作者：鸟生鱼蛋
来源：雪球
在投资市场如果想获取超额收益 ， 就要寻找大概率高赔率的机会 。
市场绝大多数时候定价是合理的 ， 高赔率对应小概率 ， 低赔率对应大概率 。 那么 ， 什么环境会出现定价紊乱-大概率高赔率的机会呢 ？ 我们一起探讨得出 ：
1. 熊市和股灾的时候 ， 例如2018年全年大熊 ， 只要在2018年随便买一只基金 ， 能拿到现在的都能获得不错的收益 （ 关键要敢买敢拿 ） ， 2016年股灾后市场大面积出现大概率高赔率的机会 ， 150元的茅台 ， 30元的平安等等 。
2. 优质公司出现黑天鹅事件 。 例如 ， 2012-2013年白酒行业出现的塑化剂事件 ， 以及三公消费事件 ， 直接把贵州茅台打到8倍市盈率 ， 典型的黑天鹅带来的大概率高赔率机会 。 再例如 ， 2018年中兴事件 ， 美国封锁中兴 ， 股价直接跌去60% ， 从33元跌到13元 ， 这种国家一定要扶持的企业 ， 不可能让它倒的 ， 随后国家资本以及政策强力介入 ， 股价从13元迅速回归到30元以上 ， 当前39元 。 中兴事件也是典型的黑天鹅带来的大概率高赔率机会 。
3. 公司没有被充分挖掘价值 。 公司名气太小 ， 在市场上没有被充分研究 ， 出现了价值遗珠 。 在美股和港股 ， 还可以出现这种机会 ， 在我们A股这种机会太少 ， 太渺茫 。 因为中国14亿人 ， A股总共4000来只股票 ， 早就被翻来覆去的研究透了 ， 想挖掘别人挖掘不到的价值 ， 太难 。
在我们A股 ， 要发现大概率高赔率的机会 ， 还是主要从头两种方式中寻找 。
那么当下有没有这种机会呢 ？ 下面带大家一起寻找一下大概率高赔率的机会 。
当前我们所处的环境是一个大的黑天鹅事件 —— 新冠疫情全球爆发 ， 符合第二种环境 。
在爆发之初 ， 2月3日时 ， 全市场出现了小股灾 ， 全方位的出现了这种机会 ， 但随后市场迅速恢复甚至走牛 ， 市场的大概率高赔率机会越来越少 ， 非常多人认为这种机会已经消失了 ， 都已经被充分挖掘了 。 真的被充分挖掘了吗 ？
先给大家看一家公司的股价走势
这家公司属于中国的核心资产 （ 就是中国的宝贝 ） ， 年初的股灾从78元跌到最低点59元 ， 经过了大半年时间 ， 别的公司都已经不断地创出股价新高 ， 核心资产都涨幅达50%以上 ， 而它还在70元徘徊 ， 上周收盘价67.93元 ， 还没摆脱新冠疫情的预期影响 。
这个中国核心资产是谁呢 ？
上海机场-中国国际航班最多的机场 ， 世界五大机场之一。
当市场这么不给世界最好的机场面子的时候 ， 我们就要好好思考一下 ， 这是不是一个大概率高赔率的机会呢 ？
搞清楚两个问题就能确定这是不是一个大机会 。
第一 ， 上海机场的核心竞争优势有没有发生变化 ？
上海机场的第一大核心竞争优势是-地理位置
浦东机场在可预见的时间内仍将是长三角唯一核心出入境口岸 ， 世界三大周转枢纽之一
坐落在中国最富裕的地区
航程适中 ： 地理位置位于亚欧美大三角航线端点 ， 飞往欧洲和北美西海岸航行时间约为10小时左右 ， 飞往亚洲主要城市时间在2至5小时 ， 航程适中 。
可覆盖国内核心经济区 ： 2小时飞行圈资源丰富 ， 涵盖中国80%的前100大城市 、 54%的国土资源 、 90%的人口 、 93%的GDP产出地和东亚大部分地区 。
