富凯摘要:IPC SoC芯片正处在高速发展期,富瀚微虽早早募投该项目却严重延期,使得其现在只能在中低端消费市场,而无法立足安防监控等中高端市场。

作者|欧文,微信公众号:富凯财经(ID:fukaicaijing)

前日,国家刚刚公布芯片行业重政策利好,包括控股股东在内的多位富瀚微股东却在次日纷纷抛出减持计划。受此影响,8月6日富瀚微大幅低开震荡,并在午后盘中跌停,报124.86元,截至收盘封单6982手,折合8718万元。

从近期公布的业绩报告看,公司刚刚止住上市以来的业绩颓势迎来拐点,可谓正是“撸起袖子加油干”的时候。同时又恰逢重大政策利好,股东们为何选择此时纷纷“撤退”,难免让人质疑仅仅其仅仅因为自身资金需求,还是对公司未来缺乏信心?

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众股东排队减持

8月5日晚间,富瀚微发布减持股份预披露公告,实控人杨小奇、杰智控股有限公司因自身资金需求,拟于2020年8月10日至2021年2月25日期间,减持不超过313.30万股公司股份,减持数量上限占公司总股本比例不超过3.92%。其中杨小奇拟减持不超过79.7万股,杰智控股拟减持不超过233.6万股。

在控股股东及其一致行动人公布减持计划时,另两位正在实施减持计划的股东同步更新了自己的减持计划。公告显示,朗瀚公司、腾瀚合伙两股东决定提前终止于1月22日披露的减持计划(已合计减持389.1万股),同时启动新的减持计划。新减持计划显示,朗瀚公司计划减持数量不超过480万股,即不超过公司总股本的6%;腾瀚合伙计划减持数量不超过255万股,即不超过公司总股本的3.19%。

上述几位股东合计拟减持富瀚微股份超公司总股份的13%。

此外值得一提的是,杰智控股此前还曾有意转让不超过440万股,即不超过公司总股本9.90%,用于引进一家战略投资机构。不过此计划于4月29日发布至今尚未完成,协议双方将根据市场情况确定实施时间。

根据公告显示,杨小奇当前持股占公司总股本比例为7.65%,杰智控股持股占公司总股本比例为22.42%,如果上述计划均顺利实施,富瀚微控股股东及其一致行动人持股比例或将从30.07%降至16.98%。

当然,富瀚微表示,减持计划实施不会导致公司控制权发生变更,不会影响公司的治理结构和持续经营。

业绩坐过山车

作为专注于安防视频监控、汽车电子、智能硬件领域芯片的设计开发的一家集成电路设计企业,富瀚微于2017年登陆A股创业板。然而上市也成为了公司业绩增速的分水岭。

上市前,公司在2014年至2016年营业收入快速增长,年复合增长率达35.59%。随后营业收入便进入“跌宕起伏”时期。其中2017年的上市首年,营业收入4.49亿元,同比增长39.64%;2018年实现营业收入4.12亿元,同比下滑8.28%;2019年实现营业收入5.22亿元,同比又增长26.72%。

如果说营业收入还算说得过去,那利润却是实实在在的走下坡路。其中2017年归属于上市公司股东的净利润1.06亿元,同比下降5.17%;2018年净利润仅0.54亿元,同比下降48.62%;虽然2019年有所回升,但是仍未达到上市时水平。

今年一季度,公司芯片销售呈现较好的增长态势。然而受新冠肺炎蔓延及下游终端市场尤其是境外市场需求抑制影响,对于未来产品订单产生不确定性。

同时公司上市募投的资金重点是网络摄像机IPC SoC的产品升级,不过该项目到现在仍未达到预期。其中本该于2019年2月结项的面向消费应用的云智能网络摄像机SoC芯片项目延期至2020年12月31日。虽然富瀚微表示,这能更好的把握行业趋势,并认为项目延期不会对公司正常经营产生不利影响。

但实际上,根据行业调研显示,国内的IPC市场被海思等几家大厂瓜分,三者的合计市场占有率已超过九成。

众做周知,富瀚微与海康威视关系甚密。后者副董事长、第二大股东龚虹嘉还担任富瀚微董事一职,且富瀚微第三大股东陈春梅,为龚虹嘉的妻子。正因如此,海康威视是富瀚微的大客户,亦是其关联方。

随着海康威视被列入美国实体清单,其IPC芯片供应或转向国内,这首先对海思构成利好,但对富瀚微也是一次机会。然而较早投向IPC项目的富瀚微却陷入项目延期的尴尬境地,虽然说背靠大树好乘凉,但是面对激烈的市场竞争,留给富瀚微的时间和机会也许并没有那么充裕了。

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