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美联储今年加息三次?突然之间市场对此感到怀疑

subtitle 华尔街见闻04-21 04:00 跟贴 1418 条

  虽然达拉斯联储主席Kaplan不久前刚刚为加息预期打了一剂强心针,但疲软的经济数据着实已让市场对美联储能否实现预期的加息进程感到怀疑。

  截至周四下午,联邦基金利率期货市场显示,市场预期6月加息25个基点的概率仅为54.9%,较4月初的71%明显回落。12月加息的概率仅为41.1%,完全丧失了几个月前的势头。市场怀疑美联储将无法实现年内再度加息两次的预期。

  2017年3月美联储宣布加息25个基点,当月公布的预测中值显示,美联储官员预计今明两年将各加息三次,也就是说,今年还会加息两次。2017年的加息预期源自美联储对经济增长的高预期,以及坚信通胀和劳动力市场在朝着美联储的目标改善。

  但近期一些经济数据却显现出疲软。美国劳工部4月7日公布的数据显示,因暴风雪天气对就业市场造成了影响,美国3月非农就业人口从2月的增加21.9万人暴跌至仅增加9.8万人,为10个月以来的最低水平,同时失业率降至近十年来低点4.5%。

  此外,通胀似乎也欠缺增长动力。美国3月CPI环比下滑0.3%,为2016年2月来首次下滑。不包括食品和能源的美国核心CPI环比下滑0.1%,为2010年1月以来首次下降。

  更重要的是,当共和党医改计划在国会折戟后,市场对特朗普能否实现竞选时承诺的减税和基建促增长计划也开始失去信心。

  IMF总裁拉加德今日表示,如果美联储加息速度加快,可能是危险的。她称:“如果美联储过快加息可能会引发风险,资本会迅速从新兴市场回流至美国,这可能在其他国家引发一定程度的失调。希望美联储能够以平缓、有序和沟通良好的方法加息。”

  Prudential Financial市场策略分析师Quincy Krosby称:“一季度数据显示经济增长在放缓,市场担心我们会失去增长势头。”

  不过,也有经济学家对加息前景仍然保持乐观态度。

  高盛首席经济学家Jan Hatzius就认为,尽管美国GDP和通胀数据疲软、美联储释放提前缩表信号、对特朗普政府财政宽松政策不再乐观等多重因素,明显打压了市场对美联储今年再加息两次的预期,但有三个信号仍可确保美联储走在既定的加息路径上。

  首先,在美联储已经加息两次的背景下,高盛的金融状况指数(FCI)却随全球经济复苏而降至去年8月以来新低,这表明金融状况对联邦基金利率上调的敏感性减弱,明显低于2015年12月美联储在九年来首次加息时,为今年再加息两次创造了较为宽松的市场环境,可能不会严重干扰市场。

  第二,特朗普政策对经济增长不利的负面因素,如贸易保护主义等,引发的市场担忧情绪已经减弱。同时,美国劳动力市场的疲软已基本消失。在调整了年龄等人口变化要素后,当前的劳动力市场状况已接近2005年第四季度的充分就业水平,也都支持美联储加息。

  他在19日的报告中表示,仍然预期美联储在6月和9月各加息一次,在12月开始缩表且加息暂停,到明年3月再恢复按季度加息的步伐。

原标题:美联储今年能加息三次?突然之间市场对此感到怀疑

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