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1、一个很久没推荐军工股的分析师突然冒泡推军工，然后军工股就大涨了。
今天早上天风证券邹润芳突然发信息提示，目前这个时点军工股有配置价值，催化剂是军工科研院所改制箭在弦上＋军民融合，他还强调股价低位推荐研究所改制是基于基本面而不是主题，然后军工板块就扮演了“市场反弹之矛”的角色。
刺激军工板块大涨的因素主要有:
①军工科研院所改革配套政策及试点方案有望在下半年发布。年初国防科工局曾表示军工科研院所首批转制名单已经明确，后续将加快制定和出台军工科研院所转制实施意见，积极稳妥推进军工科研院所转制实施。但目前军工科研院所改制进程明显滞后于事业单位整体进度。
天风证券预期，随着“十九大”的临近，军工科研院所改革配套政策与试点方案有望在下半年发布，或将驱动板块展开持续性行情。建议结合确定性改制试点研究院所及其对应平台提前进行布局，关注如久之洋、航天晨光、中航机电、国睿科技、四创电子。
②8月1日，即将迎来建军90周年。依照我国的惯例，重要节日的整数年份，通常都会有庆典活动，而规格较高的庆典活动，通常都会有最高领导人出席，军工股将迎来重大投资机会。
建军90周年风口将至，选股宝独家潜伏全指南
③机构正从“谈军工色变”的悲桑中缓过神来。华创策略王君称，从投资者情绪看，近两周路演情况看，部分传统上以成长为主要投资方向的机构，由于前期“抱团”品种的强势，对于军工及军民融合板块已到了“谈之色变”的地步，持仓等更是下降到了历史低位。目前尚处于“将信将疑”的情绪修复初期，伴随流动性改善及政策催化延续，预计极端悲观的情绪将得到持续修复。
反弹最强音！军工及大军民融合反弹“才露尖尖角” （华创策略）
上半年军工股被错杀，这几天上涨只是个开始！你还记得那个“痛斥A股不合理：茅台+五粮液+洋河=军工板块市值”的分析师吗？他说军工上涨才刚刚开始。
华泰军工王宗超分析，2017年一季度部分上市公司业绩有所改善，但军工年底交货特点，一季度业绩释放空间有限；二季度在市场风险偏好变化等情况下，市场忽视军工行业基本面向好的变化，军工板块上市公司股价大幅回撤，板块整体被错杀，投资价值被低估。
他最看好的是军机产业链。2016年运20和歼20在航展展示，运20交付部队代表新一代战机研制走向成熟，达到技术拐点。2017年运20、歼20、J15、L15等机型将进入爬坡上量的阶段，预计今年将是财务拐点，开启3-5年20%-30%以上高增长阶段，拐点阶段最具投资价值。
被错杀的军工股！一图看懂军机产业链上市公司投资看点
3、周末被一篇石墨电极的报告刷屏，这份报告告诉你，方大炭素涨这么厉害，背后的最真实逻辑是这样的。
看看方大炭素的K线图，最近是屡创阶段性新高，核心原因源自石墨电极价格上涨屡超预期。
①石墨电极与电炉钢的关系。提起石墨电极的上涨，不得不说大功臣电炉钢，石墨电极55%是用在电炉钢。2016年10月开始的清零地条钢的供给侧改革使得废钢价格大跌，电炉钢产量顺势大增。预估电炉钢将步入一个新的更长的成长周期。参考美国63%、国外平均44.07%的电炉钢占比，国内电炉钢占比有望由2016年的6%提升至2030年的30%。
②石墨电极价格为什么上涨。供给端持续紧张，全国石墨电极46%的产能受到“2+26”大气污染防治强化督查影响，产能利用率难有提升甚至面临下降，21%的产能则受制于常年亏损和资金匮乏影响，复产之路漫长；国外两大巨头美国的GRAFTECH、德国西格里也均在2016年关停逾30%产能。
需求端，电炉钢产量今年有望增长70%，未来10-20年有望翻4番以上。在目前高利润驱使下电炉钢复产成趋势，而石墨电极全产业低库存、生产周期4.5个月，新建产能周期2-3年，因此行业的景气趋势有望继续。
③估算方大炭素年化利润已达15亿。石墨电极价格非常坚挺，上游针状焦年内已涨77%，但完全没有侵蚀石墨电极利润，且下半年针状焦还有新产能投放，继续成本端利好石墨电极。光大证券按照6月2日的价格，预估方大炭素年化净利润已达15亿，并且石墨电极不含税价格每涨1000元/吨，方大炭素的净利润再增厚1.2亿元。
4、10pe的上汽集团贵不贵？ （中信证券）
在昨天的脱水研报中，分享了格力电器不到11倍的估值贵不贵的问题。今天格力大涨3.67%，似乎告诉了我们答案。那同样的问题，10倍PE的上汽集团你怎么看？
上周上汽集团创历史新高，估值达到10倍PE，市场担忧估值比较贵了。中信证券解释到，其实这是股息率的提升驱动，仍在合理的价值中枢。
