4个月市值飚升1万亿美金,苹果凭什么?

subtitle 格隆汇08-06 18:09 跟贴 12 条

放眼全球,试问谁是近来风头最劲的崽?

这一答案自然是落在苹果公司的头上。

在上周五收盘后,苹果市值一举超越沙特阿美,高调重回全球市值最高公司的宝座。

而这一强势继续得以维持,在美股迎来8月开门红之下,隔夜美股苹果股价继续攀升,再创历史新高。

截止到周三美股收盘,苹果股价收于440.25美元,再创收盘新高,最新总市值为18823亿美元,相当于6个贵州茅台,9个中国平安

今年以来,其股价已累计上涨超49%,其中,自三月低点以来涨幅超过100%。

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数据来源:Wind

而对于苹果公司股价大涨,其重要持有者巴菲特只怕是内心早已笑开了花。

要知道,苹果公司是巴菲特的爱股之一,其旗下伯克希尔哈撒韦最新持仓占苹果公司总股本的5.66%,位居苹果第三大股东,目前其所持的价值350亿美元的股票已翻了三倍之多。

“苹果公司可能是我所知道的世界上最好的企业。”——巴菲特

2019年底巴菲特前十大持仓情况

资料来源:天风证券

同时,目前苹果在标准普尔500指数中的权重达到6.5%,打破了IBM在35年前创下的记录,已然成为40年以来对标普500指数影响最大的成分股。

标普 500 市值前 10 大公司

数据来源:国信证券

对此,多家投行也上调苹果评级,其中,Needham将公司未来12个月的目标价从350美元上调至450美元,成为目前所有覆盖苹果的分析师中给出的最高目标价。

基于疫情时期,全球形势动荡不安,宏观经济受到一定重击,其中,苹果这一势如破竹的攻势吸引了市场瞩目。而究及原因,则是源于最新释出的财报加强了其成长动能的确定性。

财报超预期成为“强心剂”

新冠疫情虽使得全球生产生活陷入一场阴霾之中,但也刺激了新机遇的“发扬光大”,即相对于线下业务的难以开展,线上业务的需求增量得到一定的释放,其中,个人消费电子需求激增为苹果的营收带来良性保障。

“在不确定的时期,这种表现证明了我们的产品在客户生活中所起的重要作用。”——苹果首席执行官库克

具体来看,今年第二季度苹果实现营收596.85亿美元,同比增长11%,高于分析师预期(523亿美元);净利润为112.53亿美元,同比增长12%;每股收益2.58美元,同比增长18%,高于分析师预期(2.07美元)。

数据来源:官方公告

从细分业务来看,本季度iPhone营收264.18亿美元,同比增长1.66%,高于市场预期(223.7亿美元);Mac业务营收70.8 亿美元,同比增长21.63%;iPad业务营收65.82亿美元,同比增长31.04%;可穿戴、智能家居和配件业务营收64.50亿美元,同比增长16.74%。

苹果收入业务构成情况

数据来源:Apple disclosures

此外,苹果宣布了1拆4的拆股计划,这是苹果的第五次拆股,将于8月31日开始按照拆股价格交易,或将对于市场投资者更具吸引力,且对道琼斯工业股价平均指数施以重要影响。

财报超预期所带来的利好是显而易见的,而在其中,苹果向人们释出的最大的积极信号则是苹果的转型——多元化战略是奏效的,而这将带动盈利能力的改善,进而继续驱动其估值走高

回顾苹果近年来的业务发展,可以发现,其强化了服务业务的重要性,毕竟苹果已然不是那个单纯卖手机的公司了,现在的它试图扩大 IOS 生态系统的覆盖范围,通过业绩增长爆发力强的服务业务,为公司的可持续性盈利助力,这或许也是巴菲特如此看好苹果公司的原因。

“我们四年前做过关于2020年服务业务的营收将超过600亿美元这一目标假设,该目标已经提前实现。”——苹果

而iPhone等硬件业务虽不再是其主要发展重心,但目前依旧是苹果的重要营收组成部分,毕竟大量终端的售出利于提升服务收入,加强用户的黏性。

目前,这一业务并没有“拖后腿”,特别在疫情时期,以打折促销为核心的低价策略使得苹果手机销量的逆势增长,有效抵消了疫情期间人们消费信心下降带来的消极影响。

根据2020年全球智能手机出货量的数据显示,华为成功登顶,出货量5580万部,但同比下降5.1%;三星紧随其后,出货量为5420万部,同比下降28.9%;而苹果逆势同比上涨11.2%。

