最近融创数百亿收购万达资产的消息一出，"孙宏斌轮"刷曝朋友圈。于是投资轮次有了这个段子：天使轮、A轮、B轮、C轮、BAT轮、Pre-IPO、IPO、孙宏斌轮！
大家对IPO已经比较熟悉，本周论坛君在新三板论坛交流群里与群友讨论了关于企业IPO前的投资问题。
天使投资(AI)
天使轮融资发生在公司初创期，是指公司有了产品初步的模样，可以拿去见人了；有了初步的商业模式；积累了一些核心用户。此时浇浇水，种子会长大，投资人就是一个天使。
天使轮融资是一笔提供给创业者或企业家的相对数目较小的资金，通常用来验证其概念。使用的范围可以包括产品开发，但很少用于初期市场运作。
需要注意的几点：
1、天使投资人一般是事业比较成功的个人，所以一般的天使投资，基本都是个人行为，或者是一些小的投资公司运作;
2、投资的金额不限，可能只有20万，也可能是几百万，要看投资人的实力和投资项目需要的钱;一般天使投资的资金来源，都是个人募集或者就是创业者本人在工作中的收入;
3、天使投资投的往往是进入初创期的企业，这些钱更多的是鼓励创业者敢于创新，并用来创立盈利模式。同时在模式不成熟之前，用于支付创业者工资，促成其坚持下去;
4、天使投资一般都会参与到企业管理中来，并会做到密切的监督，当然这个不是坏事，毕竟能做天使投资的人，对怎样创立企业，怎样建立模式会有更多的经验和办法;
5、天使投资的退出机制，一般是模式成熟了，就卖给VC或私募基金，毕竟作为投资，就不可能陪你玩到最后。
A轮融资
公司产品有了成熟模样，开始正常运作一段时间并有完整详细的商业及盈利模式，在行业内拥有一定地位和口碑。公司可能依旧处于亏损状态。资金来源一般是专业的风险投资机构（VC）。投资量级在1000万元到1亿元。
B轮融资
公司经过一轮烧钱后，获得较大发展。一些公司已经开始盈利，商业模式盈利模式没有任何问题，可能需要推出新业务、拓展新领域。资金来源一般是上一轮的风险投资机构跟投、新的风投机构加入、私募股权投资机构（PE）加入。投资量级在2亿元以上。
C轮融资
公司非常成熟，离上市不远了。应该已经开始盈利，行业内基本前三把交椅。这轮除了拓展新业务，也有补全商业闭环、写好故事准备上市的意图。资金来源主要是PE，有些之前的VC也会选择跟投。投资量级：10亿元以上。
一般C轮后就是上市了，也有公司选择融D轮，但不是很多。
不过，现在融资的轮次越来越多了，ofo最近就宣布完成超7亿美元E轮融资。
有人会问，为什么要分成好几轮融资，一次性完成融资不最省事么？主要原因包括：
1、一下子找不到那么多资金（不同阶段投资人投出的钱有限）；
2、公司在特定阶段的发展用不到那么多钱（钱多了也烫手）；
3、公司创始人不愿意一下子要那么多钱（早期估值低，股权稀释多）。
在风投还没发展起来的时候，哪里有这些几轮几轮的融资。有点年头的公司很可能就是从来没融过资但后来上市的。分轮融资是风投发展起来才常见的事。
从投资者的角度看，不同类型的投资者在不同的阶段进入，比如天使、VC、PE，他们的投资规模不一样，对业务的关注点也不一样。越是前期，业务未得到充分验证，风险大，越需要懂业务细节的人去投资。所以天使投手往往是从本行业的老兵转型过来的，典型人物雷军。越到后期，业务逐渐成型，财务数据越来越能体现业务的价值和风险，那些金融领域的投资者就会进来，用他们通用于所有行业的风控知识去评估企业。
来看一下摩拜共享单车的融资历程：
企业上市前为何要融资？
第一、在上市前引入战略投资人能够提升公司整体形象，提高上市时股票发行价格和融资效果。海外战略投资人一般为海外上市公司或是知名风险投资基金，在资本市场上对公众投资人具有明显的号召力，甚至很多战略投资人还能为公司提供业务上的支持和帮助。如交通银行最近在香港上市就先引入了战略投资人汇丰银行，从而获得了较好的融资效果和后市表现。
第二、在上市前引入战略投资人能够获得海外重组所需要的外汇资金。以往的红筹操作都是以原股东设立境外壳公司，境外壳公司再收购国内企业，收购过程需要外汇资金，战略投资人的资金可做这一用途。
第三、在上市前引入战略投资人能够获得上市费用。企业在运营中如果支付大量费用可能会给公司现金流带来压力，如果在海外引入战略投资人就可在海外直接支付费用，较为简便。
目前，很多计划IPO的新三板公司，都在宣布上市辅导前后进行了融资，以备足"弹药"等待上市。当然，能不能成功IPO，又是另一个话题了。
（文中内容综合网络）
新三板论坛精彩讨论节选
胖胖
我在设计一个APP产品应该找什么投资
小杰
天使投资吧
繁花
新三板公司上市前最后一轮投资一般规模多少
小新
从目前的情况看，大概是几千万到几亿之间
号外！！~~
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