国内白糖现货价格方面，南华一级糖厂仓车板报价5370-5390元/吨，下调20元/吨，成交一般。凤糖站台一级糖报价5420-5430元/吨，二级糖报价5380元/吨，报价不变，批量有优惠。东糖厂仓车板报价5400-5450元/吨，下调20元/吨，钦州仓报价5410元/吨，报价不变，成交一般。湘桂厂仓暂无报价。广糖一级糖暂无报价。南糖博宣仓库报价5420元/吨，报价不变，成交一般。
2019/20榨季广西产糖600万吨，同比减少34万吨；产糖率13.11%。截止8月31日，累计销糖520.7万吨，同比减少 23.1 万吨，产销率86.78%，同比提高1.18个百分点，工业库存 79.3万吨，同比减少10.9 万吨。白砂糖含税平均售价 5547 元/吨，同比增加 335 元/吨。其中，广西 8 月单月销糖 57.2 万吨，同比增加 5.6 万吨，环比增 10 万吨， 显示食糖消费已恢复至去年水平。8 月云南销糖 28 万吨，环比增 6 万吨，同比增13万吨，显示传统旺季提振食糖销售。8 月巴西对中国装船 76.77 万吨，7 月为 40.5 万吨， 国内后期进口压力明显。加工糖产出高位，销售增多，库存降低，挤占国产糖销售。
UNICA最新公布的数据显示，8月上半月入榨甘蔗4640.2万吨；甘蔗糖分达152公斤/吨，同比提高4.5%；产糖321.7万吨，同比增加51%；甘蔗制糖比例47.66%，同比提高11.98个百分点。目前甘蔗制乙醇生产仍然没有原糖的生产利润高，预计下半年压榨厂将持续偏好于生产糖。
另外，根据甘蔗含糖率季节性特点，预计整个9月巴西仍将维持47.5%—48%的高制糖比例，进入10月甘蔗含糖率开始下降，制糖比会有所回落。截至8月15日，巴西累计产糖2295.3万吨，同比增长48.2%。至10月，库存有可能在1250万—1300万吨。巴西政府预计本榨季巴西糖产量有可能达到3933万吨。巴西 8 月出口347万吨，维持在7月高位。目前巴西生产和出口旺盛，供应充裕。
宏观风险叠加基本面弱势，原糖回落至前期区间，预计将在 12 美分开始调整，等待北半球榨季。原糖下挫至 12 美分，国内销售利好落地，糖价回落调整，待回落企稳后逢低仍可布局做多。1-5 价差走强的概率高。国内后期进口压力明显。加工糖产出高位，销售增多，库存降低，挤占国产糖销售。
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