近日，浙江拱东医疗器械股份有限公司（以下简称“拱东医疗”）上交所主板上市首发获通过。
招股书显示，2016~2019年上半年，浙江友孚医疗器械有限公司（以下简称“浙江友孚”）连续四年为拱东医疗前十大客户，其实际控制人为梁同明，持股80%，其余的20%股权则由自然人霍柏林持有。
《中国经营报》记者注意到，2016年5月10日，皖南医学院医学影像学院官网发布一则消息显示，浙江拱东医疗科技有限公司（以下简称“拱东医疗科技”，此为拱东医疗的曾用名）董事长为施慧勇、销售部经理为梁同明。
除此之外，全国卫生企业产业管理协会十五届年会通讯录2005中，拱东医疗前身浙江拱东医用塑料厂的联系人为梁同明及张利军。而张利军为拱东医疗实际控制人施慧勇的表弟，其控制的浙江恒大医疗器械有限公司为拱东医疗的关联方。
此外，记者在2013年4月举办的安徽省第十二次临床检验室间质评总结表彰暨新技术应用会议通讯录中查询到，参会者霍柏林职务为浙江拱东医疗科技有限公司总经理。
针对上述梁同明是否为同一人，浙江友孚股东霍柏林是否在拱东医疗任过职等诸多疑问，8月11日~13日，记者先后多次致电并致函至拱东医疗董事会办公室，相关工作人员称会告知其董秘，但截至记者发稿，尚未收到回复。
或存在关联交易？
浙江友孚成立于2008年9月24日，注册资本2500万元，法定代表人陈徐飞，其中梁同明持股80%、霍柏林持股20%，主要从事第一类、第二类、第三类医疗器械、实验仪器、塑料制品等产品的销售。值得一提的是，拱东医疗与浙江友孚的合作时间也始于2008年。
报告期内，浙江友孚分别是拱东医疗的第九、第七、第六和第七大客户，销售金额分别是810.05万元、1051.74万元、1300.54万元和653.32万元，占拱东医疗当期营收比例为2.18%、2.44%、2.70%、2.59%。
拱东医疗向浙江友孚销售的均为一次性使用真空采血管、培养皿等。报告期内，浙江友孚的总收入分别是2624.41万元、3129.69万元、3900.72万元、2382.72万元，上述销售金额占其总收入比例分别是30.87%、33.61%、 33.34%、27.42%。
对于报告期内拱东医疗对浙江友孚的销售增长较快，拱东医疗在招股书中解释称，这是因为报告期内浙江友孚作为公司经销商，自身加大终端客户开拓力度而使得公司对其销售额增长。
除此之外，报告期内，浙江友孚始终占据拱东医疗应收账款余额的前五名。拱东医疗对其应收账款余额分别是487.89万元、605.41万元、606.72万元和626.28万元，呈逐年上升趋势。
外界对于拱东医疗与浙江友孚产生质疑的缘由，则是有关“梁同明”任职身份。2016年5月10日，皖南医学院医学影像学院官网发布一则《医学影像与检验学院赴浙江拱东医疗科技有限公司建立实践教学基地》消息显示，施慧勇和梁同明分别为拱东医疗科技董事长和销售部经理。
2016年12月23日，山东省胸科医院采购的公共卫生耗材合同显示，浙江友孚作为供应商，联系人为梁同明，联系方式为139xxxx3567；拱东医疗科技的一则销售经理招聘广告显示，联系人为“梁总”，电话也为139xxxx3567，上述两个号码完全一样。
记者通过微信搜索上述手机号，显示用户昵称为“大漠长鹰”，再通过支付宝转账给上述手机号，显示该手机号对应了两个支付宝账号，其中一个便是“大漠长鹰（**明）”。
对于浙江友孚的实控人梁同明是否为拱东医疗的员工，上述双方的交易是否构成关联交易，拱东医疗则并未在招股书中予以披露。
值得玩味的是，8月13日，记者再次查询皖南医学院医学影像学院官网发布的消息发现，梁同明的身份已由销售部经理变成了销售代理；施慧勇的身份也从浙江拱东医疗科技董事长变为执行董事，其余的内容则未做变动。
市场份额逐步下滑
招股书显示，拱东医疗的历史最早可追溯到1985年9月成立的黄岩县拱东兴博五金塑料制品厂，有限公司成立于2009年8月，股份公司成立于2017年10月。
拱东医疗的主营业务为一次性医用耗材的研发、生产和销售，主要产品可分为真空采血系统、实验检测类耗材、体液采集类耗材、医用护理类耗材和药品包装材料等类型，实控人为施慧勇、施依贝父女，两人合计持有90%的股权。
其中施慧勇直接持有拱东医疗70%的股权，并通过台州金驰投资管理合伙企业（有限合伙）控制10%股权，施依贝则持有拱东医疗10%的股权。
此番申报上交所主板IPO，拱东医疗拟募集资金5.80亿元，其中，2.69亿元用于年产10000吨医用耗材及包材产能扩建项目，1.78亿元用于年产6.2亿支真空采血管产能扩建项目，9758.06万元用于研发中心建设项目，3500.00万元用于补充流动资金。
2016~2019年上半年，拱东医疗的营业收入分别为3.71亿元、4.31亿元、4.83亿元、2.52亿元，归母净利润分别为6052.07万元、5448.56万元、8567.34万元、4826.51万元。数据显示，拱东医疗2017年曾出现增收不增利的情况，而招股书中未有相关原因的披露。
此外，根据医械汇发布的《中国医疗器械蓝皮书（2019 版）》，2016~2018年，我国低值医用耗材市场规模分别为448亿元、535亿元和641亿元。
招股书显示，2016~2018年，拱东医疗主营业务收入占低值医用耗材市场规模比重分别为0.82%、0.80%和0.74%，市场份额呈逐步下滑的趋势。实际上，除去主营业务的市场份额占有率逐年下滑外，拱东医疗的现金流也在不断承压。
报告期内，公司应收票据及应收账款账面价值分别为7951.46万元、8704.85万元、10277.05万元和9674.60万元，占当期资产总额的比例分别为22.59%、26.48%、22.13%和 22.24%，占当期营业收入的比例分别为 21.42%、20.18%、21.30%和 19.17%（已年化）。
“若公司主要客户未来经营情况或与公司的合作关系发生不利变化，应收票据及应收账款回收风险将增加，将会对公司的现金流和盈利能力产生不利影响。”拱东医疗在招股书中表示。
拱东医疗的境外销售也存在隐忧。招股书显示，报告期内，拱东医疗境外销售收入分别为17600.54万元、20688.72万元、23094.57万元和12048.36万元，占同期主营业务收入的比重分别为47.64%、48.21%、48.37%和 48.11%。
其中，出口美国实现的收入分别为5910.88万元、7007.91万元、8396.21万元和 5020.47万元，占主营业务收入比例分别为 16.00%、16.33%、17.59%和20.05%。
但从2018 年3月以来，拱东医疗出口美国的产品被列入美国政府2019年8月15日发布的商品加征关税清单中，除小部分产品自2019年12月15日起将被加征 15%关税之外，主要出口美国产品自2019年9月1日起已被加征15%关税。
内容来源：中经医健资本圈
作者： 夏治斌