人人痛恨的通货膨胀,每个国家都需要它,你也要学会利用它

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这篇文章给大家介绍“海龟人生”知识体系的模块之一—— “经济学与生活”中的经济学十大原理之九——“当国家发行过多货币时,物价上升。”(引用来源:尼可拉斯·格里高利·曼昆的著作《经济学原理》[1])。

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恶性通货膨胀

1921年1月,德国一份日报的价格为0.3马克。不到两年之后,也就是1922年11月,一份同样的报纸的价格为7000万马克。经济中所有其他价格都以类似的程度上涨。这个事件是历史上最令人震惊的通货膨胀(inflation)的例子,通货膨胀是指经济中物价总水平的上升。

高通货膨胀会让社会付出各种成本

虽然美国从未经历过类似于德国20世纪20年代的情况。但通货膨胀有时也成为一个经济问题。例如,20世纪70年代期间,物价总水平翻了一番多,当时的杰拉尔德·福特总统称通货膨胀是“公众的头号敌人”。与此相比,在21世纪前十年,通货膨胀率平均每年为2.5%,按这种速度,物价翻一番需要几乎30年。由于高通货膨胀会让社会付出各种成本,所以世界各国的经济政策制定者都把保持低通货膨胀作为目标之一。

通货膨胀与货币量的关系

是什么引起了通货膨胀?在大多数严重或持续的通货膨胀情况下,罪魁祸首是货币量的增长。当一国政府发行了大量本国货币时。货币的价值就下降了。在20世纪20年代初的德国,当物价平均每月上升3倍时,货币量每月也增加了3倍。美国的情况虽然没有这么严重,但从美国的经济史中也可以得出类似的结论:20世纪70年代的高通货膨胀与货币量的迅速增长是相关的,而近年来经历的低通货膨胀与货币量的缓慢增长也是相关的。

如何应对恶性通货膨胀

美林时钟把经济周期分为四级阶段:滞涨期(经济危机)、衰退期(降息周期)、复苏期(经济加速)、过热期(通货膨胀)。这个四个阶段周而复始的循环。其中,过热期阶段通货膨胀率比较高,美林时钟对投资品种的建议为:商品为王、股票次之、现金贬值、债券贬值。由此可见,此时最值得投资的就是商品,这里的商品泛指大宗商品,包括煤炭、石油、矿产、等。不过投资这些大宗商品的专业性很强,风险也相对较高,投资这类商品要非常谨慎。

目前在中国还有一类商品可以抵抗通货膨胀,那就是商品住宅

近年来,中国的CPI(居民消费价格指数)平均增速也在2%左右,保持的不错。但由于房屋价格并没有纳入CPI的计算,所以这个指数并不能完全反映通货膨胀的真实情况,2008年金融危机以及2015年经济低迷,央行都发行了大量的货币刺激经济,CPI增速虽然没有大幅上升,房价增速却是大幅上升的,实际发生了高通货膨胀。

2020年初新冠疫情爆发,经济大幅萎缩,国家需要恢复经济保民生保就业,央行的货币政策非常宽松。经过2008年和2015年的房价高速增长,人们意识到这次房价大概率又要快速上涨,都想方设法获取购房资格购买住宅,尤其是在一、二线城市。(房市也有风险,投资需谨慎)

低通货膨胀的好处

人们往往对通货膨胀深恶痛绝,因为通货膨胀意味着手里的钱更不值钱了,儿时的一块钱可以买火炬冰激凌,现在只能买老冰棍了!特别是房价在短期内翻倍,口袋里的钱急剧缩水!这也无可厚非。然而适度的通货膨胀其实对整个经济的良好运行也是有好处的:可以刺激消费拉动内需,也是一种正向的激励。为什么呢?

我们先来看一下 “通货膨胀”的定义:经济中物价总水平的上升。这个定义简单易懂,就不多言,下面重点说一下适度通货膨胀的好处。

刺激消费,拉动内需

以发达国家的通货膨胀目标2%举例,每年物价总水平上升2%,存款利率0.5%,甚至更低。这意味着钱存在银行就会贬值,早消费比迟消费划算,因为物价一直在上涨,而且对于某些物品早消费早享受,这也是为什么美国人都喜欢提前消费,现在咱们中国人也越来越有这个趋势。所以适度的通货膨胀可以刺激消费拉动内需。

反之,如果发生通货紧缩(经济中物价总水平的下降,与通货膨胀相反),物价在下降,货币升值。这会激励人们把钱存在银行而不是消费,因为存银行既能赚利息又能升值,物品会越来越便宜,越晚买越划算。

社会发展的正向激励

如果没有适度的通货膨胀,消费就会疲软,企业营收增长乏力,很多企业涨工资的压力就会很大,通货紧缩的时候就更不用说了。正常人都希望每年都能涨工资,今年赚的钱要比去年多,工资不涨,甚至下降就会影响员工的积极性,进而影响企业的效益。因此,适度的通货膨胀可以刺激消费、增加企业营收、利于工资上涨,是社会发展的正向激励。

适度的通货膨胀目标是多少

目前发达国家的通货膨胀目标控制在2%左右,当通货膨胀率高于目标时,央行就通过加息、提高存款准备金率等手段,收紧市场中的货币量。当低于通货膨胀目标时,就通过降息、降低存款准备金率、甚至货币量化宽松等手段,增加市场中的货币量。

当然并不是每个国家的通货膨胀目标都一样,每个国家在不同的发展阶段,对通货膨胀的容忍度不一样,会选择不同的通货膨胀目标,但通货膨胀目标不会定很高。因为高通货膨胀会让社会付出各种成本,所以世界各国的经济政策制定者都把保持低通货膨胀作为目标之一。

知识点总结

最后,我们来总结一下这篇文章的三个知识点:

1. 通货膨胀与国家发行的货币量正相关。

2. 高通货膨胀会让社会付出各种成本。

3. 适度的通货膨胀可以刺激消费拉动内需,也对社会发展起正向激励作用。

参考文献:

[1] N. Gregory Mankiw. Principles of Economics[M].CENGAGE Learning, 2015(7).

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