主流券商今日核心:半导体制造龙头投建新厂、车联网加速落地……

subtitle 市值观察08-06 15:05
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作者:市值观察 编辑:小市妹

【宏观研究】

1. 山西证券:庖丁解牛拆社零

预计不同类别商品的回补消费出现的会有先后。在中长期,在汽车和石油及制品类零售的带动下,社零走势大概率会保持上升趋势。同时,近期召开的政治局会议也体现了中央对扩大消费的支持,这对后期消费也是利好。如果不同类别商品的回补发生时间存在先后关系,客观上会平滑总体消费,使得整体社零走势后续波动有限。

时点

目前,汽车消费的有利条件已经形成,今年下半年回暖的确定性较大,但中长期或受到房地产政策趋严的影响。石油及制品类消费将随全球总需求的恢复而逐渐改善。疫情对竣工数据产生了扰动,家电类等耐用品消费存在不确定性,新一轮家电消费周期或出现在明年。如果汽车和石油及制品类大类商品消费趋势我们能够判断向上,在中期,整体社零走势大概率会保持升势。

2.天风证券:难见单边趋势

总的来说,在经历了疫情、负油价、股市熔断等诸多“历史性”事件后,债券利率短时间再创新低的概率较低,下半年将处于“上有顶下有底”的状态。

预计短期(1-2个月)利率走势以震荡为主,短端利率缺乏上行和下行空间,10年国债利率大致在2.8%-3.1%之间运行。中期来看(未来3-5个月),货币政策再加码的概率上升,短端利率可能迎来再次下行的机会,长端利率的下行空间相对较小,10年国债的底部可能在 2.6%-2.7%附近,利率曲线变陡。

【行业研究】

1.渤海证券:欧洲开启电动化时代,政策叠加车企布局加速进程

当前欧洲电动化进展迅速,主要国家都出台政策支持电动汽车发展,大众、宝马等国际车企也加大布局电动化领域,加快电动化转型,近几个月在疫情影响下德国、英国、法国等主流国家的电动汽车销量仍快速增长也表明欧洲地区已成为全球新能源汽车实现增长的重要“引擎”。

欧洲新能源汽车市场的快速发展将使国内具备全球竞争力并积极布局海外市场的优质新能源产业链龙头标的持续充分受益。

相关标的:宁德时代(300750)、三花智控(002050)、岱美股份(603730)、宁波华翔(002048)、华域汽车(600741)、富奥股份(000030)、先导智能(300450)、璞泰来(603659)、恩捷股份(002812)。

2.华西证券:半导体制造龙头投建新厂,引领行业正向循环

①中芯国际7月31日发布公告称,拟与北京开发区管委会合资投建新厂,项目首期计划最终达成每月约10万片的12英寸晶圆产能,二期项目将根据客户及市场需求适时启动。该项目首期计划投资76亿美元。

②根据 Wind 数据库8月4日讯息,国务院关于印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》,制定八项政策,优化集成电路产业和软件产业发展环境。

国内半导体行业在大环境的驱动下,未来3至5年将迎来较好的发展机遇,相关标的:北方华创(002371)、中环股份(002129)、沪硅产业(688126)、中芯国际(688981)、华润微(688396)等。

3.西部证券:西部基建需求强劲,销量延续高增

预计7月国内销量1.73万台,同比增长近70%。7月样本数据端环比下降20.36%;同时,草根调研反馈经销商端库存情况继续维持低位,因此我们预计主机厂内销情况与经销商零售端情况接近,环比下降约20%,同比增长约70%,继续延续4月以来高增长趋势。

建议关注工程机械板块投资机会,相关标的:三一重工(600031)、中联重科(000157)。

4.东方证券:玉米价格高企如何影响大宗粮价?

粮价回暖有望抬升大型农垦集团种植效益,带来业绩弹性。同时,在中美冲突升级,全球产粮国新冠疫情加速恶化;叠加西亚、非洲地区沙漠蝗虫影响,主粮安全性诉求提升。关注苏垦农发(601952),公司背靠农垦集团,政策支持与种植收益上升利好公司量利齐增。此外,种植全流程服务商厦门象屿(600057)、耕地发包企业北大荒(600598)有望受益。

5.华安证券:交通部推进标准体系建设,车联网加速落地

2020年7月29日,交通运输部办公厅关于征求《国家车联网产业标准体系建设指南(智能交通相关)(征求意见稿)》意见的函。

以智能交通要素划分,车路协同带来巨大投资价值。我们认为车联网依托通信技术包括5G、V2X、短距通信标准等在空间域上打通数据链路,使得链路之上的信息产生价值。对于路侧初步测算,覆盖全国高速公路和主要城区快速道路,RSU的投资规模在1000亿以上。车联网规模化商用后每年车侧能够贡献275亿的市场规模。

相关标的:千方科技(002373)、中科创达(300496)、德赛西威(002920)、锐明技术(002970)、鸿泉物联(688288)等。

6.开源证券:军工板块继续增加配置,持续看好工程机械和半导体设备板块

2020 年宏观经济下行压力较大,但军费保持稳定增长(+6.6%),军工行业展现出战略投入领域的抗周期韧性和长期定力;武器装备补缺补强逻辑仍强,“十三五”即将收官,将实现国防和军队建设 2020 年阶段目标;“十四五”是国防和军队现代化建设的关键时期,将努力实现跨越式发展;新型战机、导弹等武器装备有望放量增长。

相关标的:中微公司(688012)、精测电子(300567)、华峰测控(688200)、长川科技(300604)。

【公司研究】

1.天风证券:利尔化学(002258):核心产品草铵膦价格上涨,二季度业绩靓丽

事件:利尔化学发布2020年中报,实现营业收入23.49亿元,同比增长14.44%;实现营业利润3.25亿元,同比增长35.25%;归属于上市公司股东的净利润2.55亿元,同比增长 60.11%。

考虑草铵膦价格上调,我们上调公司2020~2022年净利润预测分别至5.09、6.14、7.25亿元,(前值分别为4.14、5.50、6.73亿元),维持“买入”的投资评级。

风险提示:草铵膦竞争加剧、价格下跌,广安基地项目推进低于预期风险。

2. 国盛证券:金螳螂(002081):基本面逐步恢复,低估值极具性价比

受今年疫情影响公司上半年订单下滑37%,但从趋势上看,Q2公司新签订单82.2亿元,同降30%,较Q1增速回升13个pct,行业需求和公司签单已处于恢复中。我们预计公司全年业绩不会出现大的波动,且外部冲击往往会提高龙头公司的行业地位,我们预计公司凭借优秀的管理能力在疫情过后市占率还将进一步提升。

我们预测公司2020-2022年归母净利润为23.6/26.0/29.9亿元,同比增长0%/10%/15%,对应EPS分别为0.88/0.97/1.11元(19-22年CAGR为8%),当前股价对应PE分别为11/10/9倍,维持“买入”评级。

风险提示:疫情影响超预期风险,地产政策调控风险,原材料及人工成本快速上涨风险、应收账款坏账风险等。

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