时间走到2019年2月底，我相信任何关心金融市场的人，都早已看到A股气势如虹了。早在股市上涨前我说过：易会满上台以来可谓新官上任三把火：
1、鼓励券商持股，放水2000亿。
2、鼓励险资入市，放水6000亿。
3、扩大两融，吸引2000亿。
每一把都是真金白银的放水。更长远的是，过去两年，北上资金总体上一直在进入股市。
最近两三年，老邓始终满仓在股市中坚持。当然，就算我始终在股市中坚持，但后期也越来越被人当成傻子，我自己的亏损也越来越多，以至于我自己都不敢多说话了。不是我对我的信念不坚定（因为我始终强调股市中有大量低估的好股），而是没必要在慢慢阴跌之路上和大多数人找不痛快。怎么说呢？这有点像刘慈欣写的《流浪地球》，我说的是原文。
《流浪地球》原文中有一段情节，拿到股市中也适用。就是大概5000名科学家坚持太阳会爆发，所以说服了地球人，把地球开离太阳系。但是经过了漫长的几年，太阳始终不爆发，地球人却要忍受寒冷和长期的地下生活，于是越来越忍无可忍。最终，人们发生了暴动，把这5000人冻死在大海。但就在这些人刚刚冻死，地球人在集体欢呼时，太阳爆发了－－人们面面相觑，因为他们刚刚虐杀了拯救他们的5000名科学家，5000名人类和地球的拯救者。
虽然我对刘慈欣过于夸张的想象力，以及《流浪地球》中包含的科学原理，持严重的保留看法，但是看到股市气势如虹，却联想到了这一情节。
漫长的等待，就是为了一时的爆发。一旦爆发，那么漫长的等待，就是值得的。
你不知道什么时候爆发，但如果你对爆发的烈度有信心，那么就值得长期等待。
忍受孤独，忍受嘲笑。
那么，这轮牛市的烈度会多大呢？
我当一回事后诸葛亮，简要解释一下。
2015年狂牛之后，中产大为受伤，考虑到当时上游企业不振，于是国家在2015年秋冬时期，提出了“供给侧改革”。
这个改革，先是“去产能”让上游产品涨价（所以钢铁、煤炭等企业在2016年中期到2017年中都表现不错，至少比大多数股票要好），然后继续牢牢“去杠杆”。“去杠杆”始终是过去三年多的重点，事后来看，应该是从2015年5月份开始的，也就是当时先对股市中的“配资”去杠杆，力度过猛导致股市崩盘，然后国家又出呵护政策。但是很显然，国家并不在意股市暂时崩盘，所以在股市去杠杆之后，继续在除了上游和基建之外的几乎所有领域去杠杆。
去杠杆让众多企业确实极为难受，所以我原以为，到了2018年2、3月份，去杠杆已经可以结束了。事后来看，我当时确实太乐观，因为事后证明，面对P2P的纷纷爆仓，企业的纷纷倒闭，股市从3300点跌至2800点以下，管理层根本无所谓。
例如，有个证监会的高层在接受记者采访时说，股市涨跌很正常，现在的股市很健康。大意如此。
真的无所谓吗？反正我是痛心疾首，但又无可奈何。
因为，这种局部的金融危机，不仅仅是让投资者惨重损失的问题，而是极大地伤了投资者（包括投资P2P的很多人）和民企的心。而要恢复这种对ZF的信心，以后将付出几倍的努力。
那么，管理层认为去杠杆什么时候“差不多”了呢？
事后来看，众多P2P倒闭，股市跌破2600，民企不敢露头，众多房地产企业灰头土脸，对管理者来说，都不是什么大事。但是，2018年8月开始冒头、10月份已经越发严重的民企大幅撤退，导致的需求不振和就业不振的严重问题，以及更危险的前景，才越发引起了管理层的主意。
于是，喊话，座谈，以及更多的金融措施，都出来了。
也就是说，管理层必须看到严重的现象，才会扭头。但实际上，已经晚了，于是必须用更强烈的措施来挽回。
真正有用的当然还是金融举措。
哪怕在2019年1月，管理层仍然在强调“供给侧改革”，当然其中必然包含“去杠杆”。这说明什么呢？
考虑到之前的各种举措，说明管理层仍然不想放弃去杠杆，仍然想继续下去，达到心中的目的。
不过，经济的现状和前景已经不得不让管理层出台更多举措。比如前面我说的易会满的“三招”。
