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参考资料：财联社、第一财经、胡润研究院《2017中国企业跨境并购特别报告》、投资界
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去年，可谓是中企海外投资井喷的一年。
诸多中企都争先恐后地加入到海外买买买的行列之中，几乎每天我们都能刷新出一条中企在外买公司、买地产、买球队的新闻。
中企海外扬帆的势头凶猛，但这片深海中也暗藏着难以回转的风险漩涡。
在一年的疯狂之后，发改委站出来，为这些出海企业敲响警钟。
国家发改委政研室主任、新闻发言人严鹏程7月18日在新闻发布会上表示，有关部门将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域非理性对外投资倾向，建议有关企业审慎决策。
针对这一发言，央视也于昨晚制作了专题报道，为大家解读中企“海外并购”这一现象的风险和未来风向。
那么，近年来的海外投资已经发展到了让人担忧的地步了吗？
目前的现状如何？具体会带来什么样的风险？
未来，我们又是否会面临海外投资风向的转变呢？
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井喷2016，这些企业“走出去”
2016年是中国企业海外投资并购交易跨越式增长的一年，无论从宣布的交易金额还是交易数量都出现了较大幅度的增长。
早在2015年，中国对外直接投资流量就已经创下了1456.7亿美元的历史新高，2016年则更为疯狂，同比增长18.3%，超过了日本，成为全球第二大对外投资国。
据胡润研究院数据显示：2016年一整年内，中国企业已经宣布且有资料可查的海外投资并购投资交易达到438笔，较2015年的363笔交易增长了21%；而累计宣布的交易金额为2158亿美元，较2015年大幅增长了148%。
在这之中，民营企业成为了中国企业海外并购的主要推动力量，其交易数量较上年增加了三倍，并在交易金额上超过了国有企业。
而这些民营企业的投资往往集中在房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等并不是以增加生产为背景的领域。
在央视的这档节目中，就曾点名苏宁投资海外足球的新闻。
苏宁控股集团副总裁孙为民对此回应称，“苏宁的产业战略始终是立足于国内市场的发展，海外市场的拓展是服务于国内市场发展的需要。”
投资国际米兰，一方面是为了更深入地学习国外经验，引进先进的管理技术和训练体系，提升国内足球水平；另一方面，也是依托国际米兰，提升苏宁品牌的国际影响力，有力带动苏宁零售网络的海外拓展，把中国制造的产品更有效率地带到海外。
此外，万达、复星、海航也是其中的积极买家。
前不久，万达大量出售国内资产时，社长就为大家盘点过万达的2500万海外资产。下面这张图，就详细整理了万达这几年的海外收购。
来源：澎湃新闻
海航是2016年最活跃的买家，在跨境并购前100大交易中，海航占了4笔，位居第一。
2016年，海航利用旗下各公司多路出击：
60.09亿美元收购美国电脑、网络和软件分销商英迈（Ingram Micro Inc.）全部股权；
收购卡尔森酒店100%股权（金额未透露）；
100亿美元收购金融控股公司CIT Group旗下商业飞机租赁业务（原为爱尔兰飞机租赁公司Avolon）；
2.475亿收购希尔顿25%股份，成该公司最大股东；
还收购了瑞士航空配餐公司Gategroup Holding AG、英国外币兑换运营商ICE、黑石旗下IT外包公司文思海辉以及维珍澳大利亚航空13%股份等。
复星则相对低调：
11亿美元收购印度制药商Gland Pharma 86%股权，是收购印度企业规模最大的一笔；
收购英国足球队狼队100%qufen；
1.75亿欧元收购葡萄牙最大上市银行千禧银行16.7%股份，成最大股东；
4.96亿人民币收购以色列护肤品牌AHAVA公司100%股权。
2016年，真可谓是墙外遍地开花啊！
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墙外开花，但墙内其实可能很脆弱
或许有不解的海友要问了，这些企业进行海外投资，把中国的声音带到世界，壮我国威，有什么不好的呢？
再说，民营企业用自己的钱在海外“挥金如土”，纯属企业个体行为，该监管吗？
其实，别看“买买买”一时爽，看着挺豪迈，但随后的连锁影响并不小。
一方面，“拔苗助长 ”式的走出去，尤其“蛇吞象”式的海外并购，只会使企业陷入无法自拔的困境。
企业若在自身产品、产业层面、管理经验、资本、人才、制度、文化等多个层面上还不具备世界范围的竞争力，就不具备海外扩张的综合本领。
根据咨询公司麦肯锡的研究，过去20年全球大型的企业兼并案中，取得预期效果的比例低于50%。具体到中国，有67%的海外收购不成功。海外收购的目的，比如获得先进的技术，大多都没能实现。
以上世纪80年代后期日本企业大肆海外收购的历史为鉴：
在1985至1990年期间，由日本发起的超过500亿日元以上的海外并购达到21起，这包括收购克菲勒中心和卵石滩高尔夫球场等地产项目，以及哥伦比亚电影公司、加州联合银行、MCA唱片公司、火石轮胎等企业。但这些收购大部分都给日本企业带来了巨大压力，并最后亏损退出。
比较一下当时的日本和当下的中国，我们很多企业在技术能力、生产效率、企业管理、人才储备等很多方面，整体竞争力都不及当年的日本企业。中国企业的成长还有很长的路要走。
另一方面，民营企业海外并购所用的大笔钱财并不全是自己家的钱，更多的是从境内银行或其他金融机构借来的钱。
他们拿着这笔钱在境外大量购买资产，如果一旦出现失误，那么境内银行的坏账就会大幅度增加，增加境内的金融风险。
另外，外汇资本的过度外流会冲击到中国的外汇储备稳定，进而会动摇人民币汇率的稳定，随后引起一系列其他的反应。首当其冲的将会是房地产市场，金融市场的稳定以及实体中较多行业也会随之受到非常大的影响。
并且，社科院金融研究所研究员尹中立在央视新闻1+1节目中评论道，近些年来，部分海外投资集中于并不是以增加生产为背景等领域，回收现金的能力不是特别强，或是一种转移资产行为，不排除有洗钱嫌疑。
这便是监管部门站出来发声，进行海外投资行为管控的原因。
但这是不是就意味着未来“走出去”难上加难了呢？
说是变难，不如说是变得更加规范了。
现在监管控制的对象是以套利或者转移资产，非真实或者非理性的投资，正常的对外投资还是鼓励的，并没有方向性的转变。
对外开放总基调还是在不断向前迈进的，但是在这个过程当中，我们的监管者出来防范潜在的各种金融风险。
相信在未来，我们会走一条更低风险、更有效的海外并购之路……
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