房企融资背后:高烈度竞赛,低容错风险

中国房地产报11-05 07:52
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文 | 这个房地产报 向军

两个市场,一体融资,这是当前房企面临的资本局面,也是紧迫任务。

国内融资市场方面。11月1日,上海清算所披露,杭州滨江房产集团拟发行2019年度第一期中期票据,拟发行金额人民币9亿元。

滨江房产集团表示,拟申请注册14亿元中期票据,第一期发行9亿元,第二期发行5亿元,均用于归还存续期债务融资工具。

在滨江房产集团拟票据融资之前两天,即10月30日,招商银行发布公告称,公司第十一届董事会第四次会议审议通过了《关于与金地集团关联交易项目的议案》,给予金地集团关联交易授信额度人民币260亿元,授信期限2年。

这是在国内房地产融资环境收缩背景下,房企积极融资的最新案例。

海外融资市场方面,继续呈现“井喷”态势。10月30日,融创中国、佳兆业、旭辉均发布公告称,将进行海外融资。

融创中国拟发行2024年到期的6.5亿美元优先票据,利率7.5%。佳兆业将发行额外2022年到期的2亿美元11.95%优先票据,与2022年到期的4亿美元11.95%优先票据合并形成单一系列。旭辉将发行2024年到期的4亿美元优先票据,票面利率6.45%。

海外融资长期以来是房地产公司的选项,今年更是加重了分量。中原地产研究中心最新数据显示,虽然相关房地产政策收紧,房企美元融资依然刷新历史纪录,9月单月房地产企业海外美元融资37.97亿美元,10月已有累计11家房企发布超40亿美元海外融资计划。

从过往10年的历史看,主流房地产企业每一次通过资本市场的融资之后,对推动其快速发展均起到了显著的作用。最典型的如万科和恒大,资本在其做大的过程中起到了发动机的作用。

但在当前房地产行业进入下行并全方位严厉调控的背景下,不管是海外还是国内融资,房企考虑更多的是偿还债务和保障资金链安全。

从房地产企业目前的融资渠道看,主要是银行、各类资管计划、发行债券以及股权融资。从各类金融机构对房地产企业的融资动机看,鉴于利率高有利可图,很多金融机构也还会想办法给房企输血。

值得注意的是,在这场应对债务的融资新局中,也有少数房企在借机进一步增强资金实力,为把握行业中出现的新机遇创造更有利的条件。

至少,目前没有看到头部房企和冲击千亿目标的房企放下规模的“欲望”,实际上,对于中国上市房企来说,面临的局面一致,就是它们必须像一架飞机一样,保持相当快的速度,否则就会掉下来。

对于它们来说,不“野蛮生长”就有失掉行业地位的危险,而停止速度后掉下来所产生的风险,是致命的。在高烈度竞赛与低容错风险面前,房企已经没有舒适区。

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