2020年已经过去了7个月，国内新冠余温逐步冷却，各行各业复工复产后，也带来了上游原材料的景气复苏。
这不，7月30日生意社价格监测就显示，化工大宗商品价格涨跌榜中，化工板块环比上升的商品就多达14种，“涨价潮”可谓批量来袭，难怪近期的君正集团、七彩化学、天原集团等化工股走得那么“目中无人”。
公开数据来源：生意社
那这种“涨价”带来的会是昙花一现，还是化工股的整个春天？是不是涨价就一定绝对利好？
这个“消息”要如何正确解读？既然是化工原料的涨价，那我们不妨先来认识一下这个行业。
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行业周期触底，市场需求持续增长
因为对环保安全的负面影响以及产能过剩的问题，化工历经了好几年去产能的供给侧结构性改革。不过，发展到2016年，国内化工行业已大幅去产能化。
以化学原料和化学制品行业为例，数量上来看，2018年就淘汰了1356家，2019年淘汰1568家。
再从效果来看，经过2016年二季度至2018年四季度的两年半时间 ，化工行业实实在在迎来了去库存周期，当时不少公司的存货周转天数都逐步下降，行业盈利能力也得到较大改善。
一句话总结：供给端的收缩驱动了化工行业自2016年后景气度回升。
所以，如果不是2019年全球经济增速放缓以及国际贸易摩擦加剧、地缘政治的不确定性等事件给中国乃至全球化学品市场带来了冲击，化工行业的景气度相信会持续上升。
事实上，化工原料业早在2019年年底就透出了积极信号。
当时11月的原料价格就较10月大幅涨价，反映到A股市场就是11月中下旬至2020年1月化工原料指数走了一波漂亮拉升。
说完供给端的改革优化，再来看看需求端。
就像理财既要看左口袋进来了多少钱，还要看右口袋流走了多少一样。
如果下游没有需求，或者需求增速放缓，那也是没有足够空间支撑这种行业景气度上升的。
庆幸的是，全球化学品市场和中国市场都在持续增长。
据数据统计，2018年全球化学品（不含制药）市场规模约为3.9万亿美元，其中中国占比41%，是最大的区域市场。
再根据BASF预测，至2030年全球化学品市场将以3.1%的CAGR增长至5.7万亿美元，而中国市场将以约4%的CAGR增长，并预计至2030年将占据约50%的全球市场份额。
就是说我国不单单是全球化工品市场增长的最主要驱动力，而且10年后全球化工市场的一半份额都是我国消化的。这样的空间真心不容忽视。
所以，尽管行业景气短期触底，但市场需求就摆在这！那些熬过了去产能，还忍受住了2019和今年新冠煎熬，现在依然留存下来甚至逆势布局的佼佼者未来理当受益。
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TDI遭遇停产，供不应求局面已定
在这次涨跌幅榜单中，涨幅第一的是聚合TDI，单日涨价高达5.69%。但，如愿提价的TDI却遭遇企业检修。其实进入5月以来，国内外生产TDI（本轮涨价5.69%）和MDI(本轮并未涨价)的设备企业就已经陆续把年检提上日程。
这种全球性检修叠加今年新冠、地缘政治等不可抗力因素，使得当下市场中的TDI和MDI原料供应都偏紧张。
但与此同时，下游需求却在快速增加。
首先，TDI主要用于生产聚氨酯软泡，用于室内装潢、床垫和汽车座椅等。目前汽车、地产等TDI终端市场也有所回暖，对家具和床上用品的需求逐渐接近疫情前水平，需求方开始补货。
然后，MDI下游产业链主要涉及冰箱冷柜、建筑保温等领域。卓创资讯认为，5月以后冰箱行业产销进入了上升渠道，冷柜行业产销增势也日趋良好，外墙、管道保温行业8月份也会进入传统旺季，料8月份市场整体需求较7月有所增加。
所以，一方面是大幅提价却遭遇停产检修，供给减少。另一方面是需求端下半年有望增强，双重因素叠加，生产TDI原料的厂商“有价无市”就是可能的事，利好关联度强的优质标的。
不过，尽管国内公司正在努力科研和突破，但在TDI的高端应用领域，目前依然是国外产品占据主导地位，例如大家熟知的德国企业巴斯夫和科思创。
而国内的上市公司龙头企业集中度高，例如万华化学就是“化工中的华为”，是MDI和TDI双料龙头，拥有MDI产能180万吨/年，2020年权益产能有望达到290万吨，为全球第一。技术形态走势也很漂亮，今年一直都在小箱体式的翻箱攀升，目前已创历史新高。至于沧州大化，也在积极发展TDI高端应用领域，2019 年TDI 产量14.89万吨，约占国内总产量的14.8%。而航锦科技和北化股份，TDI则只是公司其中一块业务收入。
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轻质纯碱提价2.63%，市场或迎反弹机会
在这轮涨价中，位居亚军的是轻质纯碱，涨幅2.63%。
说到纯碱，我们都知道，生产纯碱的厂家设备同样要做年检，而且二季度是检修预期旺季。
再从历年情况来看，全年产量的低点也的的确确出现在５-８月。所以，纯碱供给端厂家的二季度产量小幅下降想必没什么疑问。
但值得注意的是，我国自2011年以来大量淘汰纯碱落后产能，纯碱行业基本就保持供需平衡。
前瞻产业研究院整理的数据也显示，我国纯碱行业产量与消费量的百分比基本在107%左右，供需较为平衡，换句话说即纯碱的下游需求并不没有像上文TDI那样猛增。
所以，同样是涨价，二者还是有区别的。
Anyway，“停产年检”叠加“提价”同样会利好相关上市公司，可从三维一体去关注反弹机会。
例如从技术形态来看，三友化工、中盐化工、金晶科技都在年线上方，且中盐化工和金晶科技较好。而华昌化工尽管在年线下方，但筹码逐步密集，且股价处于筹码成本之下，有一定安全性。
再来看它们的基本面，纯碱乃至整个化工行业，都在2018年后景气度下行，以致相关上市公司2019年后大部分都业绩下滑，继而亏损。
那么矮子中拔将军，会发现华昌化工、中盐化工和金晶科技还是有趋势向好的迹象。
至于这次的原料“纯碱提价”究竟会不会成为刺激它们反弹或突破的消息，可以拭目以待。
最后总结一下：化工原料整体周期触底，市场需求却在持续增长，行业景气度有望走升，而近期市场走势也作了印证。至于原材料涨价这个“消息”，相信会是原本就有“二维”基础的优质标的“借势发飙的契机”。
当然，本文只是拿了这次提价幅度最大的聚合MDI和纯碱做了浅层分析，更多的化工原料公司，去掉ST后，大家可以自行研究。