前经济发展阶段对中小企业发展的重视和活跃市场的决心。从疫情后工业企业利润增速表现来看，工业企业当月利润总额同比增速实现，7 月份已经回升至 19.6%，1-7 月累 计同比增速也已经收窄跌幅至-8.1%，应该说前期政策对于疫情后经济复苏取得了良好的效果。 当前更进一步实施优化营商环境，减少行政壁垒，抑制管理费用增速的回升，将进一步解放经济复苏束缚，解决多年沉疴，有望进一步提升我国经济增长潜力和潜在 GDP 增速，对A股构成系统性利好。
第二，再次唤起市场对于国企改革概念的兴趣，优化垄断行业微观结构，油气服务、电力设备的行业迎来利好。从近年来固有控股企业和私营企业利润同比增速表现来看，私营企业盈利水平表现得更加稳健，并在此次疫情后其利润增速修复快于国有企业。本次会议通过减轻垄断行业壁垒，推进国有企业改革，鼓励民营企业进入油气、基础设施建设，优化重大垄断行业 的微观结构，将提升存量资金使用效率，夯实我国经济表现的基础。并且与此相关的是，油气服务、电力设备、铁路建设等板块迎来政策利好，有助于相关板块和个股表现。从而对于近期结构性获益的强周期板块构成利好。
第三，要构建技术研发的“统一战线”，形成攻坚关键技术的合力，提振科技周期预期。本次会议还提到要“支持基础研究和原始创新，加强关键技术攻关”，“推动国家重大科研基础 设施进一步向民企开放，加快对民企的国家企业技术中心认定，畅通民企技术人才职称评审通道”。支持基础研究和攻关关键技术既是应对当前外部环境趋紧的必然选择，也是促进形成高质量国内经济循环以及我国经济持久高增长的应有之义。明确通过科研开放、技术认定、人才评定等制度改革对民营企业研发构成全面支持，有利于形成技术研发的“统一战线”，形成攻坚克 难的合力，以及多种力量一起发展我国科技事业的新局面。而当前我国企业 R&D 当量、经费和专利项目数增速亟待提振，因此就我国而言，综合举措有利于我国形成新一轮科技周期，对 TMT 行业，尤其是半导体、计算机和通信等板块构成利好。
综上所述，本次国常会多管齐下，将进一步提振我国经济活跃度、鼓励民营资本向垄断行 业、基础技术研发领域进军，对于A股基本面构成系统性利好，尤其对油气服务、电力设备、 5G、半导体等行业亦构成结构性利好。因此关注石油石化、电力设备及新能源、电力 及公用事业、电子、通信等板块以及国企改革概念等。