这些措施够吗？
如果你是民企老板，你认为这些措施够不够？
OK，既然你和我想的一样，那么国家还将不得不出台更多措施。
所以我说，这轮牛市是“放水牛”。
难道管理层眼看资金又要源源不断地进入股市，重复历史吗？
两害相权取其轻。和注水牛相比，广大民众的就业和内需如果不振，是不是更糟糕呢？
何况，既然之前的“定向滴灌”没什么大用，那么就要为“大水漫灌”找更多理由。比如要发科创板，必须提高股市估值；比如，要让老百姓有“有钱”的感觉，这样才能刺激内需，而内需起来，实体业的投资是不是可以起来呢？
先别管逻辑上通不通，既然过去三年的招数不灵了，汽车、手机乃至房子的销售同比都大幅下滑，眼看经济就要掉沟里了，那么现在只能大水漫灌，再试一次。
当然，我们不能说大水漫灌，还是领导说得对：现在仍然是定向宽松，不搞大水漫灌。
银保监会表示，结构性去杠杆“达到预期目标”，“为新增信贷投放及时腾出空间”，并且，“下一步将继续加大不良资产处置，盘活信贷存量。”
这能不能理解成不良资产已经越来越多，所以必须加大“处置力度”了？
那么，怎么处置？
记得2005年以前，几大银行要上市，都是通过国家注资了好几千亿，“加大处置力度”。那么这次……？各位觉得这几年去杠杆已经造成的各种无可挽回的呆坏账，会比过去小吗？
我再次承认，2018年2月我认为“去杠杆已经结束”，整整提前了一年时间，造成了一年的误判。
但是，要挽回经济，或者避免出现进一步的严重后果，现在和未来，放水的力度也将空前。2019年1月份新增人民币贷款3.23万亿元，同比增11.3%，社融规模增4.64万亿元，预期3.3万亿元，都创历史新高。
而且，增长了这么多，二月份股市暴涨，2月25日管理层却说去杠杆已经达到了目标，说明了什么？
当然，股市暴涨还有一个原因，就是中美贸易关系在2月底大为缓和。不过，我认为中美是两个大经济体，未来的路怎么走，基本上都是确定的。
回到股市，从2月初的2584点，涨到25日的2961点，已经上涨了400点左右，马上就要破3000了，未来会怎么走呢？
短线我也不知道。或许大涨之后会有调整？我不知道，但我知道的是，这是一轮注水牛，而且直到现在，大多数散户都踏空了。
是的，股市已经涨了这么多，但是大多数散户踏空。理由有三点。
第一个，2月25日网上有个调查，问散户“你踏空了吗”？参与调查的有44%是踏空的。但我认为实际比例将远高于这个数字，因为在春节以前，在一些财经或股市群里谈股市，好像都是傻子，还在股市中的都成了傻子；而且不关心股市的，或者早已撤离股市还来不及回来的，也不会参与这个调查，所以44%的踏空比例，应该是始终对股市比较关心的人。如果考虑之前伤心欲绝而退出的，爆仓的，长期观望乃至仍在观望的，估计更多。
第二个，我在我一个同学群里谈股票，春节前两次表示“非常看好股市”，建议大家满仓（当然盈亏自负哈）。但是应者寥寥。或者说，根本没人响应。很显然，应该是大多数人认为我亏傻了。
我为什么在同学群里谈？因为我也不敢在大众群里谈哈！
第三个，2月25日有传言“散户开户因为插队打起来了”，地点是北京知春路某营业部。但是后来该营业部辟谣，说没这回事，还说现在“气氛祥和”，因此根本没有排队打架的事。
这说明涨了这么多，大多数散户都是踏空的。
既然如此，再考虑到一系列现实，老邓认为股市还会继续涨下去，我说的是中期趋势，极大概率是一轮相当大的牛市，而且以有实际业绩的股票为主。
这样的股票早已非常多，而且权重也很大。举个例子：银行股，地产股都是这样，它们的权重大家都知道。当然还有很多低估的好股。这轮注水牛，我认为它们会有较大潜力。历史不会简单重复，我不相信所谓“新经济”还能掀起什么大浪，就算科创板要开，也是这样。
那么，散户现在需要做什么呢？
当然是增仓，开户啊。
如果现在不进来，就永远不要进股市，尤其是不要到了高位，再进来开户接盘，排队打架