股价下跌怎么办？一公司给出了明确答案。近日，大汉三通发布公告：公司实际控制人高比布，董事曾斯生、胡玉龙，监事赵鸿和总经理周林，将从2017年8月17日起的12个月内，以自筹资金在二级市场分别增持公司股份。五人计划用于增持公司股份的总金额合计不少于140万元。
上海大汉三通通信股份有限公司（证券简称：大汉三通 ，证券代码：430237.OC）是一家以提供短消息服务和4G移动流量增值业务解决方案作为主营业务的公司。公司位于上海张江高科技园区，2013年7月4日正式挂牌新三板市场，并且于2015年6月23日获准以做市转让方式交易公司股票。
从今年3月下旬开始，公司的股价开始陷入熊市行情。在做市转让方式所提供的良好流动性的抛售压力下，截至8月18日早盘收盘，公司股价从前期高点开始的累计下跌幅度已经达到48.00%。出于促使股价见底企稳，保持公司市值相对稳定的需要，大汉三通于8月17日公告，公司的五位高层人士将自筹资金，在股转系统的二级市场上增持本公司的股票。
股价大跌，不仅是做市惹的祸
受益于2015和2016两年新三板火热的市场氛围，同时也得益于公司在最近三年年报中良好的财务表现，自从公司的股票开始做市转让之后，直到2017年3月23日为止，公司的股价总体上保持着上涨的趋势。在一年零九个月的时间里，公司股价从4.40元上涨到了19.52元，股价翻了4.44倍。做市交易提供的良好流动性，将市场做多的情绪发挥到了淋漓尽致的程度。
但是，随着稳健中性的货币政策和金融去杠杆的监管政策对资产价格的负面影响逐渐波及全国中小企业股转系统，从今年年初开始，新三板的交投热度开始降温，市场从前两年的火热中迅速冷却了下来。做市交易所提供的流动性优势，此时反而成为众多做市交易的挂牌公司股价大幅跳水的助推器。
受此影响，大汉三通的股价在今年3月23日见顶之后，就开始陷入跌跌不休的境地。目前公司股票的交易价格为10.15元，相对于19.52元的前期高点，在短短的不到五个月的时间内，下跌了48.00%。在公司8月15日公布的2017年半年报的财务表现不及市场预期的情况下，股价已经连续两天杀跌，跌破了前期重要支撑，短期内无法判断股价的底部在哪里。
增持的不仅仅是股票，增持的是市场信心
在股价大跌、市值缩水、中小股东人心惶惶的背景下，8月17日公司发布了与实际控制人和董、监、高管理层计划增持公司股票相关的两则公告。大汉三通的实际控制人、董事长高比布，董事曾斯生、胡玉龙，监事赵鸿和总经理周林等五人决定自2017年8月17日起的12个月内，以自筹资金在股转系统的二级市场上通过做市转让方式增持本公司的股票。
高比布拟增持金额不低于1000万元，胡玉龙拟增持金额不少于200万元，曾斯生拟增持金额不少于100万元，赵鸿和周林在计划中的增持金额分别为50万元。五人拟增持公司股票总金额不少于1400万元。
虽然公司高层增持公司股票的计划无法让央行放松银根，也不能让监管层停下金融去杠杆的步伐，但是对于缓解投资者因中报财务表现不及预期所产生的恐慌，却还算是对症的一剂良药。
在大汉三通2017年的半年报中，公司的营业收入出现了78.47%的大幅上涨，可是营业成本的上涨比营业收入的增加更快，达到了87.03%，从而导致毛利率下降了近4个百分点。高企的销售费用、管理费用和飙升了10倍多的财务费用，使得公司报告期的利润总额出现了同比的小幅下降。如果不是无须纳税的收入规模扩大了3.54倍，使得所得税费用下降了超过一半，那么公司中报的净利润增长率就很可能不是正增长7.53%了。
上述财务数据的恶化，主要可以归因于以下两方面原因：一方面，行业内竞争加剧，迫使大汉三通采用激进的市场策略，提高营业成本，降低了毛利率；另一方面，公司经营策略从单纯的线上转向落实“本地化”。
从2016年下半年开始，大汉三通在全国范围内新注册成立了15家省级子公司，今年上半年全面铺开建设，从而引发了销售、管理费用项目中，职工薪酬、业务招待、房屋租赁和物业管理等子项目费用的大幅上涨。为了支持上述实体子公司扩张业务，大汉三通更需要大量增加银行贷款。公司在2月28日发布的公告中预计，年内需要向商业银行申请综合授信达到3亿元，相对2016年度4400万元的授信水平，上涨了6.82倍。叠加上其他的大汉三通母公司和各子公司的贷款项目，合并带来1，292.24%的利息费用上涨，也就变得可以理解。
到底是勇于开拓、进行积极的市场布局，还是虚言掩饰公司经营上的失策，对于新三板的投资者而言，公司高层在资本市场上的一举一动尤为值得重视。在财务数据已经开始恶化的背景下，如果公司高层人士一如既往地减持，甚至加速减持，那么财务报告上再伟大的布局论述，再漂亮的数据修饰，也无法掩盖其套现离场的鬼蜮伎俩；如果反其道而行之，公司高层能够在公司股价相对较低的阶段，以真金白银积极入市增持，那么在提升市场信心方面，要比在财务报告上唱高调有效得多，因为事实胜于雄辩！
着手推升股价，意在资本运作？
另外有观点认为，公司高层人士此时出手增持，维持市值的稳定，或许是在为公司IPO和并购等资本运作方面做准备。
从IPO的角度来看，虽然新三板挂牌公司的市值稳定，一定程度上可以为过会加分，但是它并非一家公司首次公开发行过程中必备的指标，甚至是可有可无。因此在公司2017年中报的财务数据已经开始恶化的情况下，试图通过拉市值而推动IPO的可能性微乎其微。
另外，即使公司高层有意通过在二级市场上增持来降低股权分散度，控制股东人数不到200人，以便回避未来申报IPO时可能遭遇的关于“股东人数”的监管门槛，可是这样的增持操作也不应该通过公告的形式广而告之。因为在做市转让的背景下，一旦公告公司高层大手笔增持公司股票，各类投资者（包括“三类股东”）将会蜂拥而入，这就与公司高层的既定目标南辕北辙了。
再从并购的角度来看，稳定公司的市值不失为是在并购谈判中获取收购溢价的一个好办法。但是同样地，在公司做市转让的条件下，公告增持所引来的各类“新进股东”，又会为潜在的并购谈判带来新的压力。特别是后期如果股价继续下跌，甚至是大幅杀跌，从而套牢了大量“新进股东”的情况下。
由此可见，本次大汉三通以公告方式宣布公司高层的增持计划，核心依然在于推动公司股价的见底回升，保持市值的相对稳定。而潜在的资本运作，并非现在的当务之急