孙建波 中阅资本总经理
雨季的北京，百度Q2财报来了。财报数据显示：本季度百度营收为208.74亿人民币（约合30.79亿美元），同比增长14.3%；净利润44.15亿人民币（约合6.51亿美元），同比增长82.9%。
与Q2财报数据遥相呼应的是华尔街对百度的持续看多。根据雅虎财经汇总的数据，百度股价在盘后大幅上涨7%。事实上，从3月27日开始，百度股价便一路攀升，期间虽有震荡回调，但向上趋势始终如一，并于Q2财报发布前突破200美元大关，刷新一年高位至201.17美元，总市值近700亿美元。
“在百度Create AI开发者大会 上，我们展现了百度的AI平台和生态系统的领导地位，这将为公司带来广阔的商业机遇。”正如百度副董事长、集团总裁兼COO陆奇所言，华尔街对百度的持续看多，百度自动驾驶开源平台Apollo功不可没。
近期上调百度至长线买入评级的交银国际就表示，将密切关注Apollo自动驾驶平台的进展。汇丰银行分析师也认为，百度正在不断投入深度学习与人工智能，是少数的在这一领域开展研究和产业化的全球领导者。那么，百度Apollo到底价值几何？ 以Apollo为代表的百度AI开放生态又将孵化出什么样的百度？
他山之石
两个月前，摩根斯坦利分析师 Brian Nowak 给Alphabet 旗下自动驾驶公司 Waymo 进行了估值，目标价是700 亿美元。
摩根的理由是，“如果我们假设 Waymo 到 2030 年占到全球汽车行驶总里程的 1％（基于每年有 300 万辆汽车，每辆汽车行驶 6.5 万英里计算），Waymo 平均每英里可以产生 1.25 美元的收入，这意味着 Waymo 企业价值约 700 亿美元，如果汽车行驶总里程更多，每英里带来的收入也会更多，这可能导致企业价值达到 1400 亿美元。”
那么，百度Apollo值不值700亿美元？我们首先需要对百度Apollo计划有一个透彻的了解。
与闭门发展的Waymo不同，Apollo是百度发布的面向汽车行业及自动驾驶领域的合作伙伴提供的软件平台。今年7月5日，百度在AI开发者大会上正式公布将开放Apollo 1.0自动驾驶技术能力，宣布Apollo自动驾驶生态正式成立，将Apollo自动驾驶框架正式对外开放，不再进行保密。百度向汽车行业及自动驾驶领域的合作伙伴提供了一个开放、完整、安全的软件平台，能够帮助他们结合车辆和硬件系统，快速搭建一套属于自己的完整自动驾驶系统。
来自财报的数据显示，目前百度Apollo已经吸纳了超过50家合作伙伴，与戴姆勒、福特、奇瑞、微软、博世、大陆等国内外各领军企业建立深度合作关系, 建立起了全球最强大的自动驾驶生态, 并推出了国内首个可量产的车载自动驾驶计算平台BCU（Baidu Computing Unit）。
这意味着，到2030年，Apollo占全球汽车行驶总里程很可能远超Waymo。届时，百度Apollo估值不应该低于Waymo。
630亿美元是个保守估值
当然，这样的假设并非无懈可击，因为事物的发展总是在不断变化。但是，纵向对比汽车历史上新技术下放至大众市场的轨迹，我们有理由感到乐观。
1954 年 Nash 推出了首款现代空调系统，14 年后就有过半新车搭载这项配置了；2006年，高端品牌轿车开始标配自动泊车功能，到了 2012 年，这项功能就飞入寻常百姓家。
以此来看，到 2030 年，市场上有一半新车搭载自动驾驶技术应该是个较为合理的猜测。另一方面，2017年全球汽车零部件市场价值约为8320亿美元，未来，作为零部件市场的一员，自动驾驶系统毫无疑问将推动整体市场快速前进,以年均10%的复合增长率而言，2030年，全球汽车零部件市场价值约为3万亿美元。
目前，在全球汽车零部件领域处在领先地位的日本电装（Denso）公司市场份额约为 4%，其市值约为 350 亿美元。如果保持同样的市场占有率，届时日本电装（Denso）公司的市值预计为1260亿美元。
经过一番对比计算，我们可知，到2030年，即使百度Apollo只占有2%的市场份额，市值预计也会在630亿美元左右，而现在百度Apollo估值100亿美元，则是比较合理的。
百度的极限在哪里？
从更大的角度来看，以智能驾驶为代表的人工智能时代，是怎样的一个革命性的时代呢？回顾历史，是一个大大的惊叹号！每一个改变全社会的革命性科技进步，都带动道琼斯踏上了一个数量级的高度。每一个时代，道琼斯指数都几乎上涨了10倍。正是因为人工智能的曙光就在眼前，今年年初，巴菲特在一个电视节目中说，58岁的主持人在有生之年一定会看到道琼斯指数上十万点。
没有人怀疑，下一轮驱动股票指数十倍增长的科技动力，必然是人工智能。至于以Apollo为代表的百度AI开放生态会孵化出什么样的百度？不妨以每个时代道琼斯指数的上涨幅度为考核依据。
遗憾的是，百度不在A股上市，而是在美国上市。如果通过资本市场参与到Apollo生态，是国内资本圈必须严肃思考的重要话题。毫无疑问，错过了人工智能，也就是错过了下一个时代。就像计算机时代错过了微软和IBM。
当然，科技革命从来都不是一蹴而就的，也不是一片坦途。人工智能和自动驾驶还是会有很多的问题需要决解，自动驾驶汽车需要精准的绘图和定位技术支持，以建立更高的安全性和更有效的车辆决策。
但无论如何，人工智能正在逼近我们的生活，必将驱动全球股市迎接下一轮超级科技牛市。道琼斯何时走上十万点？人工智能相关板块何时大爆发？新百度何时到来？所有的这些问题，其实都只是时间的问题。
一如李彦宏所言，百度需要做的，就是要坚持两个核心战略：夯实移动基础，决胜AI时代。继续通过开放平台与生态系统拓展新兴的AI驱动型业务。