①上汽集团的估值体系：
2010年之前：伴随着汽车行业每年25%以上的快速增长，上汽集团享受20倍以上的成长股估值。
2011年之后：随着行业进入平稳增长期，上汽集团的估值体系切换为价值蓝筹，背后的核心是分红收益率。
2011年之后又可细分为：
2011–2013年，分红比例维持在30%左右，估值中枢为6倍PE，对应5%的股息率。
2014年公司将分红比例提至50%以后，估值中枢稳步提升至8.5倍PE，对应6%的股息率。
今年将分红比例提升至60%以上，中信认为估值中枢将提升至10倍PE，对应6%的股息率。
② 未来的空间在哪？
除业绩、分红外，一个最核心的变量在自主品牌空间？
5、船舶行业混改全透视：北船关注有明确注入预期的公司，南船体外主机厂成亮点。如果炒“南北船”，记住这些要点就够了。
每次提到南北船合并，机构都会抛出三个问题，直接把天聊死：一集团混改与资产证券化会何时有确切的新落地？二未有实质启动或启动计划时间表。三除炒作预期外，是否会直接影响最终业绩？一般问到这个份上，这个天就没法聊了。
不过，天风证券通过较为扎实的数据研究结合公开与访谈调研资料，非要跟你聊聊这个投资机会，干货不少，只贴最核心的。
①北船：中国动力
北船集团确有较为明确的资产上市与证券化版图（4个产业10大方向），体内外资产较为清晰，按图索骥，推荐中国动力：公司高性能动力配套成长性与附加值同具，业绩有可能超预期增长，同时仍具备明确的后续动力资产注入预期（公告承诺继续收购的资产、潜在至少5家北船动力业务相关科研院所）。目前公司完成股权激励登记，股价已低破激励价格，短长期投资机会兼具，看好目标市值向上空间20%+。
②南船：中船防务
南船虽未出详细混改规划，且集团以民品居多盈利性一般，但几个国内主要船厂资产较为优质（江南、沪东两大造船集团，以及中船桂江、中船西江两个有中小型舰船、军辅船业务的船厂），在主力型号驱逐舰、护卫舰与中小水面战舰、高端船舶制造上给竞争对手造成较大压力。目前南船3家上市公司基本形成各自战略定位，未来中船防务、中国船舶若注入上述主机船厂弹性依然较大，也可在一定程度上缓解未来2-3年预计仍将持续的船舶行业供给侧改革下行拖累。推荐以海洋防务为平台战略的中船防务，作为南北船几大主机厂标的之一，资产注入后公司已扭亏为盈，将在未来航母概念催化主题中核心受益。
③草根调研：南北船合并与否不在于减少竞争，资产资源共享是关键
根据草根调研，一艘船的国家招标会拆分成采购标、设计标、总装标等多个细分环节，南北船往往各占几个标，在产业链各端口相互协作。因此对于南北船合并，最大的受益并非减少两个集团的潜在竞争，集团内资产资源共享才是关键所在。（天风证券）
船舶行业混改全透视：北船关注有明确注入预期的公司，南船体外主机厂成亮点
6、怎样才能踩准5G的投资节奏？一个亲身经历了3G向4G演变全过程的老司机告诉你套路。其实对于5G，投资界最关心的两大问题：投资节奏和弹性领域。
1）当前时点，为什么要重视5G？
① 国家意志角度，中国有志于在5G方面成为全球的标杆，写入“十三五” 规划体现重视度；
② 运营商角度， 4G时代落后的电信和联通寄希望在5G重夺市场和份额；
③ 通信行业投资角度，来看5G将是通信行业下阶段的重要投资增量；
④ 下游产业角度：“要想富先修路”，通道搭好大概率带来新一轮产业的丰富和鼎盛。
2）什么时间布局5G：2017年四季度是主题升温开始阶段
结合过去国内A股在3G、4G时代的股价表现，总结出规律：5G的A股投资时间将以工信部颁发牌照和发放频段为分水岭，分水岭之前一年多是主题预期阶段，之后是大规模建网的业绩兑现阶段。从产业链推进、标准制定等多角度综合分析，预测5G牌照将在2019年初颁发，因此主题预期阶段从2017年四季度开始。
3）买什么？
①主题预期阶段，催化剂密集，各子领域将轮番表现，建议重点关注龙头中兴通讯；
②业绩兑现阶段，基站天线+射频器件、光模块、小基站等会成为弹性较大的子领域；
合理假设5G网络将以3.5GHz和4.9GHz为主要的承载频段，后期会逐步增补6GHz以上的高频段作为容量覆盖，则在完成目前4G覆盖效果的目标下，需要的5G基站数量将会是现有4G基站数量的2倍。
在这个基站数量的基础上，汇总核心网+宏基站设备（BBU+RRU）+基站天线+射频器件+光模块+小基站的投资量，并按照保守的投资策略下，整体5G投资将达到8300亿元，是4G时代至少1.5倍。其中基站天线+射频器件、光模块、小基站等会成为弹性较大的子领域。
7、煤电一体化是央企兼并重组下一个重点！五大发电集团重组五变三“大猜想”
