从理论上讲，银行降息能间接刺激国内消费增长，但绝不能直接刺激消费，主要在以下五个方面：第一，如果银行贷款利率下降，各级政府的财政预算中还款的利率就会减少，还款压力就会减轻，这样各级政府都会增加基建项目投资。同时，为了鼓励社会消费，政府还会发放消费券、抵用券等，以刺激民间消费，进而拉动内需。
第二，存款利息降低，国内的通胀率上升，这使得无风险投资收益减少，会迫使存款人把存款拿出来，用于消费和投资。不过，现实生活中，有些家庭在银行里面存款，主要是防备不时之需，或者想以少积多，凑够高房价的首付款，对于他们来说，把钱存银行对利息并不敏感。所以，降息对于这部分存款来说，是不可能刺激出来消费。
第三，银行降息，会使贷款利率下降，企业的融资成本降低，利润空间增大，企业就会增加投资，扩大生产规模，会购买原料、机器设备、建造厂房等，这些需求都能拉动消费。不过，实际情况可能略有不同。如果现在经济形势不景气，企业觉得扩大再生产风险很大，于是把银行贷款的钱流向房地产市场或股市，那么就未必像政策制定者预期的那样，会惠及实体企业，而是流向虚拟经济，增大其泡沫。
第四，银行的利息下降，货币超发，会导致国债利率带也呈现下行趋势，而本币贬值，此举有利于促进出口，又因为本币贬值，导致进口商品价格上涨，国内消费更会倾向于本国的产品。第五，银行降息，会影响到LRP利率，房贷利率也会随之下调，这无疑会刺激房地产的贷款消费。疫情过后，各地房价不跌反涨，主要还是房贷利率不断下调，刺激了投机性购房需求的强势反弹。
不过，降息只能对刺激消费起到间接性作用，要想刺激消费增长，靠降息可能会收效甚微。更何况，降息和降准是防止经济“休克”，却并不能让经济好起来，甚至对缓解“融资难、融资贵”也是收效甚微。不仅如此，降息降准还有显著的负作用：加剧资产泡沫膨胀、延缓经济结构调整，甚至制造新的经济风险等。
那么，究竟怎样才能直接刺激国内消费增长呢？首先，提高广大职工收入，只有民众的钱包鼓起来了，有了收入增长的预期，人们才敢于消费、透支消费。再者，降低税收，主要是应再次上调个税的起征点，把个税的税率降下来。同时，降低五险一金的缴纳比例，把的钱留在大家手里，也可以刺激消费。最后，各级政府要控制好物价水平，减少中间商赚差价，避免不法商贩囤积居奇。只有国内物价平稳了，民众消费热情才会更加高涨。
靠降息只能间接刺激民间投资和消费，至于能否达到预期目的，这实在不好预判，而且降息、降准给经济带来的后遗症也是非常明显的。所以，各国央行对降息向来是谨慎用之。真正要想刺激国内消费增长，仅靠降息解决不了实质问题。只有采取提高收入、减税降费、稳定物价等直接政策措施，才能直接起到促进消费需求的作用。