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黄金最近涨势迅猛,之前一度突破8年来新高。这两天又稍稍回落了一点,也正常,急涨之后必有回调。
但大部分人已经不淡定了,不外乎两大疑惑——现在买还会涨吗?现在要不要做空全卖了?
所以这一篇,就给大家来好好梳理,黄金资产的涨跌逻辑,以及现在还能买吗?
一、今年为何大涨?
投资的本质,其实就是买预期、卖当下。
这一点在黄金上尤其明显。决定黄金当前价格的,其实是人们对未来市场的预期。
有古言道,乱世黄金盛世玉。
人类的货币文明不断发展,黄金因为自身的稳定,成为了无限接近于货币的商品。每个人家里多多少少,都存着点祖祖辈辈留下来的金子,因为坚信,天地可以轮换,金子恒久不变。
所以,当大家对未来“悲观”时,资金就会流向黄金这类资产。
而买的人多了,传统经济学告诉我们,价格就会上涨。这就是金价上涨的核心逻辑。
所以可以数算一下,最近几次黄金大涨,往往都有大事发生——
2008年之前,黄金一顿暴涨,之后贝尔斯登倒闭,次贷危机升级为金融危机;
09-10年间,欧债危机爆发,金价却整体上升;
2016年6-7月,英国脱欧讨论沸沸扬扬,再次引发黄金大涨;
再就是今年2020……
而今年,先是疫情爆发,之后美国施行宽货币、宽信用政策,政府补贴、企业发债……轮番放水。
钱变得越来越不值钱,企业的负债压力反而越来越大。这个时候,代表“恒久远”的保值黄金,成为了首选。
因此这时的金价,我们说,与实际利率相关,负利率债务的上升点,就是黄金上涨的起点。
而站在供给需求的角度,疫情期间,大部分行业产能减少。非洲、拉美盛产矿物重金属,现在却停工停产,供给不够了,金属价格自然要涨。
再加上七七八八各样灾祸,超高温、洪灾、蝗虫……难免会猜测迎来通货膨胀。
因此我们说,金价与通胀预期负相关。
二、黄金投资的三大误区
- 涨跌可以稳稳预测吗?
影响预期的因素很多,我们可以解释本轮的上涨,却无法像A股一样,预测一个行业、一家企业。因为它是多种因素综合导致的结果。
很多人习惯说,金价与美元指数有“跷跷板效应”,因为最近,美元指数跌到两年新低了。
但其实,1970年美国经济转型,美元与黄金脱钩,美联储第二次加息的时候,它俩是正相关的。
且不说要分辨阶段、了解宏观经济市场,光是预测利率和通胀,就已经没那么简单了。
一次会议、一个政策,只能做到牵马到水边,至于马儿喝不喝水,最终还是它自己来决定。
更何况,公文文体又总是文绉绉地暗藏玄机。
其实本质上,黄金价格和国家货币利益是冲突的。
有些国家、有的时候甚至会打压金价,但乱世当前时,往往还来不及压制,才会暂时放任它上涨。这样的上涨,堪比烟花。
所以你问投资大师,金价还会涨吗?涨到什么程度?大师说,让贫道掐指一算。
既然大师都无法判断,普通投资者又何必自寻烦恼?
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