一个迹象或表明,A股牛市有望持续?这个迹象过去两年都比较灵验

subtitle 希财课堂08-05 17:50 跟贴 222 条

文/龙小林

今年7月份A股的一波上涨,让股民们重新燃起了牛市的希望。然而一波快速上涨之后,便进入到了漫长的整理期,至今都还没给出明确的方向,又让人怀疑这一轮上涨是不是就到此为止了。相比半个月前,目前市场上看空的声音明显多了很多。不过有一个迹象或表明,牛市可能还没有结束,那就是人民币目前仍处在升值中。

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从5月底以来,人民币对美元便进入到了升值通道中。美元兑人民币汇率由最高时的7.17已经跌到现在的6.95,创下四个多月新低,并且没有止跌迹象。而在过去两个多月里,A股也是走出了持续上涨的行情,并且在7月份A股涨得最快的时候,正是人民币对美元升值最快的时候,二者的吻合度可以说是相当高。所以,人民币的升值如果能持续,或许就意味着A股的牛市还没结束,为什么这么说呢?

如今的A股市场已经不再是一个封闭的市场,随着沪港通、深港通的开通,境外投资者也能直接参与A股市场的投资了。而且我国A股市场已经是全球第二大股票市场,机会多多。以资本的逐利性,肯定会有不少资金会进入A股。事实上,如今境外资本在A股市场的地位,已经不亚于境内的公募基金。

而人民币之所以会升值,寻根究底还是因为市场对人民币的需求增加。什么人会对人民币有需求?肯定主要是境外的投资者,因为如果是境内的投资者,持有的资产本就主要是人民币资产,没必要专门去换成人民币。境外投资者要进入我国投资,就需要把境外的资产兑换成人民币才行。当大量的资本进入我国时,对人民币的需求就会增长,从而引发人民币升值。

因此,在人民币仍然还处在升值中的时候,就表明仍然有境外资本流入我国,其中的一部分资金可能就流入了股市,成为股市上涨的引擎。

在过去几个月里,A股市场中的境外资本呈现持续流入迹象。其中原因,一方面可能是A股的整体估值偏低,投资价值较高,另一方面可能是因为经济实现V型反转的我国,被当成了资本的避风港。虽然境外资金在A股的持股份额并不算很高,仅为6%—7%,但境外资本进出似乎已经成了A股的风向标。当境外资本大举进入A股时,基本上不是A股见底的时候,就是上涨通道开启的时候。

那么,以人民币的升值贬值来预判A股未来的走势,到底可不可靠呢?我们不妨从历史中找找证据。

A股上一次的一波像样的上涨,是在2019年1月到4月,当时上证指数从2400多点涨到了3200多点,涨幅跟这一波的涨幅差不多。恰巧的是,人民币对美元在这段时间也是出现了一波快速升值,美元对人民币汇率由6.88最低跌到6.66,跟这一波人民币的升值幅度也差不多。随后人民币便进入了贬值通道,A股的上涨也戛然而止。

再往前追溯,2017—2018年期间,A股也是走出了一轮小牛市,而在这期间人民币也是表现强劲,全年都在升值。但2018—2019年,人民币的走势彻底反转,几乎全年都在贬值,而2018—2019年,股市也是跌的比较惨。

可见,从过去几年的走势来看,人民币的升值与股市的上涨是有很强的趋同性的。虽说并不能就此断定人民币一升值股市必定就会涨,但至少可以说明在人民币的升值下,股市上涨的希望更大。

审核:李闰

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