那么地理位置这一核心优势有没有发生变化 ？ 答案当然是没有的 。
上海机场第二大核心优势-免税店业务
现在上海机场很大一部分营收和利润是日上上海免税业务创造的 ， 问自己一个问题 ， 疫情过后 ， 人们还会不会继续在机场渠道买免税产品 。 这个当然是肯定会继续买 ， 全世界免税产品主要场景都是机场 ， 这个是短时间无法逆转的 ， 巨大的人流量+强劲的购买力 ， 这是机场是主要免税渠道的根基 ， 疫情过后 ， 这两点都会恢复 。
再加上 ， 去年完工的两个卫星厅 ， 本来在免税业务更加上一层楼 ， 运气差被新冠疫情阻断 。 疫情好后 ， 免税业务在新增免税面积1.7倍 ， 增加近1万平米硬件加持下 ， 免税业务迎来大爆发是很正常的事情 。
第二 ， 这次全球新冠疫情会不会好 ？ 3年内会不会控制住 ？
上海机场50%的旅客是国际以及地区客人 ， 要全面恢复 ， 需要全球的疫情受到控制 。 现在 ， 美国已经完全失控了 ， 很多国家和美国差不多 。 在这种大背景下 ， 很多人对疫情抱绝对悲观态度 ， 觉得新冠要肆虐地球很多年 。 人在悲观的时候大脑容易出现短路 ， 智商容易下降 。 其实市场给上海机场的定价也是集体大脑短路的产物 。
悲观的人们忘记了一个东西 —— 新冠疫苗
我来说一下 ， 现在新冠疫苗的情况
当下国内有5个新冠疫苗产品进入临床 ， 陈薇院士和康希诺 （ 就是上周五上市打新的公司 ） 联合研发的产品和另外一个产品进入了三期临床 ， 另外 ， 13家企业 ， 在产能方面也已经提前准备好了 ， 确保只要疫苗没问题 ， 马上可以量产 。 据说疾控中心主任高福 ， 就拿自己做了实验 ， 已经给自己打了一种疫苗 。 现在还在观察效果 。 另外 ， 特效药也已经有了实质性进展 ， 张文宏教授说 ， 恢复期血浆和单克隆抗体是新冠特效药 ， 已经在开展临床研究 ， 但是产量有限 。
美国方面 ， moderna公司正在与中国疫苗公司上演生死时速的飙车 。 那边也已经招募了3万志愿者 ， 进入了三期临床试验 。
从我国和全球的视角 ， 在可预期的3年内 ， 疫苗被研发出来是超大概率的事 。 疫苗被研发出来后 ， 疫情自然就会被控制住 。
疫情一定会好 ， 3年内被控制住的概率极大 。
回答好这两个问题 ， 很容易得出上海机场当前就是一个大概率高赔率的机会 。
粗略计算一下 ， 当前上海机场新增2个卫星厅的硬件条件下 ， 在恢复正常运营后能获得的利润 。
2019年上海机场商业和餐饮收入54.63亿 。 净利润率48% ， 26.22亿 。
新增1.7倍卫星厅经营面积 ， 疫情后恢复到同等水平 ， 新增利润 ： 26.22*1.7=44.57亿 。
2019年上海机场全年利润49.8亿 。
疫情过后给予保守的业绩计算49.8+44.57=94.37亿 。
给予30倍的合理估值 ， 市值为2831亿 。
当前市值1309亿 ， 还有116%的涨幅空间 。
若3年疫苗才研制成功 ， 3年116%的收益率不香吗 ？
以上是用我的思路带大家做的一场投资研究 ， 挖掘大概率高赔率的机会 。
雪球哥筛选出十个风格迥异的基金组合，并做了清晰的特点区分比如：老牌基金公司主理 短期理财必备 员工跟投 小白定投必备等等，点击阅读原文，详细了解并可一键直达购买。