“iPhone第二季度中国市场零售销量达到1300万部,同比增长62%,环比增长225%,远超其它品牌。”——CINNO Research

2020年第二季度全球智能手机出货量情况

数据来源:IDC

同时,市场对苹果即将推出的5G手机也期待已久。

事实上,在5G部署上,苹果已落后华为等厂商许久,本次iPhone12的发布可谓是备受瞩目,虽然目前官宣推迟发售,但市场反应并没有过于消极,已对这一预期有所消化。

想必后期随着新品周期的开启,苹果公司或将迎来其换机窗口,进一步加强其生态圈的话语权。

“苹果或准备分两次推出其 5G iPhone 系列机型。第一次将会发布两款 6.1 英寸的 iPhone 型号,第二次则是另外两款 6.7 和 5.4 英寸的 iPhone 设备。”—— Digitimes

反垄断听证会遭“炮轰”

然而,虽说苹果的成长性颇受业界看好,但其陷入的争议漩涡也不得不提。

7月底,苹果、谷歌、亚马逊、Facebook参加了反垄断调查听证会。

这是继上世纪90年代对微软的反托拉斯法听证会之后最大的一次听证会。

调查长达一年有余,数百小时的访谈以及130万份围绕苹果等科技巨头的内部文件背后的重要性可见一斑。

而这四大科技巨头因滥用用户数据、垄断性竞争等问题面临着委员会的连连“轰炸”。

谷歌被质疑其对消费者数据的整合会减少对隐私的限制; Facebook被质疑长期利用收购扼杀市场竞争; 亚马逊被质疑利用第三方卖家数据为自有品牌业务服务...

而在其中,苹果的争议点在于——“苹果税”。

“这一概念于2017年提出,在苹果的规则下,凡是在App内购买的项目,苹果都要抽30%的佣金,且必须走苹果支付渠道...2019年,App Store中的交易金额达到5190亿美元。”——公开数据

对此,库克他强调,苹果公司不是个垄断企业,且认为iPhone在智能手机中也不占主导地位;他将App Store比作一家高大上的百货商店,他们有权利精心为用户选择最好的产品服务。

其中,他所说的一句话倒是更为值得深究,库克称苹果是一家独特的美国公司,它的成功只有在这个国家才能实现。而事实证明,在全球化浪潮之下,苹果的成功并不只是依仗于其诞生地,中国市场已然成为其业绩增长的“第二摇篮”。

无论是必要的硬件收入,还是成为业绩重要支撑的服务业务,它无法放过中国市场这一潜力大蛋糕,且需要这一市场上生产制造供应链的“撑腰”。

“2019年中国区App Store收入达到2460亿美元,约合人民币17256.9亿,占收入总额的47.4%,为全球收入贡献最高的市场。”——公开数据

苹果公司各地区营收占比

数据来源:信达证券

而苹果所参与的反垄断调查的报告将于8月中下旬释出,这便意味着:倘若监管力度有所收紧,苹果或为此不得不调整其业务模式,而这或将对其多元化战略的重要一环——服务业务的规模扩容带来不小的影响,进而影响盈利能力。而本季度苹果服务业务净销售额为131.56亿美元,同比增长14.85%,营收增速已有所放缓。

无法忽视疫情黑天鹅

虽说苹果的前景乐观频现,但在这场全球大流行的阴影之下,一切还具有未知性,其带来的影响或长期持续,这或许揭示了为何苹果再一次没有给出下季度财报指引的原因,短期内其业绩的不确定性仍存有

根据最新实时统计数据,目前全球累计新冠肺炎确诊病例超过1878万,累计死亡病例超过70万。其中,美国累计新冠肺炎确诊病例超496万,累计死亡病例超16万。

“新冠疫情仍然构成“国际关注的突发公共卫生事件”,预计疫情持续时间较长,需有长期应对措施。”——世卫组织

数据来源:微博

结语

在刚出炉的2020年中报大考里,苹果显然当了一回优等生。

虽然在疫情前期,苹果曾因门店被迫关闭、供应链受挫等因素而吃了瘪,但基于其消费电子产品在后疫情时期的重要性与日俱增,需求得到改善,尤其是市场普遍对其5G换机周期抱有期待,其产品服务矩阵积累的优势或进一步刺激其成长速度,业绩带来的乐观预期直接刺激股价攀升,也使得挑战2万亿美元市值的呼声渐起。

然而,俗话说的好,凡事留一线,对于疫情自带的不确定性,纵然是这一全球市值最高的科技巨头公司在短期内也或不敢掉以轻心,毕竟高处不胜寒。

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