巴黎HEC商学院MBA金融教授克里斯多夫·斯帕杰尔（Christophe Spaenjers）和他的合作者对波尔多顶级酒庄出产的葡萄酒在过去一个世纪的价格进行了研究，结果发现，除了带来美好的味觉体验，葡萄酒也可能带来可观的经济收益，甚至比其他传统投资更高的回报。

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研究者预计，波尔多葡萄酒从20世纪初到2012年的年度回报率为5.3%，高于政府债券、邮票或者艺术品。葡萄酒需要合适的储存条件和保险，但即便是算上保险和储存的费用，其金融回报依然可以达到4.1%。很有趣的是，研究者发现葡萄酒在20世纪上半叶并不会带来任何金融回报，但此后价值开始上涨。而且，葡萄酒的价格变化会与经济衰退同步，例如，在20世纪70年代的石油危机期间，葡萄酒价格下跌，在90年代则反映出当时良好的宏观经济状况，以及对于奢侈品消费的需求。

“这很复杂，”斯帕杰尔教授承认，“一方面，在股市上亏损的投资者可能并不愿意涉足葡萄酒或艺术品投资，但另一方面，他们可能也在寻找其他的投资介质。”全球化和不断加剧的收入差距都促进了葡萄酒消费量的上升，尤其是波尔多葡萄酒。斯帕杰尔教授认为，专业投资基金会专门投资法国葡萄酒，80%或 更多的资金被投资于最顶尖的八座波尔多酒庄。

他还补充道，近些年正是中国投资者和收藏者的需求驱动了波尔多葡萄酒价格的飞涨。简单的投资回报并不足以解释 中国投资者的热情。我们必须考虑销售奢侈葡萄酒的期望利润，以及拥有这些奢侈葡萄酒所带来的乐趣和自豪感—收藏者会向他人说：“让我给你看下我收藏的拉 菲。”毕竟，这些奢侈葡萄酒的象征意义并不是其他物品可以替代的。