受新冠疫情、中美局势以及互金政策影响，上半年金融科技股价集体大跌。
近日，美股上市公司乐信管理层对外，鉴于公司股价远低于实际价值及未来增长潜力，基于对公司未来充满信心，乐信CEO肖文杰、总裁吴毅及核心管理团队将在未来6个月内从二级市场购买不超过2000万美元的公司股票存托凭证（ADS）。
开甲财经注意到，360数科在2019年年底也有过类似动作。2019年12月11日，360数科（原360金融）宣布，360金融董事长周鸿祎及管理层联合近期加入董事会的战略投资人方源资本宣布将在未来12个月内共同增持公司不超过6000万美元的股份。
6月4日，乐信发布2020年Q1未经审计的业绩报告。报告期内，乐信营业收入25亿元，同比增长40.9%，净亏损6.78元，上年同期净利润4.24亿元。8月18日，乐信发布2020年Q2未经审计业绩报告。报告期内，乐信营业收入29.58亿元，同比增长19%；净利润4.19亿元，同比下降33.3%。
其中，乐信一季度财报显示，亏损的主要原因为基于稳健经营原则，乐信额外增加了疫情特殊专项拨备9亿元，若除去疫情特殊专项拨备，则录得本季净利润1.67亿元。据此计算，乐信上半年实际净利润为5.86亿元。
截至9月16日收盘，乐信集团总市值约16.2亿美元，折合人民币约85.26亿元。以乐信上半年5.86亿元净利润计算，乐信当前市盈率（PE）约7.27倍。然而，以蚂蚁集团当前估值1.5万亿元，上半年净利润219.23亿元计算，蚂蚁集团当前市盈率约34.22倍。
根据信也科技和360数科2020年Q1和2020年Q2财报，两家公司上半年净利润分别为8.74亿元、106亿元，截至9月16日收盘，两家公司当前市值分别为35.26亿元、112.61亿元。据此计算，信也科技和360数科的市盈率（PE）分别为2.02倍、5.31倍。
不难发现，同样主营金融科技业务，蚂蚁集团市盈率要远高于上述3家金融科技公司。
我们再来对比一下促成信贷余额和净利润。
截至今年6月底，蚂蚁集团促成信贷余额2.1万亿，而乐信集团、信也科技、360数科促成信贷余额分别为619亿元、131亿元、785亿元。据此计算，蚂蚁集团促成信贷余额是乐信集团、信也科技、360数科的34倍、160倍、27倍。
上半年蚂蚁集团净利润219.2亿元，而乐信集团、信也科技、360数科上半年净利润分别为5.86亿元、8.74亿元、10.6亿元。据此计算，蚂蚁集团上半年净利润是乐信集团、信也科技、360数科的37倍、25倍、20倍。
不难发现，蚂蚁集团促成信贷余额与上半年净利润均为3家金融科技公司的30倍左右。这也意味着，抛开蚂蚁集团的数字支付业务，蚂蚁金服的净利润率与3家金融科技公司基本持平。既然如此，蚂蚁集团超出3家金融科技公司5倍的市盈率，只能说明蚂蚁集团的估值过高，又或者3家金融科技公司被严重低估。
蚂蚁集团1.5万亿（约2215亿美元）的估值高吗？
开甲财经注意到，7月20日，支付宝母公司蚂蚁集团宣布，启动在上交所科创板和港交所主板寻求同步发行上市的计划。据悉蚂蚁集团寻求的IPO估值至少2000亿美元，计划在香港寻求100亿美元的IPO。8月20日，据彭博社报道，蚂蚁集团在两地上市计划中目标估值为2250亿美元（约合人民币1.55万亿）。
截至发稿前，银保监会已批复蚂蚁集团筹建重庆蚂蚁消费金融有限公司。资料显示，蚂蚁集团将持有消金公司的50%股份，南商、国泰世华、宁德时代、千方科技、华融则分别持有消金公司的15.01%、10%、8%、7.01%、4.99%的股份。鱼跃医疗作为一般出资人拟以自有资金出资3.99亿元，占消金公司注册资本的4.99%。
对蚂蚁集团而言，在上市前夕拿到消金牌照，进一步巩固了1.5万亿的估值。果真如此，目前乐信集团、信也科技、360数科或许被严重低估。