发电行业集团层面重组极可能出现“五变三”和“五变二”两种方案。“五变三”方案中新整合的集团资产规模大致都在1.5万亿元以上，稍高于意大利电力公司等世界同类综合能源企业；“五变二”方案，可能形成发电行业超级“巨无霸”，资产规模在2万亿元以上，接近或超过法国电力公司水平。
长城证券认为五变三更具合理性，选取一家综合质量优异的龙头为依托，本着有效去除低效无效产能，实现过剩产能的有效出清的原则。目前中国神华和国电集团已经停牌重组，我们认为五变三的组合很有可能就是神华和国电、华能和国电投，以及剩下的大唐和华电。（长城证券）
8、猪价能否反弹？反弹的时间和空间在哪？中泰证券说，作为经典的周期行业，供给端的大波动会是3年左右一波周期。
自6月中旬猪价企稳后，两周已经反弹已经超过1元/公斤。尽管7-9月是消费淡季，但从往年猪价的季节性规律看，猪价多数时候是上涨的，这主要源自供给端也相对减少。
从生猪存栏结构和出栏体重变化看，6月中旬或成短期猪价拐点，伴随前期出栏大猪的消化（6月上旬80公斤以上的生猪存栏预计不足20%），出栏体重的进一步下滑，生猪供应减少，猪价有望出现季节性阶段反弹，反弹时间有望持续到9月。
反弹幅度上，我们判断高点有望达到15-16元/公斤，超过一季度均价的可能性不大。（中泰证券）
几个猪价的关键问题：来自近期草根的微观信号！
9、当你既不想追高大盘蓝筹，又对中小创没有信心的时候，不妨看看次新股。
继续追高大盘蓝筹风险正在累积，而市场风格还并没有完全转换。中小创整体性投资机会还不成熟，但结构性布局的机会已经出现。资金偏好回归价值，中小创中业绩优良，成长性较为确定的公司可能在未来的市场中获得青睐。
华泰证券从成长性因素、经营质量因素，每个因素的度量包括若干衡量指标，筛选出得分前十的个股：
①成长性因素：营收三年CAGR、归母净利三年CAGR；
②经营质量因素：三年平均ROE、总资产周转率（上一年年报）、经营性现金流量净额/营业利润（TTM，最新一期）；
③得分=0.5*（营收三年CAGR百分位+净利润三年CAGR百分位）+0.5（三年平均ROE百分位+总资产周转率百分位+经营性现金流占营业收入的比重百分位），最后标准化为满分100分。
为什么分化行情要格外重视次新股？
10、中报季来了，商誉占比重的TMT四行业股票需要谨慎了！
商誉减值成为近年来TMT行业的重大的风险点。以商誉总值/净利润和商誉总值/净资产两个指标，在TMT四个行业中各筛选出排名前十的公司。这些公司商誉占比重，中报季可能会成为雷区，但仍需要跟踪公司基本面做出判断。
其余传媒、通信、电子行业前十商誉占比公司，可在脱水研报微信公众号回复“商誉”两字自动回复。
11、分众传媒炸了！券商刚发完强推报告，股东就抛出大A年内最大减持计划。
6月16日晚间，分众传媒公告了两位大股东的减持计划：第二和第五大股东拟减持14.18%股份，股价今日差点被砸跌停。
今天某社交平台上，分众传媒绝对炸锅了，踩了坑的基金经理们在狂骂推荐的券商，哈哈哈，小编还记得分众传媒还是某券商的“6月金股”呢，看热闹不怕事儿大，好想把这个券商截图粗来，但是我忍住了。其实推过的券商也不用不好意思，6月很多家都推过呢，哈哈哈哈，出来接锅~
一位私募人士：2013年分众传媒从纳斯达克退市的时候市值是26.46亿美元，折合人民币165亿元，2015年借壳七喜控股的时候股权作价是457亿元，而现在两家公司减持就要减持165亿元，不得不感叹分众传媒早回A股真是明智选择。
12、全球最赚钱10款手游，中国公司占9席。王者荣耀概念股持股活跃，上市公司也绞尽脑汁出公告蹭wifi，以此来换取股价上涨。
在5月份的全球手游收入榜单中，中国公司包揽了前10名中的9位，成为全球手游市场最大的赢家。据第三方数据机构App Annie近日发布的2017年5月全球手游指数榜单显示，在收入排行中，《王者荣耀》《梦幻西游》《皇室战争（Clash Royale）》成为全世界最赚钱的三款手游。
13、强势围观，马化腾亲自上阵打嘴仗，舌战ofo投资人！
今天朱啸虎在微信朋友圈里就ofo活跃用户稳甩摩拜而发表评论。马化腾在下方留言怼回：从微信支付的数据看，摩拜高出ofo一倍多。没必要因为自己投资了，就歪曲事实。
再分享篇全天候科技独家采访金沙江创投朱啸虎的文章：金沙江创投朱啸虎：ofo摩拜下步先清场，目前没考虑合并，关键看资本忍受力（全天候科技）
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