过去两年已经亏损10亿美元,“大而不倒”的Spotify何时才能盈利?

subtitle 36氪02-14 11:33 跟贴 4 条
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本文来自“中国音乐财经”,文 | Melvin,36氪经授权转载;

作为今年备受华尔街期待的流媒体音乐巨头,从去年上半年开始,Spotify一直在为直接上市做足准备。但公司究竟表现的如何呢?

从财务方面来看,不太好。或者这取决于你是如何看待“大局”。

根据数字媒体公司The Information的报道,Spotify最新的第三季度财报显示,公司2017年全年运营亏损将达到3.69亿美元,而这一数字在2016年更高达5.81亿美元。换句话来说,Spotify在过去短短两年内可能的就损失多达10亿美元。如果加上在2015年亏损的2.05亿美元,Spotify在过去三年的亏损或将达11.6亿美元。

除了这些并不好看的财务数字,Spotify的“挥霍无度”也使本已对公司财务状况表示担忧的投资者感到更加不安。譬如,去年12月发布的一份报告显示,Spotify高管在2017年的薪酬就要高达7位数;而且,Spotify更为其在曼哈顿的一个新办公室,支付了5.66亿美元的未来17年的租约(该合同每年的基础租金为3329万美元,即每月277万美元,Spotify还不得不单独支付3100万美元的预付款)。

在去年进行了四次重大收购之后,该公司的盈利之路仍不明朗。当然,一些Spotify的投资者认为,一个拥有7000万付费订阅用户的公司有能力将被收购的公司转变成盈利机器,但这也忽略了一个巨大而可变的专利成本——所有的这些专利成本都永久性地影响了未来的利润率。

Spotify新的办公室

Spotify将要如何转亏为盈呢?

为在上市之后的利润更加可观,先大量地花未来钱都已经成为不少准上市公司的策略。但是,Spotify必须迅速努力,让投资者相信它将迅速增长。该公司的估值目前已经超过了190亿美元,且大型投资银行GP Bullhound称,一旦Spotify上市,其估值可能会增至200亿美元。

这家投资银行同样预计,Spotify的全球付费订阅用户数到2018年的中期将达到1亿。到2020年底,其用户基数可能会增至5亿,付费订阅用户将达到2亿。

这听起来很是不错,不过依然要看到Spotify竞争者们的发展。本月初,《华尔街日报》预测,Apple Music在美国的订阅用户数量将很有可能在这个夏天超过Spotify(其付费订阅用户数不久前刚刚突破了3600万)。Apple Music的快速成长也进一步凸显了Spotify面对竞争时候的脆弱。

不过,Spotify最近的财务状况也让人看到了一线希望。

在2017年第三季度,两名投资者确认Spotify创造了12亿美元的收入,而全年收入将可能接近50亿美元,比2016年增长了40%。

回顾第三季度Spotify的动作,与腾讯音乐娱乐集团互换股权,加强了这两家全球最受欢迎的数字音乐平台的关系,这无疑也部分挽救了Spotify的财务状况。同时,公司推出Spotlight的新功能,给部分博客、有声读物、音乐播放列表和新闻等音频内容加上照片、视频和文字等视觉元素,使得用户可以更深入地了解其喜欢的艺术家、歌曲、书籍、作者等等,延伸了其流媒体平台的广度。此外,Spotify也正在测试他们的新App“Station”,这款App能够利用独特的人工智能技术和算法给用户推荐他们喜欢的音乐……

当然,尽管依然在不遗余力地改进产品、推出新功能,在直接上市之前,Spotify仍不得不让投资者相信,它可以证明自己的估值是合理的。它必须找到一种方法来最终实现盈利——而不是又拖到另一个十年之后。

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