【国金策略】融资回升,二级市场转向净减持—资金面周度监测106期(魏雪/李立峰等)

subtitle 研报优选03-14 01:25

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(转载需注明:“国金策略李立峰团队”)

报告正文


一、央行公开市场操作及利率


1.1 央行公开市场操作

扰动因素增多,关注季末(3月中下旬)资金面变化。随着进入3月中下旬,由于受到缴税、缴准扰动影响,以及季末MPA考核、美联储3月加息概率较高等谨慎预期加重,近期资金面边际略有收紧;为维护流动性平稳,央行公开市场操作连续2日净投放流动性,合计投放1500亿,本期(0307-0313)累计净投放100亿。临近季末,扰动因素逐渐增多,需关注资金面变化。

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1.2 利率

近期市场资金价格略有上行。本期(0307-0313,下同)隔夜SHIBOR较上期末上行2个BP;R007、DR007分别上行7.92、4.19个BP;10年期国债到期收益率上行1.09个BP,当前为3.8362%。

二、汇率

本期人民币兑美元升值168个基点,报6.3218。本期(0307-0313)人民币兑美元中间价调升168个基点,人民币升值0.27%,3月13日报6.3218;本期美元指数下跌0.08%,欧元兑美元贬值0.02%。

三、股市流动性跟踪

3.1 资金流入方面

① 基金发行

股基发行规模回升。本期(0307-0313,下同)新发基金26支,数量大于上期(0228-0306,下同)(7支),其中债券型(债券型、偏债混合型等) 9支,总规模188.29亿(上期4支,总规模139.09亿);股票型(普通股票型、偏股混合型等)7支,总规模66.14亿(上期2支,总规模12.44亿),其中;灵活配置型9只,总规模79.73亿(上期1支,发行规模未公布)。

② ETF申购赎回

ETF申购赎回方面,上证50、沪深300、创业板ETF发生净申购,中小板ETF净赎回。选取具有代表性、规模最大的4只ETF基金,跟踪其申购赎回情况。本期(0307-0313)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达创业板ETF均为净申购,分别申购3.67亿份、0.24亿份、0.70亿份;华夏中小板ETF则赎回50万份。

沪股通与深股通

沪深港通总体净流入。本期(0307-0313)沪股通净流入49.35亿(上期净流出13.92亿);深股通净流入11.69亿(上期净流入13.22亿);由此,沪深港通合计净流入61.04亿(上期净流出0.70亿)。

融资余额

融资余额再次回升至万亿以上。截至3月13日,两市融资余额10001.96亿(上期9924.47亿),环比上升77.49亿(上期环比上升47.24亿,上上期环比下降127.21亿);本期融资净买入较大的行业为:银行、有色、计算机、采掘、食品饮料等;个股方面,融资净买入规模较大个股为:农业银行、伊利股份、紫金矿业、佳都科技、赣锋锂业等,融券净卖出规模较大个股为:中信证券、华泰证券、农业银行、广发证券、上汽集团等。

EPFR数据

EPFR数据显示,最近一期(0301-0307)资金净流入中国(大陆+香港)权益市场,净流入4.84亿美元(上期净流入17.64亿美元)香港市场资金净流入2.54亿美元,新兴市场净流入12.91亿美元,美国净流出94.53亿美元。

3.2资金流出方面

① 二级市场增减持

增减持方面,二级市场转向净减持,本期总体净减持14.07亿(上期净增持0.40亿、上上期净增持10.04亿)。本期累计增持9.38亿,累计减持23.44亿;由此累计净减持14.07亿。净增持幅度前五的个股:荣盛发展、瑞康医药、盛通股份、百大集团、东华软件;净减持幅度前五的个股:网宿科技、百川能源、九芝堂、合力泰、顺丰控股。

② IPO方面

本期未有新股上市。本期未有新股上市(上期90.16亿,其中江苏租赁募资40亿)。

风险提示:

1)政策监管力度:主要是金融去杠杆、金融监管仍将持续,存在力度超预期的风险;

2)货币政策:央行货币政策超预期变化将带来流动性大幅波动;

3)市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等其他